12月14日,今日整體觀點：通脹遲遲不來，金市短線偏空

　　國際金價周四紐約盤中震蕩收于1700美元下方，美聯(lián)儲雖然推出QE4并一度提振金市，但就短線而言年末清算拋盤以及財政懸崖隱憂占據(jù)了主導(dǎo)地位，導(dǎo)致黃金持續(xù)承壓走低。美國眼下總體經(jīng)濟形勢溫和改善，正走在正確的復(fù)蘇道路之上，故金價表現(xiàn)得并不像前幾次量化寬松推出時那樣激進也屬正常，這也充分印證了“買消息賣事實”這一經(jīng)典理論。而在財政懸崖問題上，兩黨談判僵局持續(xù)的同時，更有不利消息釋出。
　　
　　美國眾議院議長博納稱，白宮似乎愿意看到美國經(jīng)濟慢慢逼近并跌落財政懸崖。博納還指責奧巴馬并未嚴肅對待削減支出以達成財政懸崖解決方案的協(xié)議。
　　
　　美聯(lián)儲周三承諾稱，將至少在下面三種情況下把聯(lián)邦基金利率維持在0-0.25%：失業(yè)率仍高于6.5%；未來一到兩年的預(yù)期通脹率高出2%的長期目標不超過0.5個百分點；更長期的通脹預(yù)期繼續(xù)處于良好控制之下。在經(jīng)濟普遍陷入困境的西方國家中，雖然美國是經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭最強勁的國家之一，但也不能回避失業(yè)率的高居不下令人感到頭疼。美聯(lián)儲此次的政策決定肯定也存在一定的放棄政策靈活性的危險，不管怎樣這種靈活性一直可以說是金融危機爆發(fā)后美聯(lián)儲手中的一張王牌。在雷曼破產(chǎn)前很長一段時間里，美聯(lián)儲固執(zhí)地不愿像其他央行那樣設(shè)定明確的通脹目標，并且因此受到許多人指責。
　　
　　事實上，自1977年國會修訂《聯(lián)邦儲備法》以來，美聯(lián)儲就一直堅持界定相對模糊的“兩大職責”，符合長期趨勢的增長以及物價穩(wěn)定就是美聯(lián)儲的兩大目標。當然，結(jié)果證明這一更為模糊、松散的安排是完全正確的。設(shè)立明確通脹目標看上去不錯，但這僅僅是因為出于各種原因央行官員在一段時間內(nèi)傾向于這樣做。死盯著狹隘的通脹目標，臆想威脅物價穩(wěn)定的可怕風險，不顧一切地阻攔威脅其獨立性的真實或假想的因素，這樣做的結(jié)果便是形成一系列惡性循環(huán)：緊縮政策破壞了經(jīng)濟增長、削弱了金融業(yè)，財政目標也沒有達到。接著是更多的緊縮措施，進一步打擊經(jīng)濟增長和金融業(yè)，如此循環(huán)往復(fù)。
　　
　　現(xiàn)在美聯(lián)儲卻選擇了以前所未有的嚴格方式來重新定義其職責，這勢必美聯(lián)儲未來政策的靈活性受限。不過，就金市而言，2012年則將成為黃金以美元計價連續(xù)上漲的第十二個年頭。曾幾何時，紙質(zhì)資產(chǎn)一度令黃金成了陳腐的古董，只被市場上那些頑固不化的金甲蟲所追捧。但時代已經(jīng)不同了，一系列金融危機已經(jīng)暴露了紙質(zhì)資產(chǎn)的缺陷，如今每個人都變成了拜金狂。首先，次貸危機的亂象告訴我們，成為金融資本主義中心核心的復(fù)雜衍生品是多么不可*。危機的第二階段則摧毀了傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)。曾被譽為“無風險”的債券很快被證明無法與黃金相媲美，通過將利率降至歷史低位及推出定量寬松政策，曾經(jīng)沒有任何污點的AAA評級國家備受信賴的貨幣開始受到外界質(zhì)疑。
　　
　　盡管沒有人否認全球定量寬松政策可能帶來的通脹壓力，但是所預(yù)言的惡性通貨膨脹卻遲遲沒有出現(xiàn)。當然，在危機發(fā)生之后，通脹的形勢總會惡化。可眼下所有的狀況都變得不利：工資增長緩慢、經(jīng)濟增速放緩，油價也傾向于走低，2013年似乎沒有瘋狂通脹的跡象。黃金多頭在明年能否繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢，很大程度上將取決于全球量化寬松政策引發(fā)的通脹預(yù)期在明年是否會開始兌現(xiàn)。量化寬松政策仍在實施，但最輝煌的時刻已經(jīng)過去，這可能意味著金價的一個關(guān)鍵支撐因素正在消失。故明年金市炒作的第一大經(jīng)濟面題材無疑將是通脹的預(yù)期和現(xiàn)狀，倘若有經(jīng)濟數(shù)據(jù)佐證支持通脹或因QE而卷土重來，則黃金真正的新一波上漲行情才會到來。值得關(guān)注的是，昨日公布的美國11月PPI環(huán)比跌幅超預(yù)期，這就減輕了美國經(jīng)濟面臨的通脹壓力，主要因為能源成本跌幅為近三年以來最大。
　　
　　從黃金日K線圖來看，依據(jù)經(jīng)典的“艾略特波浪理論”：上升第一浪即金價自1620美元一線啟動升至1800美元附近完成。隨后，升勢見頂?shù)男盘枮榻饍r觸及前期高點和MACD指標出現(xiàn)“死*”。目前金市或正處于第二浪調(diào)整之中，而第二浪回調(diào)則由“ABC三浪”形態(tài)組成（其中：A浪下跌、B浪反彈、C浪再下跌），最終完成全部的回調(diào)。金價現(xiàn)處于最后的C浪之中，根據(jù)上升一浪的上漲幅度180美元測算，可以得出第二浪調(diào)整的幅度即一浪的61.8%，同時C浪下跌的幅度為A浪的61.8%，兩者的目標位共同指向1680美元一線，故上周的收盤價暗示第二浪結(jié)束的概率較大。技術(shù)指標方面，順勢指標CCI由低位反彈，逐漸離開“超賣”區(qū)域，顯示短線價格或重新上漲。而RSI指標亦拐頭向上，表明做多動能將再度積聚。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1705--1707美元區(qū)間做空，有效突破1710美元止損，1688--1690美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1683--1685美元區(qū)間做多，有效跌破1680美元止損，1697--1699美元區(qū)間止盈。