黃金鉑金價(jià)“倒掛”逾一月 后市“黃金熱”恐難降溫

　　9月至今，歷史上罕見(jiàn)的黃金鉑金現(xiàn)貨價(jià)格“倒掛”現(xiàn)象一直持續(xù)，且“倒掛”差值呈放大趨勢(shì)，近日價(jià)差已經(jīng)高達(dá)150美元。專家稱，這種“倒掛”或?qū)⒀永m(xù)，在宏觀環(huán)境不確定時(shí)，黃金由其避險(xiǎn)屬性，其較鉑金等其他貴金屬更易受到投資者的偏愛(ài)。
 
　　黃金鉑金現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)“倒掛”
 
　　眾所周知，今年黃金價(jià)格漲勢(shì)如虹，不斷逼近鉑金價(jià)格。8月26日，國(guó)際黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)為1827.30美元/盎司，鉑金現(xiàn)貨收盤價(jià)為1823.74美元/盎司，黃金價(jià)高出鉑金價(jià)3.56美元，投資者開(kāi)始驚呼貴金屬市場(chǎng)罕見(jiàn)的“倒掛”現(xiàn)象，即，黃金價(jià)格高于鉑金價(jià)格。
 
　　而這似乎只是個(gè)開(kāi)始，進(jìn)入9月以來(lái)，這種罕見(jiàn)的現(xiàn)象竟被“常態(tài)化”，一直持續(xù)至今，且“倒掛”差值呈放大趨勢(shì)。
 
　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在9月份，僅有9月1日和9月7日這兩個(gè)交易日黃金現(xiàn)貨價(jià)格低于鉑金現(xiàn)貨價(jià)格，其余交易日均出現(xiàn)黃金鉑金收盤價(jià)格“倒掛”現(xiàn)象。而9月26日可以成為黃金和鉑金價(jià)差驟然擴(kuò)大的“分水嶺”。
 
　　9月26日，金銀現(xiàn)貨價(jià)格雙雙大跌，兩者“倒掛”差值放大。當(dāng)日，黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)為1626.85美元/盎司，跌幅為1.75%；而鉑金現(xiàn)貨收盤價(jià)格則為1555.13美元/盎司，跌幅為2.79%。以當(dāng)日價(jià)格計(jì)算，每盎司鉑金比黃金要便宜71.72美元。自此之后，兩者“倒掛”價(jià)差不斷放大，9月27日黃金比鉑金的收盤價(jià)高出90.1美元，9月30日高出108.41美元。
 
　　進(jìn)入10月份后的六個(gè)交易日（10月3日至10月10日），黃金和鉑金價(jià)格“倒掛”現(xiàn)象依然存在，而且價(jià)差突破了100美元，逼近200美元。10月4日，二者價(jià)差為144.98美元，10月10日，黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)較鉑金現(xiàn)貨收盤價(jià)高出了153.94美元。昨日，截至發(fā)稿，二者價(jià)差為146.31美元。
 
　　“近期鉑金價(jià)格的下跌主要是受黃金暴跌拖累。而產(chǎn)生"倒掛"現(xiàn)象的原因是，在這波暴跌中，黃金的跌幅小于鉑金。近期歐洲債務(wù)問(wèn)題令黃金的避險(xiǎn)屬性彰顯，避險(xiǎn)需求短線限制了黃金的跌幅。”倍特期貨分析師劉明亮向記者表示。
 
　　黃金走勢(shì)或?qū)⒑糜谄渌�貴金屬
 
　　黃金除了具有商品屬性，還有更為重要的金融屬性。作為硬通貨，黃金有鉑金等其他貴金屬無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，黃金仍是投資者或者央行爭(zhēng)相持有的資產(chǎn)�；�于此，上海中期分析人士向記者表示，這種“倒掛”現(xiàn)象還將持續(xù)，黃金價(jià)格還將領(lǐng)先于其他貴金屬走勢(shì)。
 
　　倍特期貨分析師劉明亮認(rèn)為，黃金是具有貨幣屬性和商品屬性的特別商品，雖然同為貴金屬，其他幾種貴金屬具有的只是商品屬性，更多用在工業(yè)生產(chǎn)中。
 
　　對(duì)于白銀、鉑金等其他貴金屬的后市走勢(shì)，劉明亮認(rèn)為，之前，白銀暴漲主要是市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)其為貴金屬中的價(jià)值洼地。
 
　　他稱，“白銀等貴金屬上一波暴漲是投機(jī)資金熱炒，本身就有很大的虛高成分，投機(jī)熱情褪去之后，難以很快再熱起來(lái)�！�
 
　　對(duì)于后市，新世紀(jì)期貨研究中心經(jīng)理吳凌認(rèn)為，由于受到歐債危機(jī)的后續(xù)影響，戰(zhàn)略性做多貴金屬的時(shí)機(jī)還未到來(lái)。黃金市場(chǎng)相對(duì)表現(xiàn)較好，也是適合戰(zhàn)略性做多的品種，基金對(duì)于白銀的關(guān)注在之前的銀價(jià)暴跌后始終沒(méi)有太大的動(dòng)向，而鉑金，則更適合作為經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)候的錦上添花，但顯然現(xiàn)在入市時(shí)機(jī)還不成熟。
 
　　此外，從基金持倉(cāng)動(dòng)向來(lái)看，貴金屬各品種出現(xiàn)一定分化。吳凌表示，“近期，白銀市場(chǎng)多頭獲利仍在繼續(xù)，空頭倉(cāng)位有所增加；黃金市場(chǎng)則出現(xiàn)了階段性的空頭獲利。ETF也在減持黃金和白銀的持倉(cāng)，但對(duì)白銀市場(chǎng)的減持更為明顯。”
 
　　記者還了解到，自9月中旬以來(lái)，鈀金ETF持倉(cāng)減少182,000盎司，降幅為9%，至一年來(lái)最低水平。同期鉑金ETF減少72,000盎司，降幅為5%。