衰退創(chuàng)14年新低 歐元跌勢綿綿

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢創(chuàng)下1995年以來最差記錄，包括就業(yè)、出口、資本投資、企業(yè)訂單、工業(yè)生產(chǎn)等諸多方面全面嚴(yán)重衰退，銀行信用面臨危機(jī)，歐元面臨進(jìn)一步降息，促使歐元跌勢延伸。

　　技術(shù)上，歐元兌美元匯率自12月18日高點(diǎn)1.4696下跌至2月18日低點(diǎn)1.2515，一旦跌破低點(diǎn)1.2337支撐，則創(chuàng)下2006年4月28日低點(diǎn)1.2036以來整整2年9個(gè)月的新低，并考驗(yàn)1.2整數(shù)位關(guān)口支撐作用。

　　經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下14年新低

　　歐元區(qū)2008年第4季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比下降1.5％，降幅超過此前1.3％的預(yù)期中值，并超過此前兩個(gè)季度0.2％的GDP環(huán)比降幅，這意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退在日益加深，已經(jīng)達(dá)到1995年有該區(qū)域GDP數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來最嚴(yán)重程度。歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體德國和法國去年第4季度的GDP環(huán)比降幅分別達(dá)到2.1％和1.2％，均為近20年來新高。而西班牙、意大利、荷蘭和奧地利等國也同樣出現(xiàn)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)負(fù)增長。歐盟機(jī)械制造業(yè)、汽車業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和倉儲(chǔ)業(yè)的就業(yè)所受沖擊最大。伴隨著歐盟經(jīng)濟(jì)衰退程度不斷加深，就業(yè)形勢在接下來的數(shù)月里會(huì)繼續(xù)惡化。歐元區(qū)15國工業(yè)生產(chǎn)去年12月份環(huán)比下降2．6％，同比下降12％，是1990年開始有此記錄以來的最大降幅。此前預(yù)測歐元區(qū)去年12月份工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降2.1％，同比下降8.9％。歐盟27國去年12月份的工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降2.3％，同比下降11.5％。

　　德法意經(jīng)濟(jì)領(lǐng)跌

　　德國目前正面臨二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，自1990年完成統(tǒng)一以來，德國經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)過1.2％以上的單季度負(fù)增長。2009年德國經(jīng)濟(jì)下滑情況可能超出預(yù)期。預(yù)測2009年該國國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)將下滑0.8％，也有預(yù)計(jì)今年德國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)2％～2.25％的負(fù)增長，出現(xiàn)第二次世界大戰(zhàn)以來最糟糕情況。1月份德國通貨膨脹年率降至0．9％，創(chuàng)近5年來最低水平。法國2008年預(yù)算赤字為565億歐元，2007年為384億歐元，2008年預(yù)算開支年增2.8％至2782.3億歐元，收入年降4.8％至2213.8億歐元。法國第4季度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化季率初值為-0.6％，前值為-0.3％，法國第4季度GDP季率初值為-1.2％，前值為0.1％，意大利第4季度GDP年率初值為-2.6％，前值為-0.9％。1月歐洲新車注冊年降27%，其中大眾、通用、福特、雷諾、菲亞特、寶馬和戴姆勒等諸多汽車公司新車注冊均大幅下降。

　　部分國家收支困難急需資金

　　例如愛爾蘭財(cái)政赤字問題越來越嚴(yán)重，已陷入非常困難的境地。評級機(jī)構(gòu)穆迪公司曾于1月30日下調(diào)愛爾蘭的債務(wù)評級。隨著金融危機(jī)不斷加深，愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利和希臘等財(cái)政收支狀況不佳的歐元區(qū)國家的國債與德國國債收益率相差越來越大。為減小歐元區(qū)各國國債收益率差并減少陷入困境國家的融資成本，更有可能的援救方式是通過投資銀行和其他跨國組織購買這些國家的國債。由于東歐經(jīng)濟(jì)狀況惡化，使得信用違約風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，西歐銀行在向其分支機(jī)構(gòu)提供資金時(shí)的困難越來越大，導(dǎo)致信貸評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普與穆迪警告，稱將下調(diào)對東歐有大量敞口的歐洲銀行的資信等級。自去年10月以來，歐洲央行已連續(xù)4次累計(jì)減息225個(gè)基點(diǎn)，即從4.25％降至目前的2％。歐洲央行在本月初的議息會(huì)議上將利率維持在2％不變，但暗示可能會(huì)在3月進(jìn)一步降息。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)全面衰退并創(chuàng)下十多年新低，生產(chǎn)、外貿(mào)、金融全面崩潰，歐元幣值嚴(yán)重高估，操作上宜持有空頭思維。