歷史見(jiàn)證貴金屬巨大的泡沫之遺跡

　　回顧近半個(gè)世紀(jì)的貴金屬走勢(shì)，猛然間發(fā)現(xiàn)除了黃金之外，白銀、鉑金和鈀金都出現(xiàn)過(guò)巨大的泡沫，而在泡沫形成過(guò)程中，鮮有人關(guān)注泡沫本身的危機(jī)，但歷史總是驚人地相似，泡沫的破裂總在不經(jīng)意間出現(xiàn)，打破了原本美妙的童話(huà)。1980年白銀的泡沫其實(shí)就是炒作供不應(yīng)求的概念，而2000年鈀金的泡沫來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂，鉑金在2008年破滅于次貸的大泡泡，現(xiàn)如今全球超預(yù)期的通脹和巨量的流動(dòng)性給了黃金無(wú)限的遐想，但殊不知貨幣的刺激總有限度，流動(dòng)性推動(dòng)經(jīng)濟(jì)也存在邊際遞減的效應(yīng)，在全球政府資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到上限的時(shí)候，通縮或許將成為下一個(gè)周期不得不經(jīng)歷的必然。
　　
　　從歷史上價(jià)格由高到低依次是鉑金>黃金>鈀金>
　　
　　白銀。其實(shí)每當(dāng)貴金屬出現(xiàn)歷史性泡沫的時(shí)候，貴金屬之間的價(jià)差以及比價(jià)其實(shí)已經(jīng)告訴了我們危機(jī)的信號(hào)，歷史的偏頗總是要回歸的，只是那個(gè)時(shí)候太多的投資者癡迷于瘋狂，全然不顧危機(jī)的信號(hào)。 1980年1月12日，白銀的價(jià)格接近50美元/盎司，這個(gè)去年（2011年）4月25日白銀也想要突破的歷史高點(diǎn)，卻再次成為白銀不可逾越的峰值。1980年時(shí)，金銀比價(jià)已經(jīng)跌破了20，而去年金銀比價(jià)僅僅只是接近30，這說(shuō)明金銀比到30就是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。1974年白銀的價(jià)格僅為2.5美元/盎司，造就這一個(gè)歷史性泡沫的是亨特兄弟對(duì)于白銀市場(chǎng)的操控，物極必反，白銀價(jià)格飆升招來(lái)了交易所對(duì)于保證金的提高，白銀的保證金也從先前的1000美元上漲到了6000美元，亨特兄弟由于無(wú)法追加保證金而最終失敗。
　　
　　2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的還有鈀金的泡沫，鈀金是計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)重要的貴金屬原材料。2001年1月26日，鈀金的歷史價(jià)格來(lái)到了1090美元/盎司，當(dāng)時(shí)鈀金的價(jià)格已經(jīng)高于鉑金457美元/盎司，比黃金更是高了826美元/盎司。而就在1999年鈀金價(jià)格還處于340美元/盎司�；ヂ�(lián)網(wǎng)改變了人類(lèi)的生活方式，卻沒(méi)有辦法改變?nèi)祟?lèi)的瘋狂。
　　
　　2008年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，全球金融市場(chǎng)遭受了巨大的沖擊，鉑金泡沫破裂。2008年3月4日，鉑金創(chuàng)下歷史紀(jì)錄2273美元/盎司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金1288美元/盎司，鉑金與黃金的比價(jià)也一度維持在2.3的高位。而在2003年鉑金價(jià)格還只有700美元/盎司。據(jù)《鉑金2008年中期年鑒》顯示，2008年的鉑金市場(chǎng)將出現(xiàn)24萬(wàn)盎司的短缺，主要是受到南非和俄羅斯的減產(chǎn)所致，而這一切都在次貸危機(jī)全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)收縮的情況下成為了一個(gè)偽命題。
　　
　　全球金融海嘯的余波還未退去。2012年至今黃金價(jià)格持續(xù)高于鉑金價(jià)格100至200美元/盎司，鉑金與黃金的比價(jià)也一直維持在0.9的歷史低位，其實(shí)金價(jià)對(duì)于鉑金價(jià)格的超越早在2011年9月就已經(jīng)開(kāi)始了，而這樣細(xì)微的信號(hào)其實(shí)已經(jīng)暗示了9月6日的黃金1920美元/盎司的見(jiàn)頂信號(hào)，而那個(gè)時(shí)候更多的投資者都在考慮的是黃金什么時(shí)候上破2000美元/盎司。