黃金價(jià)格走勢(shì)與美大選的前世今生

　　在過(guò)去的2016年中充滿了驚喜。首先是英國(guó)的退歐公投，然后是哥倫比亞和平協(xié)議的公民投票，緊接著的是一連串在希臘，法國(guó)，德國(guó)和奧地利的選舉。那么即將揭開(kāi)最終結(jié)果的美國(guó)大選會(huì)出乎意料嗎?美國(guó)大選的“驚喜”是特朗普獲勝。
　　
　　黃金價(jià)格的美好過(guò)去
　　
　　這位共和黨候選人從大選初始就一路踩雷，導(dǎo)致所有媒體都不看好他。市場(chǎng)也不喜歡特朗普。另一方面，希拉里獲勝對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是利好，因此市場(chǎng)普遍希望她能勝出。
　　
　　第一黃金網(wǎng)對(duì)黃金在大選后的可能表現(xiàn)做了分析。黃金在過(guò)去的一年不到的時(shí)間里從2015年12月的1046美元每盎司上漲至2016年7月的1376美元每盎司。上漲之后，黃金回撤至1250美元每盎司水平。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)測(cè)的失利以及全世界范圍內(nèi)發(fā)達(dá)國(guó)家的負(fù)利率貨幣政策為黃金上漲提供了動(dòng)力。
　　
　　同時(shí)，從7月開(kāi)始的這輪回撤是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息的預(yù)期上升所導(dǎo)致。
　　
　　黃金和美國(guó)大選的關(guān)系
　　
　　民主黨候選人當(dāng)選總統(tǒng)通常會(huì)使黃金價(jià)格上漲，美元的價(jià)值下降。在大選之后的股市表現(xiàn)常常取決于坐在白宮辦公室的是哪個(gè)黨派。在共和黨候選人獲勝的情況下，市場(chǎng)往往會(huì)在大選后的一年上漲。但是無(wú)論誰(shuí)當(dāng)選，黃金的價(jià)格都是上漲的。
　　
　　在大選臨近是，黃金通常是下跌的。在2004,2008和2012年的選舉前12個(gè)月，黃金的上漲導(dǎo)致在臨近選舉時(shí)黃金下跌。5.在總統(tǒng)的連任通常對(duì)黃金是利好。在2014年喬治布什(共和黨)連任后黃金快速跳水。在此后的一個(gè)月中黃金價(jià)格下跌了8%，最終黃金的年漲幅為3.5%。在2008年奧巴馬當(dāng)選總統(tǒng)后的兩個(gè)月里，黃金驚人地上漲了21.5%。對(duì)比過(guò)目前的黃金價(jià)格的走勢(shì)后發(fā)現(xiàn)和上述建議中的第四條部分吻合。目前的金價(jià)高于去年10月的1180美元每盎司。
　　
　　然而，在過(guò)去的一個(gè)月中，黃金價(jià)格下跌了。第二條是無(wú)效的從歷史上看，共和黨總統(tǒng)對(duì)股市是個(gè)利好。然而，市場(chǎng)普遍不喜歡共和黨候選人特朗普。另一方面，民主黨的勝利將使黃金上漲。但這一次，這次并非如此，因?yàn)橄＠�里的�?dāng)選意味著12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性將會(huì)減小。特朗普的獲勝可能會(huì)震動(dòng)市場(chǎng)，從而迫使美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息計(jì)劃。
　　
　　美大選帶來(lái)經(jīng)濟(jì)新局面
　　
　　美國(guó)與世界其他國(guó)家的降息將導(dǎo)致黃金的需求量增加，不僅是為了避險(xiǎn)還為了尋求收益率。無(wú)論特朗普和希拉里誰(shuí)當(dāng)選，黃金在大級(jí)別處于牛市這一點(diǎn)是完全不受影響的。大選的結(jié)果不會(huì)對(duì)黃金大周期有什么影響，除非新總統(tǒng)宣布恢復(fù)金本位。
　　
　　此外，世界格局/新常態(tài)在大選后不會(huì)改變。大選對(duì)即將到來(lái)的從貨幣刺激到財(cái)政刺激的切換不會(huì)產(chǎn)生影響。發(fā)達(dá)國(guó)家的央行已經(jīng)竭盡所能，不得不在增長(zhǎng)乏力的情況下使收益率曲線陡峭化。然而，中央政府(財(cái)政刺激)看起來(lái)要從央行(貨幣政策)接手。這并不意味著存款利率會(huì)上升。
　　
　　而且，世界看上去正朝著財(cái)政刺激和超低利率結(jié)合的方向走。這樣的組合對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是超級(jí)利好。央行的竭盡所能以為著利率無(wú)法跌至更低的負(fù)利率。
　　
　　黃金牛市只是早晚問(wèn)題
　　
　　不僅如此，跌向負(fù)利率本身對(duì)于黃金來(lái)講就是利好。需要指出的是，財(cái)政刺激比貨幣刺激更容易引起通貨膨脹。這對(duì)金價(jià)無(wú)疑是個(gè)支撐。市場(chǎng)普遍認(rèn)為特朗普會(huì)削減稅費(fèi)，尋求以增大開(kāi)銷的方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而希拉里自在這方面偏向保守。不管怎么說(shuō)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看黃金仍處于牛市。
　　
　　從短期來(lái)看，特朗普贏得大選對(duì)于黃金將是超級(jí)利好，而希拉里當(dāng)選可能會(huì)因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)在12月加息的預(yù)期上升使得黃金繼續(xù)下跌。從長(zhǎng)周期來(lái)看，黃金的牛市依舊�！跋＠�里下跌”將會(huì)是一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)財(cái)政刺激將會(huì)取代貨幣刺激。因?yàn)檩^高的通脹預(yù)期，原油價(jià)格將會(huì)上升，這也會(huì)鞏固對(duì)于貴金屬的需求。