美元結(jié)束長達7年跌勢

　　上周國際現(xiàn)貨金價結(jié)束前一周的反彈趨勢，在845美元一線受阻后重新下挫至800美元下方。不過，780-800美元一線表現(xiàn)出較強的支撐，預(yù)計價格突破此區(qū)間尚需時日。回顧來看，目前價格回到去年11月份的盤整區(qū)間，彼時價格曾在780-850美元之間盤整約一個半月。此區(qū)間對價格走勢具有較強的約束力。

　　上周美元指數(shù)站穩(wěn)78點，銀河期貨分析師張盈盈認為，目前美元已經(jīng)完全結(jié)束了長達7年的跌勢，進入真正的升值周期。從近期美國公布的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟面總體好于預(yù)期，但就業(yè)狀況和房屋市場依然疲軟。上周五公布的美國失業(yè)率達到了6.1%，為03年9月以來最高；非農(nóng)就業(yè)人口減少84000人，就業(yè)市場繼續(xù)惡化。

　　盡管美國經(jīng)濟并未顯示出全面復(fù)蘇的跡象，但歐元區(qū)和其他非美經(jīng)濟體的經(jīng)濟下滑客觀上給美元以支持。上周一，歐元區(qū)公布的8月采購經(jīng)理人指數(shù)為47.6，數(shù)據(jù)位于50下方表明歐元區(qū)制造業(yè)陷入衰退。上周外匯市場關(guān)注的焦點是周四美聯(lián)儲公布的褐皮書以及同一天歐洲央行和英國央行分別維持利率在4.25%和5%不變。

　　從美聯(lián)儲的褐皮書來看，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟活動遲緩，企業(yè)狀況疲弱，大宗商品價格高漲引發(fā)的物價壓力幾乎出現(xiàn)在所有地區(qū)，多數(shù)地區(qū)消費者支出放緩。褐皮書是美聯(lián)儲制定利率決策的重要報告，從褐皮書中可以看出美聯(lián)儲強調(diào)的是經(jīng)濟而非通脹壓力，在本月16日召開的利率會議上，幾乎可以肯定美聯(lián)儲將會保持現(xiàn)有利率水平2%不變。

　　歐洲央行在上周四的利率會議上調(diào)低了08年對歐洲經(jīng)濟的預(yù)期至1.1-1.7%。特里謝在會后的講話中也再次強調(diào)了經(jīng)濟下滑的風(fēng)險，稱歐元區(qū)經(jīng)濟正處于疲軟之中，市場對歐元區(qū)的加息預(yù)期幾乎無存，有眾多分析師甚至預(yù)計歐洲央行最晚會在明年3月份開始降息。歐元與美元利差的縮小，從中期來看是利多美元的。黃金與歐元一直具有較為緊密的聯(lián)動性，我們同樣可以把黃金看成一種低息貨幣，歐元走弱，對以美元計算的黃金價格是利空的。

　　本周的投資需求持續(xù)減少。ETF的持有量總和在本周共計減少11.21噸，至796.91噸。

　　最新的CFTC持倉顯示，截至上周二，COMEX黃金基金多頭再次減少7989手，基金凈多減少至93191手，而基金空頭增加4099手，如果美國金融市場依舊平靜，而歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)不好，預(yù)計CFTC的基金持倉和ETF的持有量都將會繼續(xù)減少。對價格將會形成明顯的壓制。

　　從基本面來看，歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，黃金投資需求放緩，黃金基本面上幾乎沒有利多因素。目前次貸危機的陰影尚未完全消除恐怕是唯一能夠給黃金帶來潛在支撐的因素。

　　操作上，銀河期貨分析師張盈盈認為，中線保持空頭思路，但780-845美元預(yù)計對價格有較強的束縛，下周可參考此波動區(qū)間進行操作，但嚴格設(shè)置止損。滬金止損不要超過1元，隔夜持倉嚴格控制持倉比例。