忘了特朗普吧，意大利公投或是更大風險！

　　特朗普(Donald Trump)贏得美國總統(tǒng)選舉最初對全球市場造成了不小的沖擊，但市場隨后出現(xiàn)反彈。雖然一些分析師稱這是市場下意識的反應(yīng)，但是有些分析師認為，投資者將對特朗普上任情況進行觀望。
　　
　　摩根大通資產(chǎn)管理公司的首席歐洲市場策略師Stephanie Flanders表示，短期內(nèi)金融市場應(yīng)該吸取英國脫歐的教訓。英國脫歐這一影響深遠的政治地震事件不會在一夜之間就改變整個世界，或者以可以預知的方式影響世界。在短期內(nèi)，大多數(shù)投資者可以做的最好方式就是安靜等待，觀察特朗普上任前幾周的表現(xiàn)后再做決定。
　　
　　意大利公投
　　
　　然而，一些分析人士表示，市場很快就會忘記特朗普的貿(mào)易立場，轉(zhuǎn)而關(guān)注意大利的公投事件，因為這一事件將對全球市場造成風險。
　　
　　摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場策略師Maria Paola Toschi表示，意大利將在今年12月進行修憲公投，隨著2016年接近尾聲，這可能會引發(fā)市場動蕩。她進一步補充稱，公投參議院改革被認為是意大利的政治考驗。如果公投結(jié)果是肯定的，那么可以加強當前聯(lián)盟對雄心勃勃的改革計劃的授權(quán)。如果答案是否定的，那么可能導致當前聯(lián)盟的政治穩(wěn)定性出現(xiàn)一段不確定的時期。當前聯(lián)盟總是強烈承諾將進行改革。
　　
　　對歐洲的影響
　　
　　許多分析家警告稱，意大利公民投票的結(jié)果可能對全球市場產(chǎn)生影響。公投失敗可能會導致其他國家出現(xiàn)社會動蕩。隨著明年不少國家將進行大選，這些國家的改革已經(jīng)面臨著巨大的阻力。
　　
　　目前，任何意大利法律都需要通過眾議院和參議院的通過，這常常導致新法律和改革的延遲。然而，在12月4日意大利民眾將通過重組立法過程有效地減少上議院的權(quán)力，決定是要繼續(xù)維持舊制度還是進行改革。
　　
　　意大利公投其他的不確定性圍繞在總理倫齊(Matteo Renzi)身上。倫齊在前幾個月表示，如果憲法改革沒有得到通過，他將提出辭職并且離開政界。
　　
　　摩根大通的全球市場策略師Maria Paola Toschi表示，即將來臨的意大利公投的確很有趣，其結(jié)果將影響歐洲政治的穩(wěn)定。雖然政治事件短期內(nèi)會導致市場波動，但投資者關(guān)注市場基本面和影響市場的長期驅(qū)動力是很重要的。
　　
　　然而，一些分析師認為，意大利公投的影響可能不會那么廣。英國Phillip Capital的市場經(jīng)濟學家Ana Thaker表示，意大利公投不太可能和美國大選一樣重要，其影響力可能不會向想象的那么大。
　　
　　然而，他也警告稱，意大利公投的影響也不應(yīng)該被低估，其影響會像英國脫歐那樣重大。英國脫歐表明歐盟出現(xiàn)第一個麻煩的跡象，如果意大利也決定離開的話，可以肯定歐盟將陷入麻煩，可能導致長期的市場動蕩，其中歐洲的股市遭受的沖擊將最大。
　　
　　同時，隨著投資者期待即將到來的憲法公投，意大利政府債券收益率達到一年來的最高水平。
　　
　　Intesa Sanpaolo的CEOCarlo Messina表示，意大利的公投不是英國脫歐的重現(xiàn)，并不是要決定意大利要繼續(xù)留在歐盟還是要離開。該公投只是要決定是否要改變意大利的憲法，因此其可能改變或者導致不穩(wěn)定性，可能引發(fā)一些動蕩，但是其中一些動蕩可能影響意大利的改革進程。不過意大利全民公決的結(jié)果對海外影響有夸大的成分。