經(jīng)濟學(xué)經(jīng)典供求平衡理論，為何對當(dāng)前原油市場失靈？

　　傳統(tǒng)的供求理論只適用一些特定情形，如制衣商生產(chǎn)紅衣服還是藍(lán)衣服，除了紅、藍(lán)兩種顏色的染料供應(yīng)問題，一般無需太多考慮整體經(jīng)濟形勢，供應(yīng)量很容易調(diào)節(jié)。
　　
　　同樣，只要雞肉供應(yīng)商數(shù)量增加，牛肉供應(yīng)商數(shù)量減少，消費者偏好從牛肉逐漸轉(zhuǎn)向雞肉也是必然的。這種轉(zhuǎn)變是因為生產(chǎn)一磅雞肉耗費的資源要少于生產(chǎn)同樣質(zhì)量的牛肉，消費者又要保持并增加可支配收入。這個案例中，供求并非獨立的，雞肉消費量上升有助于供給量增加，因為雞肉比牛肉更便宜。若雞肉生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于牛肉，也就會是另外的情形了。
　　
　　現(xiàn)在轉(zhuǎn)到高成本的能源產(chǎn)品，耗費的資源更多，因此人們希望首先開采成本最低的能源。人力成本消耗巨大，這并非人類的工作效率低下，而是由開采過程決定的。但當(dāng)前的狀況，本來一些開采難度極大的項目，現(xiàn)在已經(jīng)被技術(shù)進(jìn)步所克服。如北極等不適合人類居住區(qū)域的生產(chǎn)活動已經(jīng)可以全面開展，同時水力壓裂等新工藝也得到使用，且大家還可以使用過去沒有使用過的化學(xué)品等來萃取石油資源，都使得石油開采的邊際成本出現(xiàn)下降。
　　
　　之前，原油價格的持續(xù)上漲推動了對新技術(shù)的研發(fā)，而一旦價格漲過頭了，供需平衡狀況就會急轉(zhuǎn)直下，原來的供求系統(tǒng)就失靈了。這是2014年中期油價下跌以來，也是其他大宗商品2011年以來面臨的最嚴(yán)重的局面。
　　
　　而之前，在石油生產(chǎn)成本高企的背景下，其他能源產(chǎn)品對經(jīng)濟的影響，也元大于人們偏好從雞肉轉(zhuǎn)向牛肉的影響。
　　
　　從某種意義上講，經(jīng)濟對于能源產(chǎn)品比我們決定選擇雞肉還是牛肉更具依賴關(guān)系。產(chǎn)油成本上升，高企的成本將會反映到價格上，將間接影響許多產(chǎn)品的價格。食品生產(chǎn)成本也會上去，油價上漲將影響幾乎所有商品的運輸。
　　
　　高油價對經(jīng)濟的一些影響明顯不利。
　　
　　若高油價傳導(dǎo)到消費價格，那么消費者的負(fù)擔(dān)勢必加重。結(jié)果商品購買量下降，企業(yè)裁員，整個行業(yè)陷入衰退。同時，高油價也會降低企業(yè)利潤，除非企業(yè)能夠同步降低成本。利潤降低，導(dǎo)致員工工資降低。
　　
　　不過，高油價的另外一些影響某種程度上似乎有利。因為高油價會鼓勵油企增產(chǎn)，就業(yè)崗位會增加。開采石油的債務(wù)會更多，采購的設(shè)備也更多。整個石油行業(yè)會得到刺激。
　　
　　食品供給成本取決于油價，金屬生產(chǎn)成本也依賴油價。金屬或食品價格上漲，這些行業(yè)也會受到刺激，礦場價值、農(nóng)田價值都會上漲。更多的貸款會用于生產(chǎn)，也會有更多的工人被雇傭。人們會采購更多的設(shè)備，經(jīng)濟受到的刺激會更多。
　　
　　油價高企也會讓諸多產(chǎn)油多收益。石油工人收入增加，他們可以購買新的房屋，進(jìn)而增加更多工作崗位。政府稅收也會大幅增加，用來提升公共服務(wù)質(zhì)量，興建學(xué)校和醫(yī)院。
　　
　　一些時候，石油價格必須停止上漲，因為會對消費者可支配收入產(chǎn)生反作用。最大也是最不明顯的影響就是增加生產(chǎn)成本，制造業(yè)服務(wù)業(yè)的利潤會被壓縮。
　　
　　低工資行業(yè)的競爭會加劇，導(dǎo)致工資進(jìn)一步降低。尤其是制造業(yè)、呼叫中心、電腦代工廠等，很容易出現(xiàn)就業(yè)崗位轉(zhuǎn)移，影響當(dāng)?shù)厝说纳�計�?br>　　
　　確保利潤的辦法就是提高企業(yè)自動化水平，這樣一來，也會減少就業(yè)崗位。盡管自動化水平的提升也會增加石油消耗，但相比人力成本還是微不足道的。
　　
　　然而，油價下跌對于石油減產(chǎn)作用不大。石油出口國通常生產(chǎn)成本很低，但稅收很高，因為政府嚴(yán)重依賴石油收入。油價下跌，受影響最大的其實是政府稅收，因此在油價低迷時，產(chǎn)油往往反而會增產(chǎn)，來滿足其對原油收入的需求。
　　
　　即使是在石油進(jìn)口國，油企也需要稅收償還債務(wù)，支付工人培訓(xùn)費用，因此他們也會在油價下跌時持續(xù)開采石油。他們也可以利用期貨市場套期保值，因此無需快速減產(chǎn)。
　　
　　油價下跌會使債務(wù)支付更為困難，人們不敢新增債務(wù)。
　　
　　商品價格上漲會推高其他資產(chǎn)價格，使得舉債更為便利，從而刺激經(jīng)濟。油價下跌顯然會起反作用，房地產(chǎn)價格會下跌，農(nóng)產(chǎn)品成本也會降低，但是未清償債務(wù)不會減少，企業(yè)很快會發(fā)現(xiàn)他們的債務(wù)問題，尤其是那些需要額外舉債維持生產(chǎn)的企業(yè)。
　　
　　另外的問題是石油等大宗商品價格下跌不利于通脹，甚至?xí)�形成通縮，使得債務(wù)償還變得更為困難。2011年來的大宗商品下跌，導(dǎo)致目前一些歐洲國家都出現(xiàn)負(fù)利率了。
　　
　　同時商品生產(chǎn)成本在不斷提高，加上商品價格降低，企業(yè)的利潤回報不斷被壓縮，債務(wù)違約現(xiàn)象則會越來越多。
　　
　　石油供求路在何方
　　
　　傳統(tǒng)觀點認(rèn)為低油價的影響似乎就是“開啟新一輪經(jīng)濟周期”或“低價本身就是良藥”。
　　
　　但事實上，上述任何一種觀點都不夠全面。2011年開始的下跌波及幾乎所有的大宗商品�！度A爾街日報》報道，2013年那時，油價還在100美元/桶，油企根本無需擔(dān)心什么債務(wù)問題。油價維持在100美元/桶以上才是合理水平，也就是說現(xiàn)有價格水平需要翻三倍。其他商品價格也該上漲，因為現(xiàn)在它們的生產(chǎn)成本都比現(xiàn)價來得高。
　　
　　然而現(xiàn)在，大家已不該指望油價反彈，而是應(yīng)該考慮到現(xiàn)在的經(jīng)濟周期與歷史上的有所不同。試圖尋求低開采成本原油替代高成本原油的做法，似乎對經(jīng)濟而言是致命傷。反過來，大家應(yīng)該期望油價繼續(xù)下跌，或許跌至20美元/桶甚至更低的價格才是合理水平，因為事實上全球已經(jīng)開采了大量低成本的原油。經(jīng)濟本身就是一個循環(huán)系統(tǒng)，高油價對于人們的工資有不利影響。
　　
　　但近期油價走低，所帶來最嚴(yán)重的問題或許就是債務(wù)違約現(xiàn)象增多，這對于銀行、保險公司、養(yǎng)老基金有明顯副作用。政府自身也是債務(wù)高企，幾乎無力救助這些領(lǐng)域。結(jié)果，金融系統(tǒng)的損失最終會也會轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)和個人身上。