8月11日,今日整體觀點(diǎn):黃金上行未果 震蕩區(qū)間料進(jìn)一步收斂

　　現(xiàn)貨黃金上周收盤價(jià)1309.30美元/盎司，盤中最高1322.68美元/盎司，最低1282.39美元/盎司；現(xiàn)貨白銀上周收盤價(jià)19.86美元/盎司，盤中最高20.45美元/盎司，最低19.72美元/盎司。
　　
　　本周重要數(shù)據(jù)不多，市場目前的焦點(diǎn)集中在烏克蘭局勢的后續(xù)發(fā)展和歐美與俄之間制裁與反制裁對歐俄經(jīng)濟(jì)帶來的影響上。特別是歐洲，截至6月的三個(gè)月，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入停滯，歐洲火車頭的德國的經(jīng)濟(jì)正在失去動力，而意大利正重新陷入衰退。讓情況更加復(fù)雜的是，俄羅斯與歐盟之間互相制裁，以及有關(guān)俄羅斯可能入侵烏克蘭東部的疑慮，已經(jīng)打擊企業(yè)信心，將在今年稍晚的時(shí)候拖慢經(jīng)濟(jì)成長。歐元區(qū)一季度GDP增速只有0.2%，在近期各成員國疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布后，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回升的希望也在變淡，二季度歐元區(qū)GDP或會讓人失望。本周歐元區(qū)將公布7月通脹率終值，此前公布的初值顯示，歐元區(qū)7月通脹率年化增長0.4%，環(huán)比6月的0.5%回落，創(chuàng)2009年來最低，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。彭博調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，德國GDP增長將下滑0.1%，這是2012年以來首次增長收縮，法國當(dāng)季僅增長0.1%，而第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利二季度增長下降0.2%，降幅高于一季度的0.1%，宣告了2008年以來第三次陷入經(jīng)濟(jì)衰退。德國商業(yè)銀行預(yù)計(jì)，本周公布的數(shù)據(jù)可能體現(xiàn)出，歐元區(qū)的問題在向北部國家蔓延。
　　
　　烏克蘭局勢方面顯示，烏政府軍加大了對烏東的軍事打擊力度，大批部隊(duì)繼續(xù)派往烏東并包圍了烏東重鎮(zhèn)頓涅茨克。頓涅茨克市郊周日遭炮擊，烏克蘭政府軍呼吁被圍的親俄分裂分子投降，烏克蘭叛軍領(lǐng)導(dǎo)人上周六曾表示愿意進(jìn)行停火談判，但隨著政府軍繼續(xù)展開進(jìn)攻，停火談判的可能性因而消失。除開軍事行動外，烏克蘭政府準(zhǔn)備對俄羅斯開展新一輪制裁，切斷俄羅斯通往歐洲的原油和天然氣輸送線路。8月12日，烏克蘭決策者將就此進(jìn)行投票，內(nèi)閣已經(jīng)批準(zhǔn)了這項(xiàng)法案。烏克蘭政府還考慮禁止俄羅斯飛機(jī)在烏空域出現(xiàn)，并削減國防工業(yè)合作。在我們看來，如基輔政府真的切斷原油和天然氣管道的話，那就真的是破罐破摔了，這招不是威脅俄羅斯而是向歐洲直接逼宮了，到時(shí)，不用俄羅斯出手，諸多西歐能源輸入國會直接以維和或防止人道主義災(zāi)難為由邀俄共同入烏，或重現(xiàn)原南斯拉夫的一幕。
　　
　　俄羅斯目前面對空前的地緣政治版圖壓迫和經(jīng)濟(jì)金融制裁，只能繼續(xù)并深化與中國的背*背策略。上周五，俄羅斯央行新聞處消息稱，已和中國人民銀行就本幣互換協(xié)議達(dá)成一致，現(xiàn)在正進(jìn)行正式的審批程序。在談到可能的計(jì)劃規(guī)模和計(jì)劃的啟動日期時(shí)，俄羅斯央行指出，詳細(xì)規(guī)定將取決于對這一工具的需求。協(xié)議擴(kuò)大了俄羅斯盧布和人民幣在貿(mào)易結(jié)算中使用的機(jī)會。俄羅斯央行也指出，該協(xié)議將成為確保國際金融穩(wěn)定的額外工具，也有機(jī)會在緊急情況下吸引流動性資金。
　　
　　上周六，中國國家統(tǒng)計(jì)局公布，7月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.3%，較上月持穩(wěn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比降幅縮窄至0.9%，；環(huán)比來看，CPI上漲0.1%，PPI下降0.1%。7月CPI同比漲幅持穩(wěn)、PPI降幅收窄，雖然未來豬肉等食品價(jià)格可能推動物價(jià)呈上行趨勢，但整體通脹仍屬平穩(wěn)，從而為貨幣政策進(jìn)一步定向調(diào)控，降低社會融資成本創(chuàng)造了空間。中國央行在穩(wěn)健貨幣政策前提下，預(yù)計(jì)會繼續(xù)采取定向?qū)捤蔀榻?jīng)濟(jì)穩(wěn)增長夯實(shí)基礎(chǔ)。浦發(fā)銀行認(rèn)為，資源品價(jià)格和食品價(jià)格上升影響，這可能在四季度推高通脹，但不認(rèn)為央行會就此收緊貨幣政策，預(yù)計(jì)屆時(shí)政策取向會趨于中性。中金固定收益團(tuán)隊(duì)則維持半年度報(bào)告的判斷，年底CPI同比增速大概率將升至3.0%附近。申銀萬國則分析指出，降息的概率大于降準(zhǔn)且10月之前可能性最大。PPI方面，盡管仍未擺脫兩年半來的同比負(fù)增長，但降幅已連續(xù)第四個(gè)月收窄。同時(shí)，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格環(huán)比亦由降轉(zhuǎn)平，結(jié)束了今年以來環(huán)比六連降的走勢。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀稱，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比、同比降幅雙收窄以及購進(jìn)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，表明當(dāng)前工業(yè)品市場供需形勢略有好轉(zhuǎn)。但也有評論指出，PPI同比降幅收窄，跟國家穩(wěn)增長政策帶動的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖有關(guān)，故而對PPI的回升不應(yīng)過分樂觀。展望下半年，交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中國的PPI走勢有望同步趨于改善，但由于國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速下行，以及重資本及重化工行業(yè)去產(chǎn)能化的制約，PPI同比回升的幅度和力度受到制約。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)顯示出宏觀謹(jǐn)慎和定向?qū)捤扇〉贸尚�，對金價(jià)而言偏向利好，國內(nèi)下半年實(shí)物金的購買力或?qū)�金價(jià)形成實(shí)質(zhì)性支撐。即便如此，國際投資人對黃金仍缺乏興致，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，截止8月5日以對沖基金為主的大型投機(jī)者對黃金繼續(xù)看多的意愿有所減弱，投機(jī)性多頭減持了12594手而空頭增加了5096手，黃金期貨凈多頭減至121,463手，為連續(xù)第二周下降，創(chuàng)6月24日以來最低。兼之SPDR近期的小幅持續(xù)減持可以看出金價(jià)如繼續(xù)上行明顯動力不足，趨勢性行情的展開仍有待時(shí)日。
　　
　　今日后市無重要數(shù)據(jù)，或可關(guān)注加拿大7月新屋開工數(shù)據(jù)，明早可關(guān)注日本7月國內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)年率、澳大利亞7月NAB商業(yè)景氣指數(shù)和第二季度全國房價(jià)指數(shù)。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至8月8日黃金持倉再減近1.8噸，凈持倉量為795.86噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至8月8日白銀持倉不變，凈持倉量為10101.29噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，上周末因俄羅斯宣布演習(xí)結(jié)束，令避險(xiǎn)情緒消退，美股大漲，金價(jià)大幅回落，周線收出帶上下影線的陽柱，周線上看均線系統(tǒng)糾纏，布林軌平穩(wěn)，金價(jià)維持在大型三角收斂格局，未有明確的趨勢性指向；日線上周五收帶長上影線的陰柱，未能成功突破1324美元阻力，大幅回吐后走勢或陷入持續(xù)收斂震蕩格局，日線指標(biāo)指示震蕩偏多，但鑒于周五上影線太長，短期有續(xù)跌壓力；短周期指標(biāo)偏空，日內(nèi)需關(guān)注1301.8美元上方的支撐，如下破后市跌勢將得以延續(xù)。今日交易方向，短線可高空低多。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：短線金價(jià)如在1302美元處持穩(wěn)可介入短多，上看1311美元，有效下破1297美元離場。如上行至1311-1313美元區(qū)間受阻可介入短空，下看1305美元，有效上破1315美元離場。