正是由于對當周對沖基金資金流向沒有明確把握，故我們當周主要從技術面進行了全面解析。盡管是短期歷史回顧。但由于技術分析中涵蓋周線與月線的戰(zhàn)略技術分析，故就純技術面而言，仍極具技術參考價值。故我們在此對1月7日當周的專業(yè)版周評進行再度回顧。但需要聲明的是，這僅僅是技術面的解讀，當我們獲得最新極具參考價值的對沖基金資金流向信息時，我們將進行修正。在我們看來，盡管我們的技術分析做得不淺，但我們認為技術分析用著戰(zhàn)略布局時，有可能形成誤導。故不排除我們本期給出的技術分析沒有大多實際應用價值。但投資者可以從中獲得些金市技術分析的中長期思路。
上周國際現貨金價以1418.5美元開盤，最高上試1424.2美元，最低下探1352.7美元，報收1368.7美元，較上個交易周下跌51.95美元，跌幅3.66％，周K線呈現一根大幅下跌的長陰線。
從本周獲悉的基金資金流向來看，基金無論在美元，還是黃金、白銀市場的場內，都體現出隨波逐流特征，上周場外交易信息不明。而對沖基金的場外交易是我們參考的重點，缺少這塊確定信息，我們暫不對后期市場給予非常肯定的意見。
從周五市場表現，及對應得超短期技術指標來看。金價在1378美元遭遇強勁阻力，盡管美國就業(yè)數據低于預期，但失業(yè)率降低明顯，美元振蕩后進一步上揚，金價承壓1378美元后大幅回蕩。但從4小時K線形態(tài)及對應技術面來看，指標已經出現了“底背離”態(tài)勢，這示意短期金價應該有所反彈。但同時，上擋1383～1393美元的壓力非常明顯，短期遇阻該壓力區(qū)后必有回蕩或再度下跌。故如果周一金價再度回蕩，或直接上行觸及壓力區(qū)，會是很好的短線機會，我們將積極參與這個短線操作。如果出現這樣的短線機會，應該是把握比較大的機會。
但對于未來一個月內的走勢，在當前已知的信息情況下，筆者確實不敢過于肯定。跟隨我們多年的會員應該清楚，對對沖基金資金流向的把握是我們操作的大前提，技術面是執(zhí)行這種戰(zhàn)略的輔助�；久媸歉鼮楹暧^的參考，對保證金交易而言，具體應用價值不大。且上周強勢上行的美元，是否顛覆我們此前關于基本面的解讀，存在越來越大的不確定性。如果發(fā)現確實被顛覆了，市場可能已經逆預期運行了很大空間。
此外，我們在上期周評中分析過，12月17日我們交易指標發(fā)出過“牛市或入下一輪”的提示，且當時配合著資金流向信息的進一步確認，故我們顯得很有信心。金價也確實對應上行了幾十美元空間，這當然不是新一輪牛市。新年第一周的長陰更是強烈打擊了我們這種預期。這意味著當前市場從技術層面仍存在直接進入新一輪牛市的條件，只是資金流向信息的模糊讓我們需要多一分警惕。當然，即便上周的1352.7美元就是階段性調整低點，短期金價也會承壓在1383～1393美元而出現回蕩夯實。如果金價真的再度進入新一輪牛市，我們此前關于牛市解讀的目標位依然有效，金價的中期目標應該在1500美元以上，甚至應該在1520美元以上。
但本期我們要討論的是如果金價下行，哪里是再度介入的戰(zhàn)略起點。即假設未來1個月金價延續(xù)調整，我們應該在什么價位再行戰(zhàn)略介入的問題。即如果后市金價再度調整，擊穿1350美元，請會員重點參考本期評論。而如果1352.7美元是階段性低點，請參考前兩期關于新一輪牛市的評論。當然，如果隨后在金價振蕩中我們能夠獲得進一步肯定的資金動向，我們會對觀點進行適當調整修正。
我們給出了金價從08年見底681.45美元后，回升各波段的黃金分割參考，但這個參考的波段顯得略大。上述圖表中存在如下信息：金價從08年見底681.45美元后上行至1006.2美元，隨后調整在38.2％黃金分割位獲得有效支撐，絕對底部是863.8美元；隨后金價從863.8美元上升至年末的1226.65美元波段，其中期調整在二分位獲得絕對支撐，絕對底部在1044.2美元，理論推導與實際非常吻合；隨后就是10年金價從1044.2起漲至1430.6美元的牛市，如果隨后至今并進一步延續(xù)中期調整，參考以往運行特征，金價調整的極限在二分位，即1237.4美元附近。
但目前筆者不太認同這個分析結果。圖示中我們進一步給出了金價從08年以來形成的H1H2通道，筆者以為本次如果進入中期調整，這根通過不會被打破。理由如此，10年年末從1156.9美元起漲的年末行情，至今總體幅度不大，沒有非常明顯的投機溢價空間。此外，從資金流向上看，對沖基金在10年10月下旬、11月中下旬、12月中下旬曾逢低場外大量買進，在沒有明顯投機溢價的情況下，金價不應該產生明顯偏離近三個月對沖基金場外介入成本的調整。除非后市基本面明顯改變，對沖基金紛紛認錯止損。但筆者認為不太可能發(fā)生這種情況。
同樣時間內的周K線，只是我們將波段劃分得更小。上述圖表含義如下：08年至09年681.45～1006.2美元波段上行后的調整分析不變，依然是回調觸及38.2％黃金分割線戰(zhàn)略見底；但隨后波段的分析是09年的年末行情，即904.7～1226.65美元波段，此前波段見頂后的調整以擊穿二分位回調見底；10年有兩個分析波段，其一是1044.2～1265.1美元的上行波段，其回調在二分位“精確”見底；其二也是年末行情，從1156.9～1430.6美元波段，假設隨后發(fā)生階段性進一步大幅回調，筆者傾向極限同樣在二分位的1293.75美元附近。甚至可能僅僅穿38.2％黃金分割線，在1300美元附近或上方形成階段性底部。
筆者以為上述解讀可能較為準確，該解讀甚至可以在隨后的兩幅圖表中獲得進一步共振支持。第一，該調整目標沒有明顯偏離近幾個月基金的進一步加倉成本；第二，該調整剛好在08年以來形成的上升趨勢線H1線位置附近獲得支撐，進而使得中長期牛市結構依然完好。
從周線布林指標來看，近2年的波段調整，金價都不會觸及周線布林下軌，本周周線布林下軌將位于1250美元附近，且維持每周13～15美元的上升速度。故在隨后一個月內，周線布林下軌可能上升至1300美元附近或略下的水平，也進一步封殺了金價大幅調整的空間。
此外，除了08年以來形成的H1H2通道之外，還有一種通道的畫法是L1L2通道，但L1支撐線已在1320美元以上，這意味著金價調整的幅度似乎更為有限。相對而言，我們認為H1H2線形成的通道更加保險。
除了08年金融危機的特殊月份，金價下破月線紅色布林中樞線都將構成戰(zhàn)略性買進機會，以往9年基本如此，下破布林中樞構成戰(zhàn)略買進機會。目前1月動態(tài)中樞線位于1320美元附近，但如果月內金價進一步調整，不排除月線中樞線定格在1310美元附近可能。那么2月金價下破1310美元將構成戰(zhàn)略買進機會。而參考以往月線情況，金價動態(tài)下穿布林中樞線的幅度不會非常大，在似本輪行情沒有類出現明顯投機溢價的情況下，一般下穿20美元左右是個極限。即從月線指標來看，金價調整的絕對目標應該不會下穿1290美元。故我們認為周線圖2中波段內部黃金分割的結構可能具有較大參考價值。即如果金價在未來一個月延續(xù)調整，1290～1305美元區(qū)間可能構成絕對支撐。隨后將展開11年攻擊1500美元上方的行情。
上述為如果金價在未來一個月延續(xù)調整的推導。而如果上周1352.7美元即探明階段性底部，請會員繼續(xù)參考前兩期關于牛市結構的分析。關于周一，極可能出現超跌反彈，我們將尋找短線機會，基本思路是1360美元附近回補多頭，而1383美元上方尋機多轉短空，或短空。對國內市場會員而言，也建議在1383美元附近及上方降低多頭持倉，倉位不大的會員可暫維持空倉觀望。周一金價收陽的可能較大。具體建議參考周一快訊。
而從上周的實際盤口及操作來看，周二、周三金價都曾上試1385美元，但我們并未對應做空。因為就短線操作而言，我們認為需要滿足三大操作要素我才進行。這三大要素是預期阻力價位、盤口特征，以及超短期對應指標。從上周二三的金價運行盤口觀察，當金價觸及1385美元附近時，雖然觸及到了我們認為的阻力區(qū)域，也出現了可以做空的盤口特征。但超短期技術面卻總是距離操作條件差之毫厘，我們在當時的快訊中曾及時分析，三大短線要素僅出現其二，我們必須保持克制。這種情況下，雖意味著短期金價可能承壓回落，但空間或許有限，不太可能獲得較大的短線空間，故寧可錯過。實際情況正是如此，周二、三金價雖然遇阻1385美元附近，但回蕩幅度不足10美元，非常有限。直到周四，當金價再度擊穿1386美元時，短線操作的三大要素全部出現，我們果斷做空，甚至日內即二次追加空頭。我們認為這個短空獲利的空間會比較大，目前看來確實這樣，且周五盤口依然存在較強盤壓。上擋，季度線以內的中短期均線構成緊鄰上擋壓力。雖筆者在技術分析上花的功夫不少，但認為技術分析不太具備保證金交易前提下的戰(zhàn)略布局優(yōu)勢，甚至很多時候可能形成戰(zhàn)略誤導。
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