歐元區(qū)垃圾級公司債收益率創(chuàng)下危機前最低水平

　　北京時間10月12日凌晨消息，歐元區(qū)投機級公司的貸款商正在收取自信貸危機以來最低的利息，原因是有跡象表明，這些貸款商認為歐元區(qū)的財務(wù)危機不會蔓延至公司債市場。

　　據(jù)美國銀行美林公司(Bank of America Merrill Lynch)編纂的指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，投資者為持有垃圾級歐元區(qū)公司債所要求獲得的平均收益率為7.62%，創(chuàng)下自2007年7月份以來的最低水平。過去3個月時間里，歐洲第二大汽車部件供應(yīng)商大陸集團(Continental AG)和德國制藥商菲尼克斯制藥(Phoenix Pharmahandel GmbH & Co KG)公司債的收益率已經(jīng)下跌了2個百分點以上。

　　雖然從希臘到愛爾蘭等國家都正面臨著本國財政赤字超出歐盟上線的困境，但歐元區(qū)公司正在利用全球公司債價格上漲的趨勢來進行再融資和延長其債務(wù)的到期時間。穆迪投資者服務(wù)機構(gòu)曾在10月7日公布的一份報告中稱，截至9月底為止，歐元區(qū)公司債的違約率已經(jīng)從三個月以前的5.6%下降至3.5%，且預(yù)計將在年底以前進一步降至2.2%。

　　敦對沖基金機構(gòu)LNG Capital LLP的首席投資官路易斯-加古爾(Louis Gargour)稱：“高收益公司已經(jīng)對其資產(chǎn)負債表進行了重組”，“這些公司償還自身債務(wù)的前景有利”。LNG Capital正在籌集1億美元資金，來成立一家新的歐元區(qū)高收益信貸基金。加古爾同時指出：“然而，各國政府則一直都面臨著相反的局面�！�

　　美國銀行美林公司的數(shù)據(jù)顯示，今年截至目前為止，歐元區(qū)公司垃圾級債券的回報率(含再投資利息)為16%，這推動垃圾級公司債的銷售量增長了將近一倍，借款人因此避免了免于違約。與此相比，歐元區(qū)政府債券的回報率則僅相當于略高于公司債收益率一半的水平，原因是所謂“邊緣國家”為填補財政缺口和援救本國銀行體系所實施的融資計劃導(dǎo)致這些國家的主權(quán)信用評級受損。

　　據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)公司今年已經(jīng)發(fā)行了57億歐元(約合790億美元)的垃圾級公司債。所謂“垃圾級”公司債，也稱為“高收益”公司債，也就是被穆迪投資者服務(wù)機構(gòu)評為低于“Baa3”或被標準普爾評為低于“BBB-”的債券。

　　在信貸市場的其他領(lǐng)域，希臘主權(quán)債券的信用違約掉期價格下跌至4個月以來的最低水平，原因是國際貨幣基金組織(IMF)稱，該組織可能有意延長援助貸款的期限。信用違約掉期是由信用卡貸款所衍生出來的一種金融衍生產(chǎn)品，可以被看作是一種金融資產(chǎn)的違約保險。債權(quán)人通過這種合同將債務(wù)風險出售，合同價格就是保費。