黃金，通脹大勢下的避風港？

    近期，美元“印鈔機”馬不停蹄地運轉(zhuǎn)，中國通貨膨脹隱現(xiàn)。繼上旬的9日宣布將上調(diào)存款準備金率 0.5 個百分點以后，上周五央行再次宣布存款準備金率又有相同調(diào)幅，再加上其他回籠資金的調(diào)控措施，央行頻頻“出招”加劇了股市的調(diào)整。

    美元貶值、熱錢涌入、通貨膨脹、股市波動，這一系列的變化再次引發(fā)人們對貨幣保值、增值的強烈關(guān)注。一時間，黃金(1372.30,-0.70,-0.05%)這種古老而又現(xiàn)代的保值增值工具再次進入人們的視野，而金價也在短時間內(nèi)急速攀升。那么未來黃金走勢如何？黃金能否成為我們資金的護駕者？但專家提醒，投資黃金也需規(guī)避風險。

    金價持續(xù)攀升

    因國際現(xiàn)貨黃金上漲，上海黃金交易所Au(T+D)、 AU9995和 AU9999 現(xiàn)貨金 24日收高。 其中T+D 黃金價格開盤報 292.00元，盤中高點和低點分別為 296.83 元和292.00元；收盤報 296.19元，較前一交易日上漲2.28元，漲幅 0.8% 。成交量16870公斤。

    而10 月份，T+D 黃金價格開盤價僅為286.5 元，盤中高點和低點分別為 296.3元和283.43元；收盤報288.75元，眼下的開盤價和收盤價分別比 10 月份上漲 2% 和2.5% 。

    與此同時， 9995 黃金價格 24日開盤報293.00 元，盤中高點和低點分別為 296.50元和292.85元；收盤報296.30元，較前一交易日上漲 1.88 元，漲幅 0.6% 。成交量4622 公斤。 9999 黃金價格 24 日開盤報294.57 元，盤中高點和低點分別為 296.85元和293.00元；收盤報296.50元，較前一交易日上漲 1.93 元，漲幅 0.7% 。成交量4604.20 公斤。相比10月份，也均有明顯的漲幅。

    這已經(jīng)不是金價第一天上漲了，近期，美國量化寬松政策一波接一波，美元大幅貶值，人民幣升值速度加快。與此同時，11月9日和 19日，中國政府兩次宣布上調(diào)存準金利率，最終至18% 的歷史高點，收緊流動性的意圖非常明顯，市場預期中國年內(nèi)還會再有一次加息。另外，國際局勢動蕩如朝韓開火等，也都在一定程度上推高了金價。

    緣何飆升？

    山東經(jīng)濟學院財政金融學院院長張志元在接受記者采訪時表示，近期黃金走勢確實比較猛，其中金本位的回歸是一個很重要的原因。近期美元大幅貶值，對全世界都是一個很大的沖擊，金本位回歸的味道很濃。

    事實上，美元匯率是影響金價波動的最重要因素之一。一般在黃金市場上有美元漲則金價跌，美元降則金價揚的規(guī)律。美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。

    1971年8 月和 1973年2月，美國政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美元／盎司�；仡欉^去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。

    其次，除了工業(yè)用途之外，普通百姓在日常生活中對于黃金制品的需求也越來越大，但作為貴金屬的黃金又是稀缺資源，所以需求的猛增必然促使價格的迅猛上漲。

    但是眼下來看，黃金還受到國際大環(huán)境的影響，比如美國量化寬松政策、朝韓交火事件、國內(nèi)存款準備金率和利息調(diào)整等，這都會造成金價的波動，與黃金有關(guān)的上市公司的股價也會隨之波動，這都比較正常。

    黃金成避風港

    由于黃金具有開采不易、開采成本高、物理特性良好等特點，因此在長期的社會歷史發(fā)展中黃金不但被人類用作裝飾，而且還被賦予了貨幣價值功能。直到20世紀70年代，黃金才從直接的貨幣作用中分離出來，即黃金非貨幣化。但作為貴金屬，黃金目前依然是世界主要的國際儲備。

    黃金儲備一向被央行用作防范國內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場的重要手段。而對于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。 在經(jīng)濟不景氣的態(tài)勢下，由于黃金相較于貨幣資產(chǎn)更為保險，導致對黃金的需求上升，金價上漲。

    例如在二戰(zhàn)后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際金價大幅上升。

    投資黃金也需避風險

    目前國內(nèi)黃金投資主要分為實物黃金交易和紙黃金交易兩類。所謂實物黃金交易，是指可以提取實物黃金的交易方式，而紙黃金交易則只能通過賬面反映買賣狀況，不能提取實物黃金。

    實際上，兩種交易方式各有所長：如果出于個人收藏或者饋贈親友的目的，投資者可選擇實物黃金交易，但如果期望通過黃金投資獲得交易盈利，那么紙黃金無疑是最佳選擇。與實物黃金交易相比，紙黃金交易不存在倉儲費、運輸費和鑒定費等額外的交易費用，投資成本較低，同時也不會遇到實物黃金交易通常存在的“買易賣難”的窘境。

    而投資黃金也并非絕對的保值增值，事實上也是有風險的。山東經(jīng)濟學院財政金融學院院長張志元表示，投資黃金需要具備相關(guān)的知識，需要有把握市場行情的能力以及相關(guān)的交易技巧，所以而專業(yè)人士來進行，對于普通市民來說，盲目投資黃金是有風險的，尤其是購買紙黃金，行情波動可能較大。但在張志元看來，作為長期投資的黃金還是有其價值的。