9月22日，今日整體觀點：伯南克賣拐金銀演繹過山車

　　現(xiàn)貨黃金上周收盤價1325.58元/盎司，盤中最高1375.31美元/盎司，最低1291.56美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上周收盤價21.76元/盎司，盤中最高23.40美元/盎司，最低21.19美元/盎司。
　　
　　上周四凌晨，美聯(lián)儲宣布維持0-0.25%的基準利率不變，維持每月購買850億美元資產(chǎn)規(guī)模不變，并下調經(jīng)濟增長和通脹預期而且預計美國今明兩年經(jīng)濟增長不及此前預期。美聯(lián)儲主席伯南克此后新聞發(fā)布會更是明確表示，不滿意長期失業(yè)率過高的形勢，F(xiàn)OMC將保持高度寬松的貨幣政策。隨后，IMF主席拉加德在美國商會演講之后接受采訪稱：美聯(lián)儲此前宣布暫不削減QE的決定，符合IMF一貫主張。拉加德還表示IMF預計美聯(lián)儲會在2013年年底削減QE。美銀美林的觀點認為，美銀的基線預測仍然維持12月開始縮減QE。預期首次縮減規(guī)模為溫和的100億美元，在MBS證券和美國國債之間平分，接著會逐步地，取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)地停止資產(chǎn)購買，很可能在2014年10月停止。并預期首次加息最早在2015年晚些時候。高盛的經(jīng)濟學家對此次會議聲明做出了事后解讀并發(fā)布了新的預測，即美聯(lián)儲將于今年12月首次削減QE，并于明年9月徹底退出QE，首次加息日期為2016年初。但法國巴黎銀行的經(jīng)濟學家對美聯(lián)儲12月縮減QE存疑，因為他們對下半年的預期并不如FOMC樂觀，預計美國今年四季度GDP增長僅1.8%，低于委員會預估的2.15%。同時伯南克暗示縮減QE需要三個條件：經(jīng)濟增速隨時間的推進而加快、勞動市場繼續(xù)增長、且通脹逼近美聯(lián)儲設定的目標，這三個條件很難在2014年上半年能達成。因此他們認為縮減QE可能被推遲至明年1月或3月，并交由可能接任聯(lián)儲主席的耶倫來實施推行。
　　
　　在美聯(lián)儲讓眾人跌破眼鏡的“不削減QE”決議宣布后，各大市場都表現(xiàn)出了極度震驚后的大幅波動走勢，10年期美債價格直線拉升，5年期美國國債收益率創(chuàng)2009年3月以來最大的單日跌幅，MBS債券大幅走高，黃金創(chuàng)下2009年1月以來最佳的單日表現(xiàn)，美元創(chuàng)今年第三大單日跌幅，道瓊斯和標普創(chuàng)歷史新高。新興市場的債券融資窗口再度開啟。新興市場的企業(yè)們爭相利用這一意外窗口涌入國際債券市場，本周最后兩個交易日，新興市場的企業(yè)在國際債券市場融資金融高達53億美元。此外，上兩周流入美國股票基金的資金量已經(jīng)高達363億美元，這是至少自2000年以來第二大的周資金流入量。而巧合的是，上次有如此巨大資金流入量的正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫。WSJ記者JonHilsenrath發(fā)文稱，周三的決定使得美聯(lián)儲溝通策略的有效性遭到質疑。此前的大量調查均顯示，投資者們普遍預計美聯(lián)儲會在9月放緩QE。因此，一些投資者和分析師們說，美聯(lián)儲周三的行動是溝通失誤的最新一例。Hilsenrath指出：美聯(lián)儲官員非常重視向投資者們清晰表達他們的可能行動。他們相信，把美聯(lián)儲未來可能采取的行動指引給投資者，將會影響當前的支出和投資決定，使貨幣政策更有效地幫助經(jīng)濟。但過去幾個月的事件和周三的市場反應表明，美聯(lián)儲對貨幣政策所作的溝通即所謂的“前瞻指引”是有條件的、復雜的、微妙的和遭到多數(shù)投資者誤讀的，上周三的做法降低了美聯(lián)儲前瞻指引的信用。
　　
　　峰回路轉，上周五圣路易斯聯(lián)儲主席JamesBullard表示，美國疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲推遲削減QE；如果一些數(shù)據(jù)令經(jīng)濟前景更加明朗，那么他們可能會在10月份宣布小幅削減QE，他還表示，美聯(lián)儲有可能在10月份召開新聞發(fā)布會。堪薩斯聯(lián)儲主席EstherGeorge也指責同僚的決策，警告這將引起混亂，使美聯(lián)儲的信譽面臨風險，今后難以說服市場相信聯(lián)儲的政策調整。George還指出，信譽和政策行動可預見性都出現(xiàn)問題，美聯(lián)儲也不得不考慮這些問題帶來的挑戰(zhàn)。她還表示，市場有時候會搞錯信號，F(xiàn)OMC不能直接指導市場，美聯(lián)儲需要樹立信用，讓市場相信其前瞻指引，必須逐步轉向最終加息。美聯(lián)儲兩位地方聯(lián)儲主席發(fā)表的評論讓市場重燃收縮QE的憂慮，金銀價格隨之下挫，回吐了2/3的漲幅。美國三大股指也全線放量下挫，道瓊斯指數(shù)大幅下跌，完全抹去了FOMC會議后的漲幅。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDRGold Trust截至9月20黃金持倉微減，凈持倉量為910.19噸。全球最大的iSharesSilver Trust白銀ETF截至9月20白銀持倉增倉，凈持倉量為10602.67噸。
　　
　　今日關注法國、德國和歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值，晚間關注美國8月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)和9月Markit制造業(yè)PMI初值，另晚間可關注亞特蘭大聯(lián)儲主席長洛克哈特在布羅恩創(chuàng)意領袖峰會上的講話。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周金價收帶長上下影線的小陰，價格仍運行在日線的下行通道中，周線仍處空頭格局，上方受到均線系統(tǒng)壓制，日線周五收出長陰，價格同樣受到日線級均線系統(tǒng)壓制，其他指標指示震蕩，MACD慢速線今日暫處下0軸態(tài)勢，即便反彈也較難強勢，短期2小時布林向下開口但空頭動能減弱，預計弱勢反彈后回落，仍維持1300-1340美元區(qū)間的寬幅震蕩走勢，今日交易方向仍維持高空策略。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　策略：金價如反彈至1335-1338美元區(qū)間可介入空單，目標1324-1320區(qū)間，有效上破1340美元止損。