忘了特朗普吧，意大利公投或是更大風(fēng)險(xiǎn)！

　　特朗普(Donald Trump)贏得美國(guó)總統(tǒng)選舉最初對(duì)全球市場(chǎng)造成了不小的沖擊，但市場(chǎng)隨后出現(xiàn)反彈。雖然一些分析師稱這是市場(chǎng)下意識(shí)的反應(yīng)，但是有些分析師認(rèn)為，投資者將對(duì)特朗普上任情況進(jìn)行觀望。
　　
　　摩根大通資產(chǎn)管理公司的首席歐洲市場(chǎng)策略師Stephanie Flanders表示，短期內(nèi)金融市場(chǎng)應(yīng)該吸取英國(guó)脫歐的教訓(xùn)。英國(guó)脫歐這一影響深遠(yuǎn)的政治地震事件不會(huì)在一夜之間就改變整個(gè)世界，或者以可以預(yù)知的方式影響世界。在短期內(nèi)，大多數(shù)投資者可以做的最好方式就是安靜等待，觀察特朗普上任前幾周的表現(xiàn)后再做決定。
　　
　　意大利公投
　　
　　然而，一些分析人士表示，市場(chǎng)很快就會(huì)忘記特朗普的貿(mào)易立場(chǎng)，轉(zhuǎn)而關(guān)注意大利的公投事件，因?yàn)檫@一事件將對(duì)全球市場(chǎng)造成風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師Maria Paola Toschi表示，意大利將在今年12月進(jìn)行修憲公投，隨著2016年接近尾聲，這可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。她進(jìn)一步補(bǔ)充稱，公投參議院改革被認(rèn)為是意大利的政治考驗(yàn)。如果公投結(jié)果是肯定的，那么可以加強(qiáng)當(dāng)前聯(lián)盟對(duì)雄心勃勃的改革計(jì)劃的授權(quán)。如果答案是否定的，那么可能導(dǎo)致當(dāng)前聯(lián)盟的政治穩(wěn)定性出現(xiàn)一段不確定的時(shí)期。當(dāng)前聯(lián)盟總是強(qiáng)烈承諾將進(jìn)行改革。
　　
　　對(duì)歐洲的影響
　　
　　許多分析家警告稱，意大利公民投票的結(jié)果可能對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生影響。公投失敗可能會(huì)導(dǎo)致其他國(guó)家出現(xiàn)社會(huì)動(dòng)蕩。隨著明年不少國(guó)家將進(jìn)行大選，這些國(guó)家的改革已經(jīng)面臨著巨大的阻力。
　　
　　目前，任何意大利法律都需要通過(guò)眾議院和參議院的通過(guò)，這常常導(dǎo)致新法律和改革的延遲。然而，在12月4日意大利民眾將通過(guò)重組立法過(guò)程有效地減少上議院的權(quán)力，決定是要繼續(xù)維持舊制度還是進(jìn)行改革。
　　
　　意大利公投其他的不確定性圍繞在總理倫齊(Matteo Renzi)身上。倫齊在前幾個(gè)月表示，如果憲法改革沒(méi)有得到通過(guò)，他將提出辭職并且離開(kāi)政界。
　　
　　摩根大通的全球市場(chǎng)策略師Maria Paola Toschi表示，即將來(lái)臨的意大利公投的確很有趣，其結(jié)果將影響歐洲政治的穩(wěn)定。雖然政治事件短期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)，但投資者關(guān)注市場(chǎng)基本面和影響市場(chǎng)的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力是很重要的。
　　
　　然而，一些分析師認(rèn)為，意大利公投的影響可能不會(huì)那么廣。英國(guó)Phillip Capital的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ana Thaker表示，意大利公投不太可能和美國(guó)大選一樣重要，其影響力可能不會(huì)向想象的那么大。
　　
　　然而，他也警告稱，意大利公投的影響也不應(yīng)該被低估，其影響會(huì)像英國(guó)脫歐那樣重大。英國(guó)脫歐表明歐盟出現(xiàn)第一個(gè)麻煩的跡象，如果意大利也決定離開(kāi)的話，可以肯定歐盟將陷入麻煩，可能導(dǎo)致長(zhǎng)期的市場(chǎng)動(dòng)蕩，其中歐洲的股市遭受的沖擊將最大。
　　
　　同時(shí)，隨著投資者期待即將到來(lái)的憲法公投，意大利政府債券收益率達(dá)到一年來(lái)的最高水平。
　　
　　Intesa Sanpaolo的CEOCarlo Messina表示，意大利的公投不是英國(guó)脫歐的重現(xiàn)，并不是要決定意大利要繼續(xù)留在歐盟還是要離開(kāi)。該公投只是要決定是否要改變意大利的憲法，因此其可能改變或者導(dǎo)致不穩(wěn)定性，可能引發(fā)一些動(dòng)蕩，但是其中一些動(dòng)蕩可能影響意大利的改革進(jìn)程。不過(guò)意大利全民公決的結(jié)果對(duì)海外影響有夸大的成分。