非農(nóng)即將來襲 投資者應重點關(guān)注哪些方面？

　　經(jīng)濟學家密切關(guān)注周五(6月5日)的非農(nóng)就業(yè)報告以從中尋找尋找勞動力市場持續(xù)發(fā)展的蛛絲馬跡。繼第一季度增長下滑之后，4月就業(yè)增長步伐加快，而之前的2014年為自1999年以來就業(yè)情況最好的一年。
　　
　　根據(jù)彭博社調(diào)查中值顯示，5月份新增就業(yè)人數(shù)預計將攀升至22.6萬。4月份新增22.3萬個工作崗位，而3月份僅新增8.5萬，錄得2012年6月以來的最低點。
　　
　　關(guān)于周五的非農(nóng)報告，投資者需要重點關(guān)注以下幾個方面:
　　
　　薪資增長
　　
　　“我將密切關(guān)注薪資增長情況，”法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐紐約的首席美國經(jīng)濟學家Aneta Markowska表示。彭博社調(diào)查中值顯示，5月薪資較4月上漲0.2%。
　　
　　此預估值與自2009年6月以來的平均薪資增長保持一致。Markowska預測增長0.3%。與2014年5月相比，時薪預計將攀升2.2%。
　　
　　從第三季度開始，小時工資已經(jīng)落后有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的季度就業(yè)成本指數(shù)中的周薪和年薪水準。ECI的測量方法可能會提供一個更好的工資上漲的信號，因為它同樣隨著時間推移跟蹤相同的工作變動情況，消除了各行業(yè)之間工人轉(zhuǎn)換工作所帶來的影響，而這正好是非農(nóng)就業(yè)報告的缺陷所在。
　　
　　盡管美聯(lián)儲主席耶倫表示工資增加不是加息的前提條件，但是美銀的Ethan Harris指出決策者判斷何時恢復貨幣政策正�；瘯r，薪資增長仍然至關(guān)重要。
　　
　　就業(yè)缺口
　　
　　世界最大的經(jīng)濟體已經(jīng)步入上次經(jīng)濟衰退結(jié)束以來的第七年，但衡量勞動力資源在何種程度上被充分利用的就業(yè)缺口尚未完全恢復。若就業(yè)市場進
　　
　　一步加強，這將預示著薪水將有所增加，因為隨著失業(yè)人數(shù)減少，雇主將不得不增加薪酬來留住熟練工人和吸引新的工人加入進來。
　　
　　當然就業(yè)市場尚有改進的余地。耶倫的勞動力市場儀表板顯示，就業(yè)不足和長期失業(yè)指標都表現(xiàn)的非常糟糕。
　　
　　預計上個月的失業(yè)率預計維持在5.4%，為2008年5月以來的最低水平。未充分就業(yè)進展不大。
　　
　　4月份的U-6比率為10.8%，這個比率將希望能全職工作的兼職工人以及沒有積極尋找工作但市場上尚有工作機會的美國人考慮在內(nèi)。該比率比上次衰退前的4年高出2%。
　　
　　“差距將會縮小，”那時你才能說市場開始“收緊”，PNC金融服務集團匹茲堡首席經(jīng)濟學家Stuart Hoffman指出，現(xiàn)在，“還有很多缺口”。
　　
　　美國道明證券(TD Securities)策略師Gennadiy Goldberg指出，若衡量失業(yè)的主要指標停滯不前，那么應該關(guān)注下未充分就業(yè)的變動情況。
　　
　　Goldberg表示：“即使總體失業(yè)率不變，我們也期望接下來的幾個月U-6數(shù)據(jù)能有所改善�！�
　　
　　總體就業(yè)數(shù)據(jù)
　　
　　另外，投資者還應該關(guān)注總體就業(yè)數(shù)據(jù)。截至目前，2015年月度就業(yè)增長有所放緩，今年平均每月新增193750崗位，而去年此數(shù)據(jù)高達近260000。更重要的是，此數(shù)據(jù)并未反映出第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP下降的悲觀態(tài)勢。
　　
　　“在疲弱的消費數(shù)據(jù)和美元走強的背景下，勞動力市場能表現(xiàn)的如此不錯實際上很令人費解，”Markowska指出，雇主“似乎忽略了近期的疲軟數(shù)據(jù)，期待接下來的時間數(shù)字將有所好轉(zhuǎn)。”
　　
　　較弱的公司資產(chǎn)負債表仍然是一個風險因素，Nuveen Asset Management首席分析師、 前明尼阿波利斯聯(lián)儲研究員Keith Hembre指出，“企業(yè)收入指向疲軟的就業(yè)增長。”
　　
　　以下圖標顯示出自去年初以來月度數(shù)據(jù)的增長情況:
　　
　　Hembre指出，即使2015年的剩余時間平均數(shù)低至15萬，這將仍足以推動失業(yè)率降至5%。這位于美聯(lián)儲所謂的充分就業(yè)的最底端。
　　
　　建筑業(yè)和制造業(yè)的就業(yè)數(shù)據(jù)
　　
　　報告中的行業(yè)級就業(yè)數(shù)據(jù)可能至關(guān)重要，因為這將顯示經(jīng)濟是否已較年初的疲弱態(tài)勢中有所好轉(zhuǎn)。制造業(yè)和建筑業(yè)這兩個遭受重創(chuàng)的行業(yè)，將成為關(guān)注的焦點。
　　
　　舊金山西方銀行(Bank of the West)首席經(jīng)濟學家Scott Anderson指出：“商業(yè)投資和制造業(yè)活動明顯疲軟，”所以若此行業(yè)的工作崗位有所增加，這將會扶助就業(yè)市場。據(jù)美國商務部最新公布的工廠訂單數(shù)據(jù)顯示，4月份下降了0.4%，這令人“不是很有信心”。