QE暫不變 黃金走勢(shì)仍成謎

　　美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策一向是影響國(guó)際黃金價(jià)格的重要因素之一，任何來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的消息都可能讓黃金市場(chǎng)產(chǎn)生波動(dòng)。
　　
　　與市場(chǎng)預(yù)期相反，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）上周宣布，維持每月購(gòu)買(mǎi)850億美元資產(chǎn)的開(kāi)放式量化寬松（QE）不變。
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)作出這一決定之后，紐約黃金價(jià)格放量上漲近5%，而各大投行也紛紛改變了以往看空近期黃金市場(chǎng)的觀點(diǎn)，但是由于市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底或明年年中放緩量化寬松的預(yù)期依舊較強(qiáng)，目前黃金市場(chǎng)走勢(shì)依舊成謎。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告指出，自一年以前開(kāi)始實(shí)施資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃以來(lái)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)狀況已經(jīng)取得了改善。但是FOMC決定等待更多證據(jù)以便證明這種進(jìn)展將是可以持續(xù)的，隨后才會(huì)對(duì)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模進(jìn)行調(diào)整。
　　
　　為了判定何時(shí)開(kāi)始放緩資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的步伐，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將在未來(lái)幾次會(huì)議上對(duì)收到的信息進(jìn)行評(píng)估，以判定這些信息是否繼續(xù)對(duì)FOMC的預(yù)期形成支持，即就業(yè)市場(chǎng)狀況正在改善，且通脹正在朝著其長(zhǎng)期目標(biāo)運(yùn)動(dòng)。
　　
　　然而，在美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告發(fā)布之后，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，近期數(shù)據(jù)較為疲弱，不縮減的決定是勉強(qiáng)做出的，美聯(lián)儲(chǔ)可能在10月政策會(huì)議上做出開(kāi)始放緩資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)步伐的決定，不過(guò)這將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　
　　受此言論影響，紐約黃金價(jià)格上周五收盤(pán)下跌近3%，報(bào)1332.50美元，白銀重挫6.4%至21.80美元，貴金屬抹去了上周四的大部分漲幅。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告之后，各大投行也相繼發(fā)布了對(duì)于黃金市場(chǎng)的看法。與此前投行普遍看空黃金價(jià)格的情況不同，投行間觀點(diǎn)也出現(xiàn)很大的分歧。
　　
　　摩根大通認(rèn)為，在過(guò)去五年里，量化寬松政策是金價(jià)走勢(shì)的主要?jiǎng)恿�，繼2008年危機(jī)之后，央行資產(chǎn)負(fù)債達(dá)到空前的膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂通脹會(huì)進(jìn)一步上升，市場(chǎng)對(duì)黃金的需求十分強(qiáng)勁，有大量的需求來(lái)自ETF�？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)的180度大轉(zhuǎn)變，日本央行也沒(méi)有停止QE的跡象，預(yù)計(jì)金價(jià)將不得不大幅上漲。
　　
　　匯豐銀行則表示，盡管上周三（美東時(shí)間）美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率決議結(jié)果令市場(chǎng)之前的預(yù)期落空，現(xiàn)貨黃金大受提振暴漲逾4%，但眼下實(shí)物金需求卻相對(duì)疲軟，短期黃金價(jià)格的上漲空間可能將受到限制。
　　
　　就黃金價(jià)格短期走勢(shì)而言，投資大佬吉姆·羅杰斯則較為悲觀，他公開(kāi)表示，雖然黃金價(jià)格因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)決定暫時(shí)不縮減每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)采購(gòu)項(xiàng)目規(guī)模而大漲，但是這種金屬已經(jīng)失去了作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，會(huì)在未來(lái)一年到兩年間跌到每盎司900美元或者是每盎司1000美元的水平。
　　
　　不過(guò)，也有分析認(rèn)為，由于目前黃金價(jià)格仍處于較低的水平，許多黃金礦企被迫不斷縮減運(yùn)營(yíng)成本，預(yù)計(jì)全球黃金產(chǎn)量在未來(lái)兩年將大幅減少，產(chǎn)量的減少也有望阻止黃金價(jià)格的進(jìn)一步下跌。
　　
　　高盛大宗商品團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)意外地維持購(gòu)債規(guī)模不變導(dǎo)致金價(jià)飆漲，近期金價(jià)還會(huì)上漲，但對(duì)2014年金價(jià)卻看空。
　　
　　通脹和失業(yè)率是影響美聯(lián)儲(chǔ)決策的重要考慮因素。美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告認(rèn)為，最近幾個(gè)月以來(lái)，就業(yè)市場(chǎng)狀況的某些指標(biāo)已經(jīng)顯示出進(jìn)一步的改善，但失業(yè)率則仍舊維持在較高水平，持續(xù)低于2%目標(biāo)水平的通脹率可能給經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)中期內(nèi)通脹率將朝著這一目標(biāo)的方向運(yùn)動(dòng)。
　　
　　今年6月，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾表示，如果經(jīng)濟(jì)預(yù)估符合預(yù)期，預(yù)計(jì)可能在今年減緩購(gòu)債步伐，明年年中前將結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)結(jié)束時(shí)失業(yè)率可能在7%左右。
　　
　　此外，值得強(qiáng)調(diào)的是，世界主要黃金和白銀ETF仍在延續(xù)今年年初以來(lái)的減持計(jì)劃，尚未出現(xiàn)大規(guī)模增持跡象，而黃金、白銀ETF所代表的貴金屬投資需求一向是推漲貴金屬價(jià)格的關(guān)鍵力量，這也意味著除來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的推動(dòng)之外，投資需求在近期難以推動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲。