1月31日,今日整體觀點:GDP意外疲弱，現(xiàn)貨金喜獲反彈

　　由于美國GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外疲弱，國際金價隔夜紐約市場大幅走高并觸及1683美元水平。美聯(lián)儲新年首度議息會議聲明稱，經(jīng)濟因臨時性因素而增長停滯，這導致投資者對于其繼續(xù)維持量化寬松政策的預期增強。不過，由于買盤后續(xù)跟進意愿不強，黃金在今日亞洲早段回吐部分漲幅。考慮到本周五還有另一重量級風險事件—非農(nóng)就業(yè)公布在即，相信市場仍會等待數(shù)據(jù)出爐后再行決定更為明確的交投方向。
　　
　　美國商務部昨日公布稱，去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值折合成年率下降0.1%，此前預期為增長1.0%。 這是美國經(jīng)濟在三年半以來首次萎縮，這也是自金融危機后的經(jīng)濟復蘇以來美國GDP出現(xiàn)的首次萎縮。不過，2012全年美國GDP仍增長了2.2%，高于2011年1.8%的增幅。美聯(lián)儲為期兩天的利率會議，主席伯南克和他的同事們應該已經(jīng)討論了遠弱于預期的經(jīng)濟復蘇狀況。他們曾在2010年年初預計，美國2012年經(jīng)濟增速將達到4%的強勁水平，而實際結(jié)果卻是令人失望的2.2%。由于經(jīng)濟復蘇情況不如預期，迫使其繼續(xù)使用2008年危機爆發(fā)之時的緊急干預舉措，隨后還變本加厲。
　　
　　美國經(jīng)濟動能在去年的最后幾個月驟然停滯，企業(yè)削減庫存，且政府支出也大幅減少。與此同時，美國國會為達成有關增稅和削減預算的協(xié)議而費盡周折。美聯(lián)儲不僅加大了抵押貸款支持證券和美國國債的購買力度，目前還稱有可能推出更多大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃。同時，不斷延長超低的聯(lián)邦基金利率，并表示這樣的利率還將維持至少數(shù)年時間。
　　
　　然而，與危機期間的行動有所不同，F(xiàn)ed的政策始終伴隨著令人失望的結(jié)果。盡管伯南克將矛頭指向了外部因素，但其也忽視了自身政策是造成這種局面的原因之一的可能性。最起碼，F(xiàn)ed的政策帶來了巨大的不確定性。當經(jīng)濟開始回暖時，美聯(lián)儲將不得不拋售之前購買的資產(chǎn)，以防止通貨膨脹。
　　
　　如果拋售資產(chǎn)的動作太過緩慢，之前用于為資產(chǎn)購買行動提供資金的銀行儲備金將從銀行業(yè)溢出，流入實體經(jīng)濟當中，造成通脹抬頭。但如果資產(chǎn)拋售太過迅猛，將導致債券價格過度下跌，利率過度上升，進而引發(fā)經(jīng)濟衰退。當然，上述兩種可能性出現(xiàn)任何一個對于金市都是基本面的重大利好因素。
　　
　　同時，F(xiàn)ed目前的超低利率政策也吸引了一些本應選擇避險的投資者（退休人群和退休基金）買入了問題重重的投資對象，因為他們希望獲得更高收益，以增加微薄的利息收入。故此類資金也正在逐步朝著黃金類資產(chǎn)*攏，這其中養(yǎng)老基金將成為最為給力的主力軍。
　　
　　低利率還使銀行業(yè)有可能對壞帳進行滾動，而不是進行沖銷，進而鎖定了不良資產(chǎn)。這種異乎尋常的低利率對國會和總統(tǒng)的開支計劃提供了支撐，同時也導致赤字和債務增加。整體來看，F(xiàn)ed對財政政策和信貸配置的涉足令外界對其機構(gòu)獨立性以及信譽表示質(zhì)疑，這降低了公眾對美聯(lián)儲的信心。
　　
　　換句話說，一旦美元的公信力再遭打壓，這對于以美元標價為主的黃金又是個非�？上驳南�息。不妨把美元想成購物券，把世界看作大賣場，而且這個大賣場只能憑券消費。假設在發(fā)券的過程中，如果所有的券值加起來還沒有商品多，那就會出問題。在這個世界上，有兩種全球購物券最可*最搶手，它們各有千秋但同樣稀缺。一種叫做美元稀缺又實用，一種叫做黃金稀缺又堅挺。這兩種購物券能相互兌換。平靜的歲月里，它們的兌換比例基本不變。兵荒馬亂時，哪個更稀缺哪個就更值錢，如果美元泛濫了，黃金就值錢。如果美元不夠了，美元就值錢。但是還有一種情況，就是兩種購物券加起來也不夠了。曾經(jīng)，金本位橫行天下，各種貨幣盯住黃金。
　　
　　現(xiàn)在，美元統(tǒng)攬全球，大部分貨幣盯住美元�！岸⒆　本褪桥c黃金保持一定的兌換比率，或者是與美元維持一定的兌換比率，也許略有浮動但是基本穩(wěn)定。所有的“盯住”體系，都會有一個問題：當市場覺得“盯不住”的時候，就會要出現(xiàn)貶值的情況。當前中國經(jīng)濟硬著陸的跡象越來越顯著，投資者抑或是投機者均感到人民幣快撐不住，恐怕要貶值。于是，大量的外貿(mào)企業(yè)都在將人民幣換成美元，這無疑消耗了中國的外匯儲備。而國內(nèi)的個人儲戶則開始要求更多兌換成美元，美元不行就直接換成黃金。
　　
　　從黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定下方的極為重要支撐便是月布林帶中軌所在1620美元，本月再度測試甚至是短暫跌破的機會依舊存在。之前出現(xiàn)類似的走勢還是追溯到2008年10月的681美元，即創(chuàng)1032美元高點后的大級別調(diào)整最低位。而隨后便是近3年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。此番自1920美元展開大級別調(diào)整在時間周期上仍未完結(jié)，目前總共進行了17個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需時日，因此推測后市將以“時間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢的概率頗大，箱體兩端大致鎖定于1600- -1850美元。短期內(nèi)，由于日K線下方多條支撐均線重新走平，料后市在1650美元一線獲得支持后，金價將逐步*穩(wěn)，但上方1680美元處阻力有效突破存在難度。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1681--1683美元區(qū)間做空，有效突破1685美元止損，1666--1668美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1667--1669美元區(qū)間做多，有效跌破1665美元止損，1680--1682美元區(qū)間止盈。