投資黃金也講“以稀為貴”

　　受國內(nèi)股市本身的影響，黃金類股票與黃金價格的走勢相比，遜色不少。自2002年中國黃金市場開放以來，黃金價格從每克50多元漲至現(xiàn)在的300多元，年均漲幅超過15%，與中國廣義貨幣（M2）增量有所接近，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了CPI。但股票市場則變化莫測，一直處于一種極端狀態(tài)，對投資者的打擊較大。

　　筆者以為，單就今后所要投資的黃金企業(yè)類股票而言，之前的走勢已不太重要。按照當(dāng)前的上市黃金企業(yè)運營思路來看，普遍進入了產(chǎn)品終端，憑借這幾年的黃金價格高企，獲得了不少利潤，利潤增長速度較快。黃金價格的持續(xù)強勁對黃金企業(yè)并不完全是好事，黃金企業(yè)因此也出現(xiàn)了不少的風(fēng)險因素，比如隨著金價不斷上漲，黃金企業(yè)在期貨市場的套期保值欲望越來越少，一旦黃金市場出現(xiàn)階段性調(diào)整，黃金企業(yè)的利潤就會出現(xiàn)較大幅度的下降；另外，黃金企業(yè)還面臨著電力價格上漲、勞動力成本增加、機械設(shè)備及維護成本上升等一系列具體問題。當(dāng)然，投資者選擇黃金類企業(yè)的股票也有眾多理由，比如已上市幾家大型黃金企業(yè)的市場占有率較大，占據(jù)了產(chǎn)業(yè)上游和下游的主要市場，尤其是中國的黃金礦產(chǎn)幾乎都是壟斷性發(fā)掘和開采，買了黃金企業(yè)股票，就等于買了黃金資源，只要黃金價格保持強勁，這類股票的成長預(yù)期就會增強。

 　　其實無論選擇專業(yè)黃金投資基金，還是選擇黃金類股票，或者是直接買實物黃金，保證投資者能夠盈利的主要標(biāo)志歸根結(jié)底還是金價的上漲。這就又回到了大家對黃金市場的看法和分析，對于黃金市場的眾多投資者來說，面臨的可能不光是判斷金價能漲到多少的問題，最主要的是選擇了什么樣的產(chǎn)品，而后又選擇了什么樣的策略，比如黃金期貨，最主要是判斷漲跌趨勢，需要一個技術(shù)面和消息面支撐的短期判斷邏輯。無論怎么樣，面對通脹時代這一大的背景，在黃金及黃金股票等投資當(dāng)中，一定要尊崇一條，就是“物以稀為貴”。怎么理解呢？好的黃金企業(yè)是有限的，好的黃金企業(yè)股票也是有限的，持有這類有限的股票就相當(dāng)于持有了有限的資源，投資者就不要過分擔(dān)心股票市場本身的漲落。

　　黃金本身也是一種稀有資源，生產(chǎn)和供給周期又較長，每年的供給增減量的變化不足10%，一些對商品市場比較鐘愛的投資者完全可以直接持有黃金，雖然成本稍微高一些，但與黃金類股票相比，因股票市場本身及黃金企業(yè)管理運行等帶來的風(fēng)險也大大地降低了。