先“QE”后降息 中國特色貨幣寬松？

　　北京時(shí)間11月23上午消息，中國央行周五宣布降息，而此前一直采用定向?qū)捤纱胧�，�?jù)英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》，歐美日央行在轉(zhuǎn)向非傳統(tǒng)政策前會(huì)先降息至近零水平。
　　
　　6月以來中國通過定向流動(dòng)性機(jī)制向市場注入資金1.8萬億元，超過美聯(lián)儲(chǔ)QE峰值時(shí)三個(gè)月的資金。中國有意選擇復(fù)雜的方式放松貨幣狀況，向部分銀行提供廉價(jià)中期資金，作為首道防線。而其他國家，央行在轉(zhuǎn)向非傳統(tǒng)政策前會(huì)先降息至近零水平。
　　
　　中國央行應(yīng)當(dāng)降低利率，并明確解釋為何這么做：
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘可謂“語言大師”。他曾經(jīng)說道：“如果你認(rèn)為你弄明白了我的意思，那我可以告訴你，你一定誤解我了�！钡�至少格林斯潘還有話說。在中國，央行習(xí)慣于保持緘默。他們很少提供政策聲明，即使有，也是發(fā)布在難以預(yù)料的時(shí)刻，通常在周末。突然逆轉(zhuǎn)人民幣的走勢就常常是中國央行的杰作，不過很少解釋。中國人民銀行應(yīng)該給自己一條座右銘：“要是你知道我們做了什么，那一定是我們做錯(cuò)了。”
　　
　　作為有全球影響力的央行，中國央行需要借用其他央行的最佳實(shí)踐。這意味著透明的放松貨幣政策，掌握有效溝通之道。降息同時(shí)應(yīng)解釋原因?yàn)楹�。全球其他央行已�?jīng)將“前景展望”轉(zhuǎn)變?yōu)橛辛Φ恼�策工具，中國央行也�?yīng)該這么做。
　　
　　6月以來中國通過定向流動(dòng)性機(jī)制向市場注入資金1.8萬億元，導(dǎo)致短期利率下行：中國銀行間利率年內(nèi)下降了近兩個(gè)百分點(diǎn)至3.2%，但銀行向公司發(fā)放貸款的利率仍固定在7%左右，而這一利率對經(jīng)濟(jì)增長更為重要。