3月1日，今日整體觀點(diǎn)：金市“被唱空”，小散被忽悠

　　國(guó)際金價(jià)周四紐約市場(chǎng)繼續(xù)震蕩走低，因金市情緒再度轉(zhuǎn)淡且部分機(jī)構(gòu)看弱黃金后市，導(dǎo)致最低跌至1575美元水平，而月線收盤則是2000年以來首次“五連陰”。美國(guó)參議院未能通過民主共和兩黨提出的替代議案，令得執(zhí)行自動(dòng)減支大局已定，投資者擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將受到影響并有可能拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。
　　
　　另外，IMF也警告稱，若美國(guó)自動(dòng)減支生效，將可能下調(diào)美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。IMF表示，若自動(dòng)減支完全實(shí)施，IMF可能會(huì)將美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估值下調(diào)至少0.5個(gè)百分點(diǎn)，IMF目前預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將擴(kuò)張2%。值得關(guān)注的是，黃金在月線上收盤果然如預(yù)料般低于布林帶中軌所在，歷史重演的“戲碼”成形一半。
　　
　　目前來看，眼下金市的調(diào)整被很多投資者認(rèn)為會(huì)刺激更多的實(shí)物買盤需求出現(xiàn)，其實(shí)不然。事實(shí)上，黃金是一種具有被稱為“吉芬商品”屬性的特殊投資品。所謂吉芬商品，就是當(dāng)這種商品價(jià)格上升，需求也會(huì)上升。相反，需求也會(huì)隨著價(jià)格下跌而一起下滑。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，當(dāng)一種商品的價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，會(huì)對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生兩種影響：一種是使消費(fèi)者的實(shí)際收入水平發(fā)生變化；第二種則是使商品的相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化，這兩種變化都會(huì)改變消費(fèi)者對(duì)某一種商品的需求量。對(duì)于大多數(shù)商品來說，替代效應(yīng)都是與價(jià)格成反方向變動(dòng)的，且在大多數(shù)情況下收入效應(yīng)的作用小于替代效應(yīng)的作用，需求定理是一直有效。但是，在少數(shù)特定情況下，某些商品的收入效應(yīng)作用要大于替代效應(yīng)的作用，比如說黃金。在標(biāo)準(zhǔn)的吉芬行為里，如果金價(jià)始終徘徊在上世紀(jì)以來的紀(jì)錄低位，央行和個(gè)人投資者應(yīng)該會(huì)選擇拋售黃金。而回到今天，盡管相對(duì)于全球所有的貨幣，黃金價(jià)格都創(chuàng)下了新高，但市場(chǎng)對(duì)黃金的需求卻仍然處于或接近歷史的最高點(diǎn)。但這里需要注意的是，金價(jià)的持續(xù)下滑非但不會(huì)帶來所謂的低位買盤回歸，反而被金市大戶（對(duì)沖基金）用來欺騙小散繼續(xù)抱定希望持有虧損頭寸，甚至是進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)的愚蠢行為。
　　
　　有這樣的一個(gè)連續(xù)等式“財(cái)富＝金錢＝信用紙幣”，在過去很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)堂而皇之地被眾多投資者所認(rèn)同。如果說財(cái)富是能夠滿足人的物質(zhì)和文化使用價(jià)值的商品，以及創(chuàng)造這些商品的資產(chǎn)；那么金錢就是一種貴金屬內(nèi)在價(jià)值擔(dān)保其商品購(gòu)買力的貨幣，也就是金融貨幣；而信用紙幣便是發(fā)鈔者以自己的無形信用擔(dān)�？呻S時(shí)購(gòu)買商品的債券，即商品借條。
　　
　　實(shí)際上，財(cái)富是人們勞動(dòng)成果的真實(shí)結(jié)晶；金錢是勞動(dòng)成果與交易中介的溢價(jià)；而信用紙幣則完全是發(fā)行紙幣者的權(quán)力和信用溢價(jià)，其本身并不含有任何的直接財(cái)富和金錢抵押。也就是說，它本質(zhì)上就是一個(gè)欠條，內(nèi)在的實(shí)際黃金含量幾乎為零。而一旦信用紙幣完全擺脫了黃金的制約，形而上的貨幣發(fā)行當(dāng)局的膨脹和形而下的紙幣過度泛濫就會(huì)里應(yīng)外合，令得貨幣內(nèi)含價(jià)值即購(gòu)買力變得不堪一擊，而又推動(dòng)了黃金資產(chǎn)的泡沫以及其衍生品的更大膨脹。故就內(nèi)在真實(shí)價(jià)值而言，應(yīng)該是“財(cái)富>金錢>紙幣”，而將真實(shí)財(cái)富含量最高的貨幣黃金置于了現(xiàn)實(shí)價(jià)格較低的位置，從而就造就了黃金歷史上的第二次超級(jí)大牛市。
　　
　　因此，當(dāng)小散們普遍認(rèn)同“財(cái)富>金錢>紙幣”之時(shí)，也就是基金和小散合力推動(dòng)金價(jià)達(dá)到某個(gè)階段性最高位置之時(shí)，當(dāng)然也會(huì)成為金市大戶抽身的最佳時(shí)機(jī)。直到“財(cái)富＝金錢＝信用紙幣”這個(gè)被誤導(dǎo)的觀點(diǎn)重新令小散堅(jiān)信，基金才會(huì)發(fā)動(dòng)新的上漲行情。
　　
　　對(duì)于黃金持有者而言，并不會(huì)繼續(xù)用所持的黃金換取美元，特別是當(dāng)天量的美元正在涌向金融市場(chǎng)的時(shí)候。道理很簡(jiǎn)單：如果天量的美元涌入，包括貿(mào)易盈余國(guó)央行或是富有的家族企業(yè)會(huì)更傾向于儲(chǔ)蓄黃金作為一種儲(chǔ)備，同時(shí)會(huì)選擇避開美元的報(bào)價(jià)。原因系誰也不會(huì)放棄保值的機(jī)會(huì)而去換取不斷貶值的美元，故金價(jià)續(xù)創(chuàng)新高根本不需要大量美元涌入，美聯(lián)儲(chǔ)QE3也只是炒作金市的題材罷了�；氐健凹�芬理論”，只需要眼下黃金持有者抽離可供出售的黃金，當(dāng)實(shí)物黃金都被“隱藏”起來，市場(chǎng)利用美元對(duì)黃金報(bào)價(jià)的需求越來越多，黃金價(jià)格勢(shì)必順其自然地同比上升。
　　
　　換句話說，黃金是用于定價(jià)的獨(dú)特資產(chǎn)，或是定價(jià)貨幣的獨(dú)特資產(chǎn)。不是美元報(bào)價(jià)購(gòu)買黃金，而是黃金報(bào)價(jià)購(gòu)買美元。如果投資者能夠理解這個(gè)概念，那么未來數(shù)年內(nèi)的投資配置就會(huì)有個(gè)全新的規(guī)劃。請(qǐng)記�。盒碌馁I家（小散）只能令金市呈現(xiàn)慢牛，而現(xiàn)在的黃金持有者（基金）卻可以使得金價(jià)一夜暴漲。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉(cāng)的時(shí)機(jī)已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢(shì)還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。請(qǐng)注意，681美元相距當(dāng)時(shí)的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點(diǎn)不會(huì)再低于上月低點(diǎn)1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經(jīng)完成。
　　
　　同時(shí)，自1920美元展開大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了18個(gè)交易月，距離變盤時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需數(shù)月，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 箱體上落走勢(shì)的概率頗大，該運(yùn)行箱體兩端應(yīng)調(diào)整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點(diǎn)，后者為上方200天均線。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1572--1574美元區(qū)間做多，有效跌破1570美元止損，1587--1589美元區(qū)間止盈。