9月22日，今日整體觀點(diǎn)：伯南克賣拐金銀演繹過(guò)山車

　　現(xiàn)貨黃金上周收盤(pán)價(jià)1325.58元/盎司，盤(pán)中最高1375.31美元/盎司，最低1291.56美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上周收盤(pán)價(jià)21.76元/盎司，盤(pán)中最高23.40美元/盎司，最低21.19美元/盎司。
　　
　　上周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率不變，維持每月購(gòu)買850億美元資產(chǎn)規(guī)模不變，并下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期而且預(yù)計(jì)美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及此前預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克此后新聞發(fā)布會(huì)更是明確表示，不滿意長(zhǎng)期失業(yè)率過(guò)高的形勢(shì)，F(xiàn)OMC將保持高度寬松的貨幣政策。隨后，IMF主席拉加德在美國(guó)商會(huì)演講之后接受采訪稱：美聯(lián)儲(chǔ)此前宣布暫不削減QE的決定，符合IMF一貫主張。拉加德還表示IMF預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2013年年底削減QE。美銀美林的觀點(diǎn)認(rèn)為，美銀的基線預(yù)測(cè)仍然維持12月開(kāi)始縮減QE。預(yù)期首次縮減規(guī)模為溫和的100億美元，在MBS證券和美國(guó)國(guó)債之間平分，接著會(huì)逐步地，取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)地停止資產(chǎn)購(gòu)買，很可能在2014年10月停止。并預(yù)期首次加息最早在2015年晚些時(shí)候。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此次會(huì)議聲明做出了事后解讀并發(fā)布了新的預(yù)測(cè)，即美聯(lián)儲(chǔ)將于今年12月首次削減QE，并于明年9月徹底退出QE，首次加息日期為2016年初。但法國(guó)巴黎銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月縮減QE存疑，因?yàn)樗麄儗?duì)下半年的預(yù)期并不如FOMC樂(lè)觀，預(yù)計(jì)美國(guó)今年四季度GDP增長(zhǎng)僅1.8%，低于委員會(huì)預(yù)估的2.15%。同時(shí)伯南克暗示縮減QE需要三個(gè)條件：經(jīng)濟(jì)增速隨時(shí)間的推進(jìn)而加快、勞動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)、且通脹逼近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)，這三個(gè)條件很難在2014年上半年能達(dá)成。因此他們認(rèn)為縮減QE可能被推遲至明年1月或3月，并交由可能接任聯(lián)儲(chǔ)主席的耶倫來(lái)實(shí)施推行。
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)讓眾人跌破眼鏡的“不削減QE”決議宣布后，各大市場(chǎng)都表現(xiàn)出了極度震驚后的大幅波動(dòng)走勢(shì)，10年期美債價(jià)格直線拉升，5年期美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)2009年3月以來(lái)最大的單日跌幅，MBS債券大幅走高，黃金創(chuàng)下2009年1月以來(lái)最佳的單日表現(xiàn)，美元創(chuàng)今年第三大單日跌幅，道瓊斯和標(biāo)普創(chuàng)歷史新高。新興市場(chǎng)的債券融資窗口再度開(kāi)啟。新興市場(chǎng)的企業(yè)們爭(zhēng)相利用這一意外窗口涌入國(guó)際債券市場(chǎng)，本周最后兩個(gè)交易日，新興市場(chǎng)的企業(yè)在國(guó)際債券市場(chǎng)融資金融高達(dá)53億美元。此外，上兩周流入美國(guó)股票基金的資金量已經(jīng)高達(dá)363億美元，這是至少自2000年以來(lái)第二大的周資金流入量。而巧合的是，上次有如此巨大資金流入量的正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫。WSJ記者JonHilsenrath發(fā)文稱，周三的決定使得美聯(lián)儲(chǔ)溝通策略的有效性遭到質(zhì)疑。此前的大量調(diào)查均顯示，投資者們普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月放緩QE。因此，一些投資者和分析師們說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)周三的行動(dòng)是溝通失誤的最新一例。Hilsenrath指出：美聯(lián)儲(chǔ)官員非常重視向投資者們清晰表達(dá)他們的可能行動(dòng)。他們相信，把美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能采取的行動(dòng)指引給投資者，將會(huì)影響當(dāng)前的支出和投資決定，使貨幣政策更有效地幫助經(jīng)濟(jì)。但過(guò)去幾個(gè)月的事件和周三的市場(chǎng)反應(yīng)表明，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策所作的溝通即所謂的“前瞻指引”是有條件的、復(fù)雜的、微妙的和遭到多數(shù)投資者誤讀的，上周三的做法降低了美聯(lián)儲(chǔ)前瞻指引的信用。
　　
　　峰回路轉(zhuǎn)，上周五圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席JamesBullard表示，美國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲(chǔ)推遲削減QE；如果一些數(shù)據(jù)令經(jīng)濟(jì)前景更加明朗，那么他們可能會(huì)在10月份宣布小幅削減QE，他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在10月份召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)�？八_斯聯(lián)儲(chǔ)主席EstherGeorge也指責(zé)同僚的決策，警告這將引起混亂，使美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)面臨風(fēng)險(xiǎn)，今后難以說(shuō)服市場(chǎng)相信聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整。George還指出，信譽(yù)和政策行動(dòng)可預(yù)見(jiàn)性都出現(xiàn)問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)也不得不考慮這些問(wèn)題帶來(lái)的挑戰(zhàn)。她還表示，市場(chǎng)有時(shí)候會(huì)搞錯(cuò)信號(hào)，F(xiàn)OMC不能直接指導(dǎo)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)需要樹(shù)立信用，讓市場(chǎng)相信其前瞻指引，必須逐步轉(zhuǎn)向最終加息。美聯(lián)儲(chǔ)兩位地方聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表的評(píng)論讓市場(chǎng)重燃收縮QE的憂慮，金銀價(jià)格隨之下挫，回吐了2/3的漲幅。美國(guó)三大股指也全線放量下挫，道瓊斯指數(shù)大幅下跌，完全抹去了FOMC會(huì)議后的漲幅。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDRGold Trust截至9月20黃金持倉(cāng)微減，凈持倉(cāng)量為910.19噸。全球最大的iSharesSilver Trust白銀ETF截至9月20白銀持倉(cāng)增倉(cāng)，凈持倉(cāng)量為10602.67噸。
　　
　　今日關(guān)注法國(guó)、德國(guó)和歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值，晚間關(guān)注美國(guó)8月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)和9月Markit制造業(yè)PMI初值，另晚間可關(guān)注亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席長(zhǎng)洛克哈特在布羅恩創(chuàng)意領(lǐng)袖峰會(huì)上的講話。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周金價(jià)收帶長(zhǎng)上下影線的小陰，價(jià)格仍運(yùn)行在日線的下行通道中，周線仍處空頭格局，上方受到均線系統(tǒng)壓制，日線周五收出長(zhǎng)陰，價(jià)格同樣受到日線級(jí)均線系統(tǒng)壓制，其他指標(biāo)指示震蕩，MACD慢速線今日暫處下0軸態(tài)勢(shì)，即便反彈也較難強(qiáng)勢(shì)，短期2小時(shí)布林向下開(kāi)口但空頭動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)弱勢(shì)反彈后回落，仍維持1300-1340美元區(qū)間的寬幅震蕩走勢(shì)，今日交易方向仍維持高空策略。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　策略：金價(jià)如反彈至1335-1338美元區(qū)間可介入空單，目標(biāo)1324-1320區(qū)間，有效上破1340美元止損。