華爾街評(píng)論美政府停擺：政府關(guān)門沒什么大不了

　　北京時(shí)間10月2日凌晨消息，美國(guó)聯(lián)邦政府周二正式暫時(shí)停擺，大約80萬(wàn)名政府公務(wù)員被迫無(wú)薪休假，許多宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布時(shí)間也被迫推遲。
　　
　　以下是華爾街各大投行對(duì)這一事件所作出的評(píng)論：
　　
　　高盛集團(tuán)：影響一般
　　
　　政府關(guān)門對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成的影響較為溫和。我們預(yù)計(jì)，如果政府關(guān)門兩天，則第四季度GDP的年化增長(zhǎng)率將減少0.1個(gè)百分點(diǎn)；如果維持一周，則將減少0.3個(gè)百分點(diǎn)。盡管聯(lián)邦政府規(guī)模龐大，但政府停擺所帶來(lái)的后果不會(huì)太大，其原因在于：
　　
　　a）僅有那些由國(guó)會(huì)撥款提供資金的政府活動(dòng)（所謂的“可自由支配開支”）會(huì)受到影響，這在聯(lián)邦政府支出總額中所占比例為三分之一左右：
　　
　　b）在這一支出類別中，有略多于一半的政府活動(dòng)很可能會(huì)被視作是必不可少的，因此不會(huì)被迫關(guān)門；
　　
　　c）在那些免于關(guān)門的領(lǐng)域中，政府關(guān)門期間的公務(wù)員薪水將被取消，但在政府恢復(fù)正常運(yùn)作以后不久，其他大多數(shù)物品和服務(wù)的采購(gòu)將得到彌補(bǔ)。其結(jié)果是，最多80萬(wàn)名聯(lián)邦政府公務(wù)員很可能將在政府停擺期間被迫無(wú)薪休假。與此相比，在2013年7月份，將近70萬(wàn)名國(guó)防部文職人員被迫無(wú)薪休假三天半。
　　
　　摩根士丹利：市場(chǎng)反應(yīng)表明政府關(guān)門沒什么大不了
　　
　　泰德·威斯曼（Ted Wieseman）指出，至少?gòu)某醪降氖袌?chǎng)反應(yīng)來(lái)看，短暫的政府關(guān)門事件本身很可能沒什么大不了。威斯曼認(rèn)為，市場(chǎng)目前猜測(cè)包括聯(lián)邦政府借債上限在內(nèi)的最新財(cái)政問(wèn)題將最終得到解決，不會(huì)“像以前的其他問(wèn)題那樣帶來(lái)非常嚴(yán)重的、持續(xù)良久的損害”；而至于這種假設(shè)是否正確，則將在未來(lái)幾個(gè)星期時(shí)間里得到驗(yàn)證。
　　
　　富達(dá)國(guó)際投資（FIDELITY WORLDWIDE INVESTMENT）：股市低潮代表著一個(gè)買入機(jī)會(huì)
　　
　　資產(chǎn)配置主管特萊弗·格里森（Trevor Greetham）：“這場(chǎng)爭(zhēng)論擁有暫時(shí)性抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的力量，同時(shí)還將嚴(yán)重?cái)噥y經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布日期。但是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而可自我維持的復(fù)蘇進(jìn)程已經(jīng)維持了四年時(shí)間，而且美聯(lián)儲(chǔ)正時(shí)刻準(zhǔn)備著采取行動(dòng)來(lái)抵消（國(guó)會(huì)與白宮）談判可能帶來(lái)的任何財(cái)政緊縮措施。我們認(rèn)為，華盛頓的財(cái)政談判僵局不會(huì)帶來(lái)持續(xù)性的影響……當(dāng)煙幕散盡時(shí)，我們將會(huì)看到全球性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，這種擴(kuò)張將在各大經(jīng)濟(jì)體保持寬松貨幣政策的環(huán)境下得以加強(qiáng)和拓寬。這種背景對(duì)股市很有利�！�
　　
　　巴克萊銀行：聯(lián)邦政府借債上限才更重要
　　
　　尼克·威爾第（Nick Verdi）和約瑟夫·阿貝特（Joseph Abate）：“我們預(yù)計(jì)，未來(lái)幾天時(shí)間里外匯市場(chǎng)將在‘規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)’的環(huán)境下進(jìn)行交易。美元兌加元和墨西哥比索等美國(guó)增長(zhǎng)相關(guān)貨幣的匯率應(yīng)將上漲，兌日元和瑞士法郎等其他‘避風(fēng)港’貨幣的匯率則可能繼續(xù)承壓。與政府關(guān)門相比，更能帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的事件是聯(lián)邦政府觸及借債上限。我們預(yù)計(jì)，政府觸及借債上限將帶來(lái)更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)面因素。美國(guó)主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的增強(qiáng)應(yīng)該會(huì)促使美元走高，但美元兌歐元、日元、英鎊和瑞士法郎的匯率變動(dòng)除外�！�
　　
　　荷蘭拉博銀行（RABOBANK）：美國(guó)政府停擺可能提升市場(chǎng)
　　
　　對(duì)于美國(guó)國(guó)會(huì)和白宮能否就調(diào)高聯(lián)邦政府借債上限達(dá)成一致的問(wèn)題來(lái)說(shuō)，未能避免政府停擺不是個(gè)好兆頭。除了政府關(guān)門本身這件事情以外，這還意味著原定于周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將被推遲發(fā)布。這一切意味著，與市場(chǎng)最近以來(lái)的預(yù)期相比，美聯(lián)儲(chǔ)在縮減量化寬松規(guī)模的問(wèn)題上將持更加謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。因此，在央行領(lǐng)導(dǎo)下推動(dòng)市場(chǎng)上揚(yáng)的當(dāng)前形勢(shì)下，我們認(rèn)為美國(guó)國(guó)債和股市都將受到支撐。
　　
　　意大利裕信銀行（UNICREDI）：這一事件促使我們暫停了歐元交易
　　
　　外匯策略師Armin Mekelburg：“在美元遭遇廣泛賣盤以后，今天我們暫停了做空歐元兌美元的交易。我們?cè)?月24日以每歐元1.3481美元的價(jià)位開始進(jìn)行這項(xiàng)做空交易，原因是大多數(shù)貨幣之間的匯率已迅速回撤美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）政策會(huì)議后的漲幅，而歐元兌美元匯率在這一修正時(shí)期中則處于延遲狀態(tài)，我們覺得這種差距很可能將得到彌補(bǔ)。”
　　
　　野村證券：能找到前進(jìn)道路
　　
　　分析師指出：“政府停擺事件可能需要一個(gè)星期或更長(zhǎng)時(shí)間才能得到解決，而下一個(gè)真正重要的最后期限是有關(guān)政府借債上限的問(wèn)題，預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦政府將在10月17日前后觸及借債上限。我們預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間的推移，公眾對(duì)政府關(guān)門的反對(duì)立場(chǎng)將日趨激烈，也應(yīng)該會(huì)帶來(lái)更大的公眾壓力，從而迫使當(dāng)局找到一種方法來(lái)克服有關(guān)政府支出和借債上限談判的僵局。我們認(rèn)為，在借債上限被觸及以前，當(dāng)局將可找到前進(jìn)的道路。”
　　
　　法國(guó)巴黎銀行（BNP PARIBAS）：我們沒想到會(huì)這樣
　　
　　外匯分析師斯蒂文·西維爾（Steven Saywell）：“這一結(jié)果并非我們預(yù)期的基本情境，應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致美元對(duì)低收益貨幣的匯率面臨下行壓力，但兌歐元和新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣匯率則將有所上漲�！�
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行（SOCIETE GENERALE）：內(nèi)外環(huán)境才更加重要
　　
　　宏觀策略師基特·朱科斯（Kit Juckes）：“自1970年以來(lái)，聯(lián)邦政府曾17次關(guān)門。在這些事件中，標(biāo)普500指數(shù)曾在9次政府關(guān)門期間下跌，在11次政府關(guān)門的后一周下跌。前福特政府和卡特政府執(zhí)政期間，政府關(guān)門事件發(fā)生的背景是債券收益率上升、股市下滑和美元走軟�；蛟S我們會(huì)擔(dān)心，十九世紀(jì)七十年代末期的黑暗時(shí)代將再度降臨；但在前總統(tǒng)吉米·卡特（Jimmy Carter）的89周年誕辰之際，我傾向于相信他當(dāng)時(shí)只是想耍一手令人生畏的經(jīng)濟(jì)手腕。
　　
　　類似的，里根執(zhí)政期間十分短暫的政府停擺也沒有告訴我們太多東西。在1984年第三季度以前，國(guó)債收益率一直都呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，隨后則一直都在下降。在1995年發(fā)生的兩次政府停擺事件對(duì)美元、股市和10年期國(guó)債而言都是件‘好事’。但是，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比今天要好，而且是在1994年國(guó)債收益率大幅上升以后發(fā)生的�！�
　　
　　“與政府停擺這件事情的本身相比，這一事件的內(nèi)外環(huán)境才更加重要。溫和的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程已足夠脆弱，以至于自今年5月份美聯(lián)儲(chǔ)可能縮減量化寬松規(guī)模的前景進(jìn)入市場(chǎng)視線以后，我們已經(jīng)在那些利率敏感的行業(yè)部門中看到了一些更加疲軟的數(shù)據(jù)。政府停擺無(wú)益于經(jīng)濟(jì)信心。因此，我們很可能會(huì)看到升息預(yù)期將被進(jìn)一步推后�！�
　　
　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS：每天損失3億美元產(chǎn)值
　　
　　根據(jù)IHS的估算，在聯(lián)邦政府部分關(guān)門的初期，每一天都將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值帶來(lái)至少3億美元的損失。IHS估測(cè)，第四季度美國(guó)GDP的年化增長(zhǎng)率將為2.2%；但如果政府關(guān)門維持一周時(shí)間，則這一預(yù)期將會(huì)降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　費(fèi)城投資公司Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略師蓋伊·萊巴斯（Guy LeBas）預(yù)計(jì)，如果此次政府關(guān)門的持續(xù)時(shí)間達(dá)到1995-96年間的21天，則將導(dǎo)致第四季度美國(guó)GDP的年化增長(zhǎng)率降低0.9到1.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　萊巴斯指出：“政府支出觸及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的每個(gè)方面，其中斷不僅將帶來(lái)政府收入直接減少的后果，而且也會(huì)帶來(lái)?yè)p害投資者和商業(yè)信心的后果，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成嚴(yán)重的損害�！�