2月28日，今日整體觀點(diǎn)：聯(lián)儲(chǔ)醞釀推出，金價(jià)千六游走

　　國際金價(jià)隔夜紐約時(shí)段盡數(shù)回吐周二的漲幅，未能站穩(wěn)千六美元關(guān)口，最低觸及1592美元水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的第二天國會(huì)證詞毫無新意，且美國股市繼續(xù)攀升令黃金再現(xiàn)加速下跌。伯南克在周三的國會(huì)眾議院證詞中稱，建議在退出策略中使用的工具之前各央行都使用過，實(shí)質(zhì)利率已小幅上升的事實(shí)是經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的一個(gè)跡象。但是，下調(diào)準(zhǔn)備金率的益處是否超過風(fēng)險(xiǎn)仍不明朗，而委員中絕對(duì)多數(shù)委員都贊成所采取的政策。
　　
　　雖然與周二證詞沒有太大區(qū)別，但是伯老提及到“不久以后”要重新考慮退出QE，這細(xì)微的變化讓投資者立馬“倒戈”向股市。由于最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸改善，道指升至5年新高，且標(biāo)普重回1500上方，這就使得黃金資產(chǎn)的吸引力再度下降。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)目前有兩大動(dòng)態(tài)值得關(guān)注，均與該行醞釀如何在未來退出當(dāng)前為提振市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)而采取的大規(guī)模債券購買計(jì)劃有關(guān)。第一個(gè)動(dòng)態(tài)是與縮減債券購買計(jì)劃相關(guān)的討論。目前，F(xiàn)ED每月購買850億美元的美國國債和抵押貸款支持證券。聯(lián)儲(chǔ)表示，將繼續(xù)執(zhí)行這一購買計(jì)劃直至就業(yè)前景顯著改善。
　　
　　投資者們通常認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)停止購買債券決定將是二元性的：要么買，要么不買。但近日的聲明和官員講話顯示，事實(shí)并非如此。該行考慮的方案并不僅限于完全停止債券購買計(jì)劃，它還可以逐步減緩債券購買的步伐。而伯南克連續(xù)兩天的證詞也是非常明確提到了該方案，其表述為：美聯(lián)儲(chǔ)可能較原計(jì)劃更慢地出售房屋抵押貸款擔(dān)保證券，甚至也可能不出售這類證券，轉(zhuǎn)而尋求隨著證券的到期逐步收縮資產(chǎn)規(guī)模�？紤]到對(duì)未來政策及經(jīng)濟(jì)前景的高度不確定性，逐步縮小債券購買規(guī)模將使聯(lián)儲(chǔ)官員們能夠不斷校準(zhǔn)其行動(dòng)，邊做邊學(xué)，而且它還能消除金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅振蕩的風(fēng)險(xiǎn)。若具體到對(duì)于金市影響的話，便是會(huì)避免出現(xiàn)恐慌性拋售，尤其是在QE這一最大利好完結(jié)的情況下。雖然這一方案還未被最終確定，但多位官員近日婉轉(zhuǎn)地提到了這一策略。其中，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長布拉德提議應(yīng)當(dāng)根據(jù)失業(yè)率下降的速度來逐漸減少債券購買規(guī)模。
　　
　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席、購債計(jì)劃的堅(jiān)定支持者威廉姆斯也認(rèn)為逐步縮減債券購買規(guī)模是合理的。第二個(gè)動(dòng)態(tài)是退出策略的運(yùn)作順序問題。2011年6月，美聯(lián)儲(chǔ)官員敲定了逐步減持所持有抵押貸款支持證券的計(jì)劃。而根據(jù)該計(jì)劃，F(xiàn)ED將在上調(diào)短期利率后逐步開始出售持有的抵押貸款支持證券。該行指出，一旦啟動(dòng)，資產(chǎn)出售的速度將能夠在三到五年內(nèi)完全處置掉美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)帳戶內(nèi)機(jī)構(gòu)證券。當(dāng)時(shí)FED持有總計(jì)9140億美元的抵押貸款支持證券�，F(xiàn)在，F(xiàn)ED持有的此類證券規(guī)模已達(dá)1萬億美元，并且仍在以每月400億美元的速度增加。故聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)開始討論如何以一種能夠降低退出刺激措施對(duì)市場(chǎng)影響的方式重新啟動(dòng)這一計(jì)劃。
　　
　　最近公布的紀(jì)要顯示，多位與會(huì)官員討論了通過延長持有證券的時(shí)間來實(shí)施寬松貨幣政策的可能性，他們認(rèn)為持有證券的時(shí)間或許可以長于政策委員會(huì)在退出策略中作出的預(yù)期，并用這種方式來補(bǔ)充或替代資產(chǎn)購買計(jì)劃。這樣做的另外一個(gè)好處是，持有抵押貸款支持證券直至到期或許能幫助美聯(lián)儲(chǔ)避免因?yàn)樘崆俺鍪圩C券而蒙受損失。而這個(gè)方面將有助于黃金在更長周期內(nèi)保持被關(guān)注資產(chǎn)的待遇，畢竟通過直接拋售資產(chǎn)來進(jìn)行退出的策略會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率上升，進(jìn)而對(duì)金市構(gòu)成更多打壓。
　　
　　今日為2月的最后一個(gè)交易日，月線收盤位置顯得較為微妙。由于日內(nèi)想要重返月線布林帶中軌上方的可能性不大，因此，是收復(fù)千六，還是跌落千六，恐成為市場(chǎng)本月最后的焦點(diǎn)。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1625美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時(shí)機(jī)已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢(shì)還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。請(qǐng)注意，681美元相距當(dāng)時(shí)的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1625美元，料加速殺跌尋底空間為5%即1540美元附近。同時(shí)，自1920美元展開大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了17個(gè)交易月，距離變盤時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需時(shí)日，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢(shì)的概率頗大，該運(yùn)行箱體兩端現(xiàn)調(diào)整為1500- -1700美元。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1615--1617美元區(qū)間做空，有效突破1620美元止損，1597--1599美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1588--1590美元區(qū)間做多，有效跌破1585美元止損，1608--1610美元區(qū)間止盈。