12月17日，今日整體觀點：日本大選落定，黃金二次探底

　　國際金價周一亞洲盤初震蕩走低至1690美元附近，雖然美聯(lián)儲如期推行QE4，但似乎市場短線目光聚焦于懸而未決的美國財政懸崖問題。時至年末投資者交易情緒較為謹(jǐn)慎，令得金市反而短線面臨更多平倉清算的風(fēng)險。另外，在剛剛結(jié)束的日本眾議院選舉中，自民黨以壓倒性優(yōu)勢贏得勝利，該黨黨首安倍晉三成功重返首相職位已經(jīng)板上釘釘，而這樣的結(jié)果幾乎完全在市場預(yù)料之內(nèi)。
　　
　　考慮到安倍始終力挺日本央行進(jìn)行QE，稱這將幫助修正日元上漲并推動日本股市上揚，并將自己的優(yōu)先要務(wù)設(shè)定在“戰(zhàn)勝通縮”。故這將對于以日元計價的黃金將帶來中長期的利好提振，進(jìn)而限制美元金價的進(jìn)一步走弱。操作上，建議可伺機(jī)在1670--1680美元區(qū)間建立戰(zhàn)略性多頭。
　　
　　目前來看，此次日本選舉是有史以來的第一次這個親美的民主國家把央行地位性質(zhì)問題置于選戰(zhàn)的核心。同時，贏面頗大的最高領(lǐng)袖候選人很可能將憑借剝奪央行獨立性地位贏得大選，這將或許會為政府直接干預(yù)貨幣政策開創(chuàng)一個非常不好的先例。換句話說，如果未來某個國家也因為長期通縮和高政府債務(wù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹，那么是否也會仿效日本把“棒子”打在央行行長身上？事實上，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政治領(lǐng)袖都將會拭目以待日本的這次“實驗”。
　　
　　自民黨黨首安倍明確表示，如果重掌政權(quán)，將要求央行行長設(shè)定并直接為一個“2%--3%的通脹目標(biāo)”負(fù)責(zé)，他還將要求央行承諾實施無限量的貨幣寬松直到出現(xiàn)通脹預(yù)期。他甚至還建議日本央行應(yīng)該直接購買建設(shè)國債，隨時準(zhǔn)備在市場為公共投資項目融資。雖然有人懷疑稱安倍的熱情會在選舉獲勝之后迅速消失，畢竟日本政治體制決定了激進(jìn)改革很難發(fā)生。但是這一次情況很可能不同，由于日本固有的發(fā)展模式現(xiàn)在到了死胡同，且面臨人口老齡化加劇、制造業(yè)喪失競爭力、能源安全保障以及民眾高度抵觸增稅降低政府負(fù)債等難題。因此，傾向于通脹的政策勢必成為國際性對沖基金“做空日本時機(jī)已到”的有力佐證。
　　
　　其實，日本的很多問題均源于已經(jīng)喪失競爭力的日元，在過去20年里日元匯率長期高估，據(jù)測算日元兌美元的名義匯率比實際匯率要高估33%。由此可見，日銀未來面臨的“被”通脹壓力會引發(fā)日圓的長期疲軟，而目前外匯市場的結(jié)構(gòu)意味著日元的疲軟會帶來更多的連鎖效果。一方面，日本私人部門累積了約1.8萬億美元的短期外債。由于對高價外債缺乏興趣，因此這些其實是為了對更長久期的美元投資進(jìn)行貨幣對沖。另一方面，過去的兩年進(jìn)入日本的凈資產(chǎn)組合都是集中在貨幣市場。日本的貨幣市場工具是不提供紅利的，所以外國投資者只能希望日元升值能使其獲利。
　　
　　所以日本央行若加大通脹措施，這不僅帶來貨幣對沖方向的改變，而且會使大量外資從日本貨幣市場流出。因此日元在未來勢必步入中長期的看跌趨勢之中，而這將使得以日元計價的黃金變得昂貴起來，進(jìn)而引發(fā)預(yù)期性的提前買入行為集中性爆發(fā)。更為需要指出的是，相比歐洲人和美國人的消費理念，日本民眾要傳統(tǒng)且保守得多�？紤]到高儲蓄率在東亞地區(qū)的悠久歷史，故一旦面對日益貶值的貨幣，日本投資者的反應(yīng)會顯得更加劇烈。換句話說，為了對沖和減少貨幣購買力下降帶來的風(fēng)險，買入黃金或?qū)⒊蔀槲ㄒ坏倪x擇。同樣，也依舊不排除日本央行開始增持黃金的可能性，目前日本的官方黃金儲備為765噸位列全球第九，但進(jìn)入新千年以來因其貨幣政策以及長期通縮現(xiàn)狀始終沒有發(fā)生過變動。
　　
　　黃金周K線圖上，回顧歷史行情發(fā)現(xiàn)目前價格走勢同2009年跌至681美元處驚人的相似。金價也是先從當(dāng)時的高位回落并跌破重要的50周均線支撐，后反彈回升但再度遇阻回撤，并最終二度測試了50周均線企穩(wěn)才又展開新一波漲勢。由此可見，50周均線是黃金中長期牛熊的分水嶺，眼下該條均線位于1670美元水平。從浪型的角度，金價或依然處于第二調(diào)整浪之中，而第二浪回調(diào)由ABC三小浪組成，其中A浪下跌，B浪反彈，C浪再下跌并完成全部回調(diào)。價格現(xiàn)處于最后的C浪之中，根據(jù)上升一浪的上漲幅度180美元測算，可以得出二浪調(diào)整的幅度即一浪的61.8%，同時C浪下跌的幅度為A浪的61.8%，兩者的目標(biāo)位共同指向1680美元一線，二浪調(diào)整恐即將完成，只是需要時間換空間罷了。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1705--1707美元區(qū)間做空，有效突破1710美元止損，1688--1690美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1683--1685美元區(qū)間做多，有效跌破1680美元止損，1697--1699美元區(qū)間止盈。