歐元并非新馬克 德國(guó)難獨(dú)挽狂瀾

　　德國(guó)最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但這絲毫不能幫助歐元走出困境。作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉，其“努力”似乎不被市場(chǎng)所承認(rèn)。

　　上周五，法國(guó)下調(diào)2011年對(duì)于法國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，從此前的2.5%下調(diào)至2%。而此前德國(guó)央行發(fā)出的卻是另外一種聲音。德國(guó)央行此前表示，將2010年德國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期由之前預(yù)計(jì)的1.9%上調(diào)至3%，同時(shí)聲稱或有可能上調(diào)2011年經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

　　但外匯市場(chǎng)顯然忽略了德國(guó)的利好，歐元兌美元上周五快速下跌100個(gè)基點(diǎn)，一度跌至1.27之下，昨日歐元兌美元仍徘徊在1.27附近。

　　盡管德國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但歐洲央行的官員依然覺(jué)得歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃應(yīng)該繼續(xù)。畢竟，歐元不是新馬克。

　　投資者還沒(méi)有淡忘過(guò)去幾個(gè)月債務(wù)危機(jī)對(duì)歐元的影響，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)讓市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)共同體有了更全面的看法：當(dāng)大部分共同體經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，某一國(guó)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁表現(xiàn)反而會(huì)使得投資人認(rèn)為存在弊大于利的可能性。

　　作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大火車頭，法國(guó)下調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但德國(guó)卻一枝獨(dú)秀，投資者這時(shí)候清醒地意識(shí)到，歐元并不只是德國(guó)的貨幣，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇太快可能反而會(huì)影響歐洲央行對(duì)于歐盟經(jīng)濟(jì)整體的政策調(diào)整的效果，歐元區(qū)成員國(guó)的差異性問(wèn)題愈演愈烈，兩極分化也越發(fā)明顯。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疑慮，也讓歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的后續(xù)發(fā)展成為投資者關(guān)注的對(duì)象，盡管不如上半年債務(wù)危機(jī)最瘋狂時(shí)的水平，但愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利的CDS(信用違約掉期)利差繼續(xù)擴(kuò)大，其中愛(ài)爾蘭5年期CDS利差擴(kuò)大11個(gè)基點(diǎn)，至292點(diǎn)，葡萄牙擴(kuò)大3個(gè)基點(diǎn)，至195點(diǎn)，而意大利和西班牙均擴(kuò)大7個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到195點(diǎn)和221點(diǎn)。