雖然巴黎不幸遇襲成為了全球關(guān)注的焦點(diǎn)事件，但金融市場并未因此感到驚慌，投資者的注意力似乎仍放在經(jīng)濟(jì)基本面動(dòng)向上，而12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)可能啟動(dòng)近10年首次政策緊縮周期，貨幣政策差異似乎才是決定市場情緒的首要驅(qū)動(dòng)力。
外匯市場開綠燈
過去一年的外匯市場交易過程可謂意外頻出，匯率波動(dòng)率升至2013年以來最高，但現(xiàn)如今，主要貨幣對(duì)的期貨價(jià)格波動(dòng)指標(biāo)已經(jīng)回落至10年平均水平以下，暗示市場對(duì)央行政策收緊滿懷期待。
以近期受各類事件沖擊最為密集幣種之一——歐元為例，歐元/美元波動(dòng)幅度上周收至3個(gè)多月以來最窄水平。
這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Louise Yellen)的表態(tài)構(gòu)成支持。曾經(jīng)的鴿派女皇曾多數(shù)重申，在12月份將利率從近零水平上調(diào)可能是適宜的。與最近幾周外匯市場的穩(wěn)定局面形成鮮明對(duì)比的是，人民幣8月份意外貶值造成了市場的劇烈震蕩，促使美聯(lián)儲(chǔ)加息列車在9月份暫時(shí)脫軌。
“市場在預(yù)測價(jià)格波動(dòng)方面做得非常好，”Standish Mellon Asset Management Co.駐波士頓高級(jí)基金經(jīng)理Brendan Murphy表示�！�美元的走勢基本上已成定局�！盡urphy表示，美元兌歐元、日元將很難突破1.0458美元和125.86日元的年內(nèi)高點(diǎn)。
Brendan Murphy協(xié)助管理著190億美元固定收益資產(chǎn)和全球外匯風(fēng)險(xiǎn)。
債市“認(rèn)可”12月加息概率
與此同時(shí)，美國國債波動(dòng)率降至年內(nèi)低點(diǎn)，暗示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)或在“猶豫再三”后將于12月會(huì)議上作出加息決定的想法，現(xiàn)已日益成為市場共識(shí)。
衡量美國國債市場價(jià)格波動(dòng)狀況的美銀美林MOVE指數(shù)周一降至67.69個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下了去年12月26日以來的最低水平。美聯(lián)儲(chǔ)官員上周強(qiáng)調(diào)稱，2006年以來的首次利率上調(diào)后，貨幣政策應(yīng)當(dāng)逐步收緊。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長杜德利(William C. Dudley)表示，加息的條件“很快便可滿足�！�
韓國政府雇員養(yǎng)老金服務(wù)(Government Employees Pension Service)的海外投資主管Kim Youngsung說，“今年早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎么做還存在著不確定性，可現(xiàn)在，幾乎所有人都認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在12月加息。這就是市場波動(dòng)率不高的原因所在。”
彭博匯總的債券交易數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債收益率在亞市交易時(shí)段內(nèi)基本持平，報(bào)2.28%。該份2025年11月到期、票面利率為2.25%的債券價(jià)格報(bào)99 25/32。
Kim說，“收益率太低無法出手買入，需等收益率升至2.50%再做觀察�！�
美聯(lián)儲(chǔ)官員在9月會(huì)議上作出了暫不加息的決定，之后在10月會(huì)議上又一次推遲了加息時(shí)間。期貨合約行情顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在12月15-16日會(huì)議上作出加息決定的概率已經(jīng)達(dá)到66%，與10月初相比上升了一倍。上述概率計(jì)算基于首次加息后平均有效聯(lián)邦基金利率為0.375%的假設(shè)。
市場對(duì)加息已無“異議”，那么就看美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上如何行動(dòng)了。
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