他們是新世紀(jì)的淘金者，在黃金的價(jià)格飆升中尋找財(cái)富。 不過，這些大膽的投資者的淘金方式則是各有千秋。 19世紀(jì)的加州淘金熱(California's Gold Rush)吸引淘金者抱著不同的發(fā)財(cái)計(jì)劃來到美國西部。同樣，今天一些最知名的投資者也在通過各有不同的投資策略來押注金價(jià)的上漲。有些投資于ETF基金和金礦企業(yè)，有些在期貨和衍生品市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)，還有一些人則在美國和海外一些國家的秘密倉庫里儲(chǔ)存大量的實(shí)物黃金。 一些在黃金上押大注的投資者值得我們特別關(guān)注。約翰保爾森(John Paulson)和大衛(wèi)艾因霍恩(David Einhorn)是2007年次貸危機(jī)和2008年金融危機(jī)的早期預(yù)測(cè)者。湯瑪斯卡普蘭(Thomas Kaplan)和約翰布林班克(John Burbank)幾年前就投資于金礦企業(yè)的股票，當(dāng)時(shí)讓他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手竊笑不已。 伴隨著人們對(duì)國際主要貨幣和通脹前景的擔(dān)憂，金價(jià)一直在不斷上漲。越來越多的ETF基金以及其他用于押注大宗商品走勢(shì)的投資工具也起了推波助瀾的作用。此外，開采新的金礦越來越困難，從而限制了黃金供給。 這里提到的四位投資者的意見并不完全一致，也并非每次都能說對(duì)。不過，下面列出了他們正在實(shí)施的一些投資策略。 約翰保爾森 大型金礦企業(yè) 保爾森預(yù)測(cè)到了金融危機(jī)的到來，提前買下便宜的保障，在2007-08年賺了200億美元，可謂名利雙收。 現(xiàn)在，他在擔(dān)憂潛在的通貨膨脹。 保爾森管理著全世界最大的對(duì)沖基金之一，正在買下一些全球最大黃金開采和勘探企業(yè)的股票，構(gòu)成其100多億美元黃金投資配置的一部分。他的公司Paulson &Co.持有安格魯金礦公司(AngloGold Ashanti Ltd.)近11%的股份，以及加拿大Kinross黃金公司近3%的股份。此外，他還持股一些精選的中小型金礦企業(yè)。 保爾森認(rèn)為，金礦企業(yè)的股票可以作為投資黃金的杠桿化手段。他對(duì)投資者說，如果金價(jià)走高，黃金股表現(xiàn)會(huì)更好，股票漲幅可能是金價(jià)漲幅的兩三倍。這是因?yàn)榻饍r(jià)越高，更多的金礦企業(yè)可以受益于現(xiàn)有或潛在的采礦項(xiàng)目。雖然開采金礦的成本很高，但金價(jià)上漲后，金礦企業(yè)可以獲取更多利潤，因此愿意開采那些難度較大或成本較高的金礦。 目前來看，保爾森的投資策略是有效的。他的黃金基金從2010年初到11月份已經(jīng)增值33%，比黃金期貨的漲幅還要高。 湯瑪斯卡普蘭 小型金礦 卡普蘭是個(gè)低調(diào)的億萬富翁，在黃金上押的賭注幾乎比任何投資者都要大。通過一個(gè)投資家族資金的公司Tigris金融集團(tuán)(Tigris Financial Group)及其附屬企業(yè)，卡普蘭在五大洲到處收購金礦企業(yè)的股份，持股金額超過20億美元。 卡普蘭還控制著一批小型金礦30%以上的股份，其中很多還沒有開采黃金�？ㄆ仗m說，這些公司擁有價(jià)值不菲的資產(chǎn)，能提供“牛市中最大的投資杠桿”。 他說，我們已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代，而這個(gè)時(shí)代是受貴金屬資產(chǎn)的稀缺價(jià)值所左右的。 舉例而言，他的公司持有Gabriel Resources Ltd.近18%的股份，后者擁有羅馬尼亞一個(gè)金礦80%的股份。這個(gè)金礦是歐洲最大的金礦，但還沒有開始開采，部分原因在于人們擔(dān)心采礦可能對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境造成破壞。他的公司還持有NovaGold Resources Inc.超過23%的股份，這是一家市值33億美元的企業(yè)，過去12個(gè)月來股價(jià)大約翻了三番。 喬治索羅斯(George Soros)和保爾森也擁有這些小金礦企業(yè)的部分股權(quán)，但卡普蘭的股份更大，因?yàn)樗麍?jiān)信雖然小型金礦的風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)檫�不能證明未來的產(chǎn)量，但這類金礦的增長潛力更大�？ㄆ仗m說，我不建議孤兒寡母來投資這種東西。 約翰布林班克 實(shí)體黃金 一些投資者對(duì)于金礦企業(yè)比較謹(jǐn)慎，因?yàn)楹芏嘟鸬V企業(yè)由于管理不善未能創(chuàng)造巨額利潤。另一些投資者認(rèn)為黃金ETF*別人來把金條儲(chǔ)藏在保險(xiǎn)柜里，意味著成本更高，存在被竊和損壞風(fēng)險(xiǎn)，而且投資者在危機(jī)時(shí)期無法拿到金條。 這些投資者認(rèn)為，自己來保存金條是個(gè)更好的方式。布林班克就是發(fā)表此類言論最多的一個(gè)。他管理著三藩市一個(gè)名為Passport Capital的對(duì)沖基金，把金條儲(chǔ)存在蘇黎世一個(gè)由瑞士銀行(UBS)運(yùn)營的保險(xiǎn)柜里。 布林班克認(rèn)為，這種存儲(chǔ)方式比ETF的成本低。他還說，有一個(gè)因素可能會(huì)讓紙黃金和黃金ETF受壓，給實(shí)體黃金的持有者帶來好處。如果投資者擔(dān)心ETF和黃金期貨的背后沒有實(shí)體黃金的完全支援，或出現(xiàn)惡性通貨膨脹，他們就可能開始要求交付實(shí)體黃金，從而導(dǎo)致實(shí)體黃金的價(jià)格飆升。 目前還沒有出現(xiàn)這種情況的跡象，但布林班克及其追隨者正在努力尋找一旦情況發(fā)生后能從中獲益的最佳方式。 大衛(wèi)艾因霍恩 黃金ETF、期貨和金條 艾因霍恩管理著Greenlight Capital對(duì)沖基金，他認(rèn)為持有金條是最佳的投資策略，他把對(duì)沖基金購買的金條存放在紐約皇后區(qū)的一個(gè)秘密倉庫內(nèi)。 除此之外，艾因霍恩還熱衷于持有金礦企業(yè)股份的ETF基金。他的對(duì)沖基金擁有Market Vectors Gold Miners ETF基金2%左右的份額，該ETF跟蹤的是金礦企業(yè)的股票。 艾因霍恩把黃金作為自己對(duì)沖基金的最大資產(chǎn)配置，還購買了一些黃金看漲期權(quán)，以及一些黃金期貨合同，能讓他的公司在未來以事先確定好的價(jià)格買入黃金。 一些投資者說，黃金期貨是投資黃金的最好工具，因?yàn)樗鼈兡芨櫧饍r(jià)走勢(shì)，而且比投資ETF的交易成本更低。此外，投資者不用投入大量資金就能控制較大的黃金頭寸。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)在于金價(jià)一旦大幅下跌，用于支撐黃金期貨投資的保證金可能在瞬間就會(huì)消耗殆盡。
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