剛從假日交易模式中回歸的貨幣市場便開始波濤洶涌起來。周二(1日)西班牙債務評級的負面影響開始逐步顯現(xiàn)，美元指數(shù)觸及15個月新高87.47，歐元/美元刷新四年低點1.2108。此外，美國官方催促歐洲公布銀行壓力測試結(jié)果，這使得投資者情緒再次不安起來，歐元亦遭到進一步拋售。歐元區(qū)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，歐元區(qū)4月失業(yè)率自前值的10.0%升至10.1%，為1998年6月以來最高水平，歐元/美元在數(shù)據(jù)前下探了1.2110檔，目前有所反彈但總體承壓，短期下方缺乏明顯支持，匯價或?qū)y試1.2000整數(shù)關(guān)口。 根據(jù)美國官方的說法，美國試圖推動歐洲將銀行壓力測試的結(jié)果公布于眾，目的是為了減輕市場對歐洲金融體系的擔憂。美國財長蓋特納首席顧問Lee Sachs說：“雖然目前市場對歐元的擔憂是多方面的，但我認為銀行壓力測試將是這些問題的重中之重，公布測試結(jié)果有助于維護歐元區(qū)穩(wěn)定并重振市場信心�！� 壓力測試目的是為了展示銀行在面對各種意外事件時其資產(chǎn)負債表將會發(fā)生什么樣的變化，例如經(jīng)濟突然下滑或是信貸壞賬增加。美國監(jiān)管機構(gòu)在2009年對其19家主要銀行進行彈性測試時，他們發(fā)現(xiàn)有10家銀行需要總計750億美元儲備資金用以平衡其資產(chǎn)負債表。美聯(lián)儲(FED)主席伯南克在5月份的一次演講中表示，壓力測試將幫助市場恢復對銀行業(yè)的信心，進一步將維護金融市場的穩(wěn)定，并會有助于經(jīng)濟的復蘇。 歐洲銀行監(jiān)察機構(gòu)去年曾進行過地區(qū)銀行壓力測試，但他們今年卻拒絕公布私人銀行測試結(jié)果。歐洲官方表示，各國監(jiān)管機構(gòu)已充分意識到其銀行的健康狀況。處于財政危機漩渦中心的歐洲人表示，歐洲銀行業(yè)根本沒有嚴重到金融危機時美國銀行的窘境。但是，包括英國、西班牙和德國的數(shù)家銀行卻得到了不同程度的援助。 法國央行對公開壓力測試結(jié)果的做法表示贊同，但作為歐洲權(quán)力中心的德國卻大舉反對。一名德國官員說，并不需要什么壓力測試結(jié)果來告訴市場諸如西班牙銀行破產(chǎn)將會怎么樣，這種行為讓人厭煩。 此外，美國官方還要求歐洲方面公布他們是否會或已經(jīng)動用大量援助資金對歐洲銀行進行救助。 德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Karen Jones周二(6月1日)表示，若歐元/美元無法守穩(wěn)1.2135支撐上方，則可能打開下行至1.2000關(guān)鍵心理水平的空間，甚至可能進一步跌向1.1957和1.1832水平。 上行方面，該分析師表示，歐元/美元若能站穩(wěn)1.2135上方，則后市仍有朝1.2445方向反彈修正的機會。
銀行業(yè)稅收改革法案將打擊歐洲銀行業(yè)前景
上周歐盟委員會聯(lián)合IMF和歐洲及美國政府提出向銀行征收一項新稅收的議案。就在同一天，美國財務會計準則委員會揭開了要求銀行報告其賬簿上的貸款細節(jié)的議案。 巴克萊投資銀行的分析人士計算出，僅來自其本土法律之打擊(所造成的成本)就可占銀行業(yè)2013年利潤的16%。瑞士信貸的分析師則認為，由于這些建議的管制政策，歐洲銀行業(yè)的利潤在2012年會下降37%。 這將會是一場巨大的沖擊，它差不多與金融危機本身的影響一樣嚴重，這是現(xiàn)實中政策制定者將必須優(yōu)先考慮它的原因。改革最重要的部分被稱為《新巴塞爾資本協(xié)議》的國際規(guī)則集，它將管理銀行的資本和流動性緩沖。 作為銀行監(jiān)管者角色的巴塞爾委員會在去年十二月提出了議案，其旨在增加資本并且使銀行避免依賴于短期資金(借款)。在銀行作為他們回應的意見書中，他們表示不支持。盡管銀行方面聲稱他們接受提高安全緩沖的目標，但他們爭辯道，任何大的改變都將阻礙經(jīng)濟增長。他們中許多人認為巴塞爾委員會的日程表，即讓議案在今年定案并于2012年晚些時候?qū)嵤�，是不切實際的。 在金融危機期間，隨著大多數(shù)投資者訴諸于更多基本的會計信息來評估銀行的償付能力，對銀行資本標準的信心已全面流失。正是出于這個原因，市場對于銀行應持有充足的流動資產(chǎn)以備經(jīng)得住一個嚴重的、長達月余的流動性沖擊的這個要求，幾乎沒有人會強烈反對。 在關(guān)于迫使銀行顯著地切斷其對短期資金(借款)的結(jié)構(gòu)性依賴方面，巴塞爾委員會將幾乎肯定的必須妥協(xié)。瑞士信貸的分析認為，管制者關(guān)于“凈資產(chǎn)率收益穩(wěn)定”的提議將會要求歐洲銀行業(yè)增加1.3萬億歐元(1.6萬億美元)的長期資金。即使經(jīng)歷若干年的光景，要籌集足夠多的存款或發(fā)行足夠多的債券以達到那個要求的資金量，都是一件令人驚悚的期望——尤其是因為管制者同時努力的去消除銀行債權(quán)人仍舊喜愛的隱含擔保。
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