12月16日，今日整體觀點：聯(lián)儲決議前料金價跌幅有限

　　現(xiàn)貨黃金上周收盤價1238.0元/盎司，盤中最高1267.91美元/盎司，最低1220.10美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上周收盤價19.68元/盎司，盤中最高20.47美元/盎司，最低19.27美元/盎司。
　　
　　德國社會民主黨15日以壓倒性投票結(jié)果贊成與默克爾的保守黨組成“大聯(lián)合政府”，為新政府17日就職掃清道路。三個黨派領(lǐng)袖于15日宣布15名內(nèi)閣名單，社民黨占據(jù)六席。社民黨消息人士表示，加布里爾將擔任副總理和經(jīng)濟部長，朔伊布勒仍擔任財長，但其他職位料有重大變化。聯(lián)合執(zhí)政協(xié)議將于16日簽署，默克爾領(lǐng)導的新政府可能于17日宣誓就職。德國政局的平穩(wěn)過渡對歐元區(qū)經(jīng)濟的復(fù)蘇有著積極的正面影響。
　　
　　歐洲央行總裁德拉吉周日表示，法國必須進行經(jīng)濟改革以恢復(fù)其日漸衰弱的競爭力，不能再仰賴加稅來支撐公共財政，因企業(yè)需要財政穩(wěn)定才會投資。他在談及整個歐元區(qū)經(jīng)濟時表示，不確定性在減弱，這應(yīng)有助于刺激投資，鼓勵歐系銀行的放貸意愿，這在一定程度上是受歐央行寬松貨幣政策推動，并表示，歐洲央行一直都做好準備，能夠在日后采取行動并決心維持物價穩(wěn)定和維護歐元區(qū)的一體性。
　　
　　美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）月率連續(xù)第三個月下滑，主要原因是由于汽油和家庭取暖用油成本下降。受全球市場需求有限的影響，生產(chǎn)早期階段使用的商品和原材料價格連續(xù)第二個月下跌。數(shù)據(jù)顯示，美國11月PPI月率下降0.1%，預(yù)期為持平；年率上升0.7%，升幅略低于預(yù)期的0.8%�？鄢�食品和能源后的核心PPI月率上升0.1%，符合預(yù)期，報告表明整體通脹率仍遠低于美聯(lián)儲（Fed）設(shè)定2%的目標。美聯(lián)儲將于下周公布利率決議，一些市場人士預(yù)期美聯(lián)儲有可能最早于下周宣布削減量化寬松（QE）規(guī)模，但11月生產(chǎn)者價格指數(shù)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，暗示美國通脹環(huán)境溫和，為美聯(lián)儲維持QE不變提供了條件。
　　
　　美股市場，投資者等待下周聯(lián)儲FOMC會議，三大股指小幅波動，收盤漲跌不一，標普500指數(shù)創(chuàng)8月份來最大單周跌幅。歐洲股市延續(xù)前幾日跌勢，至兩個月低點，黃金反彈。投資者聚焦于美聯(lián)儲北京時間周四凌晨公布的政策決定，貝南克將參加作為美聯(lián)儲主席的最后一個新聞發(fā)布會。有關(guān)此次會議對縮減QE的預(yù)期，上周路透訪查的60多位分析師中，約半數(shù)預(yù)計美聯(lián)儲將于明年3月縮減資產(chǎn)購買，12位分析師預(yù)計美聯(lián)儲會在本周行動。雖然許多投資者仍預(yù)期其開始縮減每月850億美元購債計劃的時間會推遲到明年初，但近來眾多良好的就業(yè)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美國國會達成預(yù)算協(xié)議等都暗示，聯(lián)儲在12月會議上采取行動的可能性確在增加。本周美聯(lián)儲決策官員的講話也傾向于暗示央行距離削減購債更近一步：圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德稱，由于就業(yè)市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，美聯(lián)儲可能在本月小幅削減購債計劃。他是聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員。即便在開始談?wù)摽s減刺激規(guī)模的時候，美聯(lián)儲也仍然承諾將在較長期時期內(nèi)維持利率在低位，多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)期在2015年之前不會升息，這意味著美聯(lián)儲可能在非常小心地為經(jīng)濟以及市場提供緩沖。
　　
　　回到金銀價格，雖然近期大多機構(gòu)調(diào)低了黃金未來的價格預(yù)期令金價承壓，但原油上漲對金價有一定支撐，國際銅價近來的飆升對同屬工業(yè)應(yīng)用廣泛的白銀也有極強的支撐作用，美元指數(shù)在下行通道運行和美股的回落在資金流動和避險配置上也支撐了金價，現(xiàn)貨供求上ETF拋壓趨緩，歲末銷售旺季和中國春節(jié)都有提振需求，故此，金價短期受各方面因素影響底部支撐較強。本周17、18號美聯(lián)儲對縮減QE的會議結(jié)果的公布將可能打破上述的平衡狀態(tài)，一旦聯(lián)儲開始執(zhí)行QE的縮減，那么縮減并直至結(jié)束QE的預(yù)期將對整個市場帶來劇烈影響，美元將再次走強而美股則會加大波動，金價的波幅也會隨之放大。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至12月13日黃金持倉不變，凈持倉量為827.60噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至12月13日白銀持倉減少，凈持倉量為10139.78噸。
　　
　　今日后市關(guān)注法國、德國和歐元區(qū)12月PMI初值，歐元區(qū)10月貿(mào)易帳，晚間關(guān)注美國12月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，美國12月Markit制造業(yè)PMI初值和美國11月工業(yè)產(chǎn)出月率。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周收帶長上影線的小陽，價格仍受制5周均線，周線指標指示偏空但空頭動能較弱，日線上周在經(jīng)過寬幅震蕩后仍保持該格局，日線布林逐步收口，短線處于小級別反彈過程，預(yù)計在美聯(lián)儲議息會議前還將陷入盤整并最終等待會議結(jié)果的指引。今日交易方向：觀望為宜，短線低多高平，小區(qū)間操作為宜。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望為宜。激進者短線如回落站穩(wěn)1227-1230區(qū)間可輕倉短多，上看1238美元，有效下破1225離場�？焖偕闲锌沙钟猩峡�1243美元。