黃金T+D每日操作建議（12月13日）

　　QE如期而至 黃金卻不買賬
　　
　　周四亞太交易時(shí)段，國(guó)際金價(jià)快速跌落至1700美元下方弱勢(shì)整理，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次貨幣政策會(huì)議如市場(chǎng)預(yù)期般推出QE4，自明年一月起擴(kuò)大債券購(gòu)買規(guī)模至850億，但金價(jià)非但沒(méi)有上漲反而破位下行，令投資者始料未及�，F(xiàn)貨金盤中最高價(jià)見(jiàn)1711美元，最低價(jià)見(jiàn)1694美元，目前交投活躍于1698美元附近。
　　
　　盡管量化寬松一直是支撐金價(jià)的重要因素，但臨近年末的財(cái)政懸崖危機(jī)尚未解決，以及此前金市投資者已將QE預(yù)期計(jì)入價(jià)格之中，故平倉(cāng)清算操作成為了主流。Au T+D昨日夜市開(kāi)于344.50元/克，小幅上探至日高346.30元/克后溫和震蕩，早市續(xù)盤后隨現(xiàn)貨金跳水，最低價(jià)見(jiàn)340.98元/克，最終報(bào)收于341.43元/克，成交量較之前日有所增加，共成交24798手。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)凌晨推出了新的債券購(gòu)買計(jì)劃，繼續(xù)采取大規(guī)模的措施來(lái)重振就業(yè)市場(chǎng)的活力、促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在今年最后一次政策會(huì)議上宣布，“最初”將開(kāi)始在每月購(gòu)買450億美元的長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債。這項(xiàng)新的刺激計(jì)劃將取代即將到期的“扭曲操作”。按照現(xiàn)行扭曲操作，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)每月購(gòu)買450億美元長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，同時(shí)賣出等金額的短期美國(guó)國(guó)債。
　　
　　與扭曲操作不同，新的債券購(gòu)買計(jì)劃將令美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。截至上周，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模為2.861萬(wàn)億美元。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還調(diào)整了與外界的溝通策略，將具體說(shuō)明可促使其上調(diào)短期利率的失業(yè)率和通貨膨脹水平。目前美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的短期利率水平接近于零。12位美聯(lián)儲(chǔ)官員中的11位還投票贊成美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)在每月購(gòu)買400億美元的房屋抵押貸款擔(dān)保證券，直到就業(yè)市場(chǎng)顯著改觀。盡管美國(guó)11月份失業(yè)率已降至7.7%，但美聯(lián)儲(chǔ)官員仍對(duì)就業(yè)市場(chǎng)狀況抱有顧慮�？傮w來(lái)看，F(xiàn)ed的措施應(yīng)能維持長(zhǎng)期利率的下行壓力、支持抵押貸款市場(chǎng)，有助于讓整體金融市場(chǎng)更加寬松。
　　
　　全部計(jì)算在內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)將在每月購(gòu)買850億美元的債券，以便通過(guò)壓低長(zhǎng)期利率來(lái)降低借款成本、刺激支出和投資。這一購(gòu)買速度與美聯(lián)儲(chǔ)在9月份推出房屋抵押貸款擔(dān)保證券購(gòu)買計(jì)劃之后的購(gòu)買速度相同。美聯(lián)儲(chǔ)所購(gòu)國(guó)債的平均期限將在9年左右，類似于按照扭曲操作購(gòu)買的長(zhǎng)期國(guó)債期限。隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始按照新計(jì)劃購(gòu)買國(guó)債，其將向銀行系統(tǒng)注入儲(chǔ)備資金，其實(shí)際效果將是增發(fā)貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)官員們周三表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在以溫和速度擴(kuò)張。
　　
　　官員們承認(rèn)，自今夏以來(lái)失業(yè)率已經(jīng)有所下降，但他們認(rèn)為失業(yè)率依舊處在較高水平上。官員們指出，通貨膨脹一直低于美聯(lián)儲(chǔ)所設(shè)定的中長(zhǎng)期通脹目標(biāo)2%。他們預(yù)計(jì)，只要失業(yè)率仍在6.5%以上，短期利率就將維持在非常低的水平。他們?cè)诮o出利率預(yù)期時(shí)還預(yù)料，未來(lái)一年到兩年的通貨膨脹將高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的中長(zhǎng)期通貨膨脹目標(biāo)2%，但不會(huì)高于2.5%，中長(zhǎng)期通脹預(yù)期將維持穩(wěn)定。這是美聯(lián)儲(chǔ)首次如此明確地說(shuō)明了其預(yù)計(jì)維持超低利率的條件。美聯(lián)儲(chǔ)官員在周三的聲明中稱，盡管條件更加細(xì)化，但新的預(yù)期仍相當(dāng)于預(yù)計(jì)至少直到2015年年中都將維持超低利率。不過(guò)官員們強(qiáng)調(diào)，相關(guān)指標(biāo)觸及門檻并不會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)采取政策行動(dòng)。
　　
　　聲明還稱，在判斷高度寬松的貨幣政策立場(chǎng)應(yīng)維持多久時(shí)，F(xiàn)OMC還會(huì)考慮其他因素，包括體現(xiàn)就業(yè)、通貨膨脹和金融形勢(shì)的數(shù)據(jù)。截止今年，黃金價(jià)格已連續(xù)上漲了12個(gè)年頭，這其中不乏地緣政治、量化寬松等因素的支撐。而黃金多頭明年能否繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，很大程度上將取決于全球定量寬松政策引發(fā)的通貨膨脹跡象明年是否開(kāi)始顯現(xiàn)�；蛟S定量寬松政策仍在實(shí)施，但最輝煌的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，這可能意味著金價(jià)的一個(gè)關(guān)鍵支撐因素正在走軟。
　　
　　預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)存在試探前低的可能，波動(dòng)范圍在1685- -1710美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于341.50元/克附近，波動(dòng)范圍在339.00- -343.00元/克。操作上短線以暫時(shí)離場(chǎng)觀望為上，中長(zhǎng)期投資者可考慮輕倉(cāng)逢低吸納。