美聯(lián)儲承諾放慢經(jīng)濟增長速度,為不斷上升的通貨膨脹降溫,這繼續(xù)將漂亮國經(jīng)濟推向衰退的邊緣。 周二(10月18日),高盛首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門(David Soloman)在接受CNBC采訪時表示,現(xiàn)在是謹慎的時候,因為很有可能出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。高盛認為在經(jīng)濟衰退的環(huán)境下,金價可能上漲。 高盛大宗商品分析師在上周發(fā)布的一份報告中表示,盡管黃金今年走勢波動,但它的上行潛力大于下行風險,盡管不確定性主導著市場。 隨著美聯(lián)儲積極的貨幣政策將美元推至20年高點,金價在2022年的大部分時間里都在苦苦掙扎。高盛分析師在報告中提出了四種情況,以及它們將如何影響金價。 該行認為,隨著漂亮國避免經(jīng)濟衰退,美聯(lián)儲有30%的幾率實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸,這將推動金價跌至1530美元,10年期實際利率將小幅上升至1.7%。 與此同時,高盛還認為,到2025年,隨著利率大幅降至零,出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的幾率為30%。在這種情況下,金價將飆升至2250美元。 分析師們表示,他們預(yù)計實際利率將下降1%,但仍將維持在正值區(qū)間。 對黃金來說,最糟糕的情況是通脹威脅加劇,迫使美聯(lián)儲繼續(xù)加息。隨著實際利率再上升1.5%,這種環(huán)境將把金價推低至1500美元。高盛認為這種情況發(fā)生的幾率為20%。 在第四種情況下,高盛認為有20%的可能性出現(xiàn)衰退,并伴隨有限幅度的降息,這將把金價推回到2000美元。 在這種情況下,預(yù)計到2025年聯(lián)邦基金利率將回落至2.5%,因為美聯(lián)儲要在增長擔憂與持續(xù)通脹之間找到平衡。 分析師們在報告中寫道:“對增長的擔憂,加上實際利率的下降,應(yīng)該會引發(fā)對防御性資產(chǎn)的實質(zhì)性轉(zhuǎn)向。” “我們的主要發(fā)現(xiàn)是,不斷上升的衰退風險導致了黃金回報率的正不對稱。也就是說,在漂亮國經(jīng)濟'軟著陸'或美聯(lián)儲進一步采取強硬政策的情況下,金價的下行空間要遠遠小于在經(jīng)濟增長受到?jīng)_擊、將漂亮國經(jīng)濟推入衰退的情況下,金價的上行空間!
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