白銀準(zhǔn)備突破性飆升！高盛：4大重磅信號(hào)閃現(xiàn) 交易員可能上演“追趕性交易”

　　高盛衍生品銷(xiāo)售交易部門(mén)在最新周報(bào)中表示，上周，交易員對(duì)貴金屬的礦業(yè)ETF的興趣大增。該行認(rèn)為，白銀準(zhǔn)備迎來(lái)突破性飆升，并提出了4大重磅信號(hào)，包括美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)將更為鴿派，且白銀倉(cāng)位低于黃金，因此將被視為追趕性交易。

　　知名金融博客ZeroHedge報(bào)道，由于被稱(chēng)為“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者尼克·蒂米拉奧斯(Nick Timiraos)、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)和前FOMC官員比爾·杜德利(Bill Dudley)的表態(tài)，本周市場(chǎng)對(duì)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性不斷上升進(jìn)行了定價(jià)，盡管寬松周期開(kāi)始時(shí)的通脹率達(dá)到了40年來(lái)最高和最頑固水平，但所有人都在為啟動(dòng)本輪寬松周期而可能大幅降息做好準(zhǔn)備。

　　有一類(lèi)資產(chǎn)受益最多，漂亮國(guó)銀行的邁克爾·哈特內(nèi)特(Michael Hartnett)表示，黃金是對(duì)沖2025年通脹再度飆升的最佳資產(chǎn)類(lèi)別。

　　但黃金價(jià)格不僅僅是美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元大幅疲軟和通脹上升的影響，報(bào)道指出，中國(guó)央行和中國(guó)公民也在不斷購(gòu)買(mǎi)黃金。

　　如今，除了中國(guó)，黃金玩家又多了一個(gè)新“玩家”，也就是印度。據(jù)彭博社報(bào)道，印度政府削減關(guān)稅后，黃金進(jìn)口量激增。據(jù)悉，8月份在古吉拉特邦，也就是寶石和珠寶出口的主要樞紐，黃金進(jìn)口量同比增長(zhǎng)429%。

　　然后，當(dāng)然還有最近黃金ETF的通脹，正如市場(chǎng)在8月份指出的那樣，黃金ETF終于結(jié)束了過(guò)去兩年的紙面拋售，并正在積極增持。

　　確實(shí)，黃金的前景非常光明，越來(lái)越多的人預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將突破3000美元。

　　但對(duì)于黃金價(jià)值較低的“表親”白銀來(lái)說(shuō)，其未來(lái)是否更加光明？白銀近年來(lái)的漲幅基本趕不上黃金。

　　彭博社的拉姆(Ven Ram)表示，盡管黃金確實(shí)受益于美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)，但如果美聯(lián)儲(chǔ)在2025年實(shí)施市場(chǎng)預(yù)期的政策寬松政策，白銀將成為更大的贏家。

　　一個(gè)月前，拉姆計(jì)算出，如果漂亮國(guó)通脹放緩和勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫使得美聯(lián)儲(chǔ)能夠在2025年5月之前將基準(zhǔn)利率降低225個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)有可能達(dá)到每盎司3229美元。

　　該預(yù)測(cè)基于對(duì)2000年初以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期的經(jīng)驗(yàn)持續(xù)時(shí)間分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一般而言，每當(dāng)基金利率降低25個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)就會(huì)上漲約6.3%。因此，美聯(lián)儲(chǔ)采取更為溫和的寬松政策將導(dǎo)致金價(jià)創(chuàng)下低于上述預(yù)測(cè)的峰值。

　　然而，將該模型擴(kuò)展到白銀，則表明即將到來(lái)的激進(jìn)寬松周期將相當(dāng)于白銀價(jià)格突破每盎司37美元，現(xiàn)貨價(jià)格將上漲23%。

　　黃金與白銀的比率將從現(xiàn)在的85下降到81。

　　最后，白銀突破可能確實(shí)迫在眉睫的原因是，正如高盛衍生品銷(xiāo)售交易部門(mén)在其最新的周報(bào)中所寫(xiě)，上周“人們對(duì)貴金屬和礦業(yè)ETF的興趣大增”。該行的交易部門(mén)認(rèn)為“白銀上漲是最好的交易之一”，原因如下：

　　1. 人工智能(AI)建設(shè)中的關(guān)鍵組件；

　　2. 美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)更為鴿派(利率路徑受貝塔值影響/漂亮國(guó)例外論結(jié)束導(dǎo)致美元走弱)帶來(lái)的提振；

　　3. 倉(cāng)位低于黃金，因此將被視為追趕性交易；

　　4. 白銀即將迎來(lái)持續(xù)數(shù)月的突破。

　　高盛的交易建議是買(mǎi)入兩個(gè)月以上的看漲期權(quán)價(jià)差，并且最好行動(dòng)迅速。

　　下圖顯示，上周五黃金看漲期權(quán)交易量超過(guò)940k，為過(guò)去3年來(lái)第二多。