油價下跌拉動經(jīng)濟增長 當(dāng)前黃金估值仍過高

　　德意志銀行（Deutsche Bank）周二（12月10日）指出，原油價格下跌將有助于拉動全球經(jīng)濟增長，這將令黃金價格進(jìn)一步承壓，同時對鉑金構(gòu)成一定的支撐。遺憾的是，本次德意志銀行并未給出2014年黃金價格預(yù)估。
　　
　　該行表示，美國原油供應(yīng)持續(xù)增長足以推升非OPEC國家的原油產(chǎn)量，預(yù)計明年非OPEC國家的原油供應(yīng)增長將比全球石油總需求增長快70%。德意志銀行將2014年布倫特及美原油價格預(yù)估分別下調(diào)10美元，至97.50美元/桶和88.75美元/桶。
　　
　　該行認(rèn)為，明年原油價格下跌將分別推動歐元區(qū)及亞洲經(jīng)濟增長0.5和0.8個百分點，同時也將對美國經(jīng)濟增長提供支撐，并鼓勵美聯(lián)儲早日開始縮減QE規(guī)模。
　　
　　該行還稱，隨著美國經(jīng)濟增長逐漸開始加速，預(yù)計美聯(lián)儲將很快宣布縮減QE規(guī)模，其中最主要的影響就是刺激美元走強。與此同時，美國國債收益率走強以及股市風(fēng)險溢價回落都將令黃金承壓。
　　
　　德意志銀行強調(diào)，結(jié)合歷史以及其他數(shù)據(jù)對比來看，當(dāng)前黃金估值依舊過高，意味著未來金價還有很大的下跌空間。該行指出，根據(jù)調(diào)整后的生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）來看，當(dāng)前黃金估值在725美元/盎司；根據(jù)人均收入來看，黃金估值在800美元/盎司；根據(jù)標(biāo)普500指數(shù)來看，黃金估值在900美元/盎司。另外，如果銅價交投于6500美元/公噸，則黃金的歷史估值差不多在1050美元/盎司；只有當(dāng)布倫特原油的合理價格位于90美元/桶時，黃金實際估值才能達(dá)到1400美元/盎司。
　　
　　北京時間06:11，現(xiàn)貨黃金報1262.20美元/盎司；NYMEX原油期貨報98.39美元/桶。