通脹又傳來好消息！美聯(lián)儲恐又要“犯錯”？美元絕地反擊、黃金高位跳水

　　周五(7月14日)，現(xiàn)貨黃金價格下跌，回吐了本周因美元快速下跌而錄得的部分漲幅，但仍創(chuàng)下一個多月來的最高周末前收盤水平。此前，漂亮國通脹走軟令市場押注美聯(lián)儲將暫停加息，并隨后開始逆轉加息步伐。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1954.55美元/盎司，下跌5.70美元或0.29%，日內最高觸及1963.77美元/盎司，最低觸及1950.84美元/盎司。本周，現(xiàn)貨黃金大幅上升30.26美元或1.57%。

　　COMEX 8月黃金期貨周五收漲0.03%，報1964.40美元/盎司，本周累計上漲逾30美元或1.65%。黃金正經歷4月份以來的最佳單周表現(xiàn)。

　　在現(xiàn)貨黃金上升之際，其他現(xiàn)貨貴金屬升跌不一：現(xiàn)貨白銀收升0.20%，收報24.923美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金收升0.01%，報974.84美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金收跌1.67%，至1271.49美元/盎司。

　　以美元計價的黃金價格穩(wěn)定在1960美元左右，較上周五上漲超30美元，創(chuàng)下自3月底以來的最大單周漲幅。3月底，漂亮國硅谷地區(qū)銀行的破產引發(fā)了銀行業(yè)恐慌，導致金價在5月初創(chuàng)下新高。

　　由于燃料成本的上漲被其他方面的下跌所抵消，漂亮國6月進口價格連續(xù)第二個月下跌，這是經濟通脹壓力正在減輕的最新跡象。

　　上個月進口價格下降0.2%。5月份的數(shù)據(jù)被修正為進口價格下降0.4%，而不是之前公布的0.6%。路透社調查的經濟學家預測，不含關稅的進口價格將下降0.1%。

　　在截至6月份的12個月中，進口價格下跌了6.1%。這是自2020年5月以來的最大同比降幅，而5月份的降幅為5.7%。

　　“通脹管道正在清理，”LPL Financial首席分析師Jeffrey Roach表示。“投資者應該預期，美聯(lián)儲將在即將召開的會議上承認，整個國內經濟的價格動態(tài)正在持續(xù)改善�！�

　　盡管消費者通脹率仍高于美聯(lián)儲2%的目標，但自2022年6月見頂以來，通脹增速已大幅放緩，這讓消費者松了一口氣。

　　密歇根大學周五發(fā)布的另一份報告顯示，本月消費者信心指數(shù)躍升12.7%，至72.6，為2021年9月以來的最高水平。經濟學家此前預測該指數(shù)初值為65.5。

　　密歇根大學消費者調查主任Joanne Hsu表示，消費者信心指數(shù)連續(xù)第二個月上升，比6月份飆升13%，達到自2021年9月以來的最高水平。該指數(shù)的所有組成部分都大幅改善，其中長期商業(yè)狀況激增19%，短期商業(yè)狀況增長16%。

　　“總體而言，除低收入消費者外，所有人群的情緒都有所上升。市場信心的急劇上升主要歸因于通脹持續(xù)放緩以及勞動力市場的穩(wěn)定。從圖表中可以看出，市場情緒現(xiàn)在大約處于2022年6月以來的歷史低點50和2020年2月大流行前的101中間水平，”Hsu在報告中表示。

　　本周，通脹數(shù)據(jù)連傳好消息。周三公布的6月消費者價格指數(shù)(CPI)報告和周四公布的6月生產者價格指數(shù)(PPI)報告提供了迄今最令人信服的證據(jù)，表明漂亮國通脹開始緩解。

　　數(shù)據(jù)顯示，上個月消費者價格上漲0.2%，是自2021年8月以來的最小漲幅。6月份批發(fā)價格僅小幅上漲0.1%，而且似乎不再上漲。

　　通脹數(shù)據(jù)令美元承壓，而美元對黃金有利，因美元走軟令以美元計價的黃金對使用其他貨幣的買家而言更便宜。美元指數(shù)周五上漲0.23%，至99.98，但本周下跌2.25%，周四跌至2022年4月以來的最低水平。

　　“在一個理智的世界里，較低的通脹曾經對黃金不利，”《黃金通訊》(Gold Newsletter)編輯Brien Lundin寫道。“如今，由于通脹下降促使(美聯(lián)儲)更加鴿派，這對黃金等資產類別來說是看漲的”。

　　Exinity Group首席市場分析師Han Tan表示，黃金“因其主要對手美元在漂亮國通脹明顯放緩后大幅走弱而感到高興�！�

　　他表示:“這種零收益的貴金屬顯然沉浸在這樣的希望之中，即本月晚些時候(美聯(lián)儲)的加息可能是自2022年3月開始的一系列加息的最后一步�！�

　　如果美聯(lián)儲幾乎確認7月加息將是本輪周期中的最后一次加息，這可能會在月底前將現(xiàn)貨黃金推升至更接近2000美元這一重要心理關口。

　　不過，他表示:“如果7月底FOMC會議的言論粉碎了利率接近峰值的希望，這可能會促使金價回吐近期的部分漲幅，除非市場在此期間仍有足夠的意志力繼續(xù)對抗美聯(lián)儲�！�

　　隨著美元貿易加權貨幣指數(shù)本周觸及15個月低點，今天超過90%的CME期貨押注者表示，美聯(lián)儲將在本月晚些時候將目標借貸成本上調至5.50%的上限，這是2001年新年以來的最高水平。

　　與此同時，對2023年底美聯(lián)儲利率的押注與周三公布CPI數(shù)據(jù)后的重新定價基本持平，普遍押注年底利率為5.38%。

　　根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的聯(lián)儲觀察(FedWatch)工具，該指標較上周五下跌5個基點，但仍比上月這個時候的市場共識高出15個基點。

　　900億美元資產管理公司Pantheon的首席經濟學家Ian Shepherdson認為，美聯(lián)儲再次加息將是一個“錯誤”，因為漂亮國的失業(yè)數(shù)據(jù)“目前已經岌岌可危，(就業(yè))趨勢仍在放緩”。

　　“美聯(lián)儲應該讓整個夏天都放假，但(2021年)‘暫時’通脹慘敗帶來的恐慌意味著，不幸的是，他們不會這么做�！�

　　歐洲央行似乎也有可能在7月底再次加息，根據(jù)周四公布的歐洲央行6月會議紀要，進一步加息的可能性很大。

　　會議紀要顯示，歐洲央行委員會上個月將存款利率上調0.25個百分點至3.5%，并就是否加息0.5個百分點進行了辯論，因為“雖然核心通脹率的下降(是)一個積極的信號，但(歐元區(qū)央行官員)普遍認為，目前還沒有充分或令人信服的證據(jù)來證實轉折點的到來�！�

　　以美元計價的白銀價格收報24.923美元，盤中一度攀升至25.020美元高點。

　　瑞士黃金精煉和金融集團MKS Pamp策略師Nicky Shiels表示:“是的，白銀在過去20天里表現(xiàn)不錯，自6月份的低點以來上漲了2.50美元(或12%)�！�

　　“但月度技術面正在進入(長期)下行趨勢線，可以追溯到2011年50美元的高點�！�

　　“這是一個值得關注的問題，特別是如果對美元和債券的大規(guī)模押注繼續(xù)出清的話，”Shiels說，因為白銀與美元的貨幣市場價值呈現(xiàn)出強烈的負相關，如果美元從目前的暴跌中反彈，白銀就有可能大幅下跌。

　　后市預測

　　1.本周，20位華爾街分析師參加了Kitco黃金調查。各有9位分析師(占45%)分別預計下周金價將走高和橫盤整理。與此同時，兩位分析師(占比10%)近期看空黃金。

　　與此同時，有592人在網上投票。其中，363位受訪者(61%)預計下周金價將上漲。另有148人(占25%)預計金價會走低低，81人(占14%)對近期前景持中性態(tài)度。

　　散戶投資者的看漲情緒躍升至一個月來的高點。然而，即使是普通民眾也懷疑市場是否已經準備好突破，他們預計下周金價將收于1979美元左右。

　　2.“隨著通脹回落，對進一步加息的預期略有下降，這在本周提振了金價。但隨著收益率上升，今天的價格更低，”RJO期貨公司高級市場策略師Daniel Pavilonis表示。

　　“近期價格將處于區(qū)間波動。如果美聯(lián)儲開始說我們不需要進一步加息，我們可以看到金價進一步上漲�！�

　　3.盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在一份報告中寫道，盡管長期以來對貴金屬的看漲觀點得到加強，但考慮到美聯(lián)儲堅持其鷹派觀點可能會給市場帶來另一個不利因素，“我們仍持謹慎態(tài)度”。

　　下一交易日重點關注（北京時間）

　　10:00 中國國新辦就國民經濟運行情況舉行發(fā)布會

　　10:00 中國第二季度國內生產總值、6月社會消費品零售總額

　　16:00 意大利6月消費者物價指數(shù)終值

　　16:15 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

　　16:30 歐洲央行首席經濟學家連恩和歐洲央行管委Vasle在一場小組會議上發(fā)表講話

　　20:15 歐洲央行執(zhí)委埃爾德森和歐洲央行管委Vujcic在一場小組會議上發(fā)表講話

　　20:30 加拿大5月批發(fā)銷售、批發(fā)庫存

　　20:30 漂亮國7月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

　　21:00 加拿大成屋銷售

　　日本適逢海洋日假期休市

　　G20財長和央行行長會議舉行，至7月18日