世界上最大的白銀實(shí)物基金——SLV昨日再次加倉(cāng)60.74噸,目前持倉(cāng)量為10974.06噸。從基金頻繁加倉(cāng)的角度分析,基金看多意圖非常明顯。大型基金由于自身資金量大的限制,雖不是一個(gè)很好的短線操作者,卻是很好的戰(zhàn)略投資者家。另外,從銀價(jià)重要定價(jià)市場(chǎng)COMEX市場(chǎng)看,基金凈多頭高達(dá)三萬(wàn)多張合約,說(shuō)明這些機(jī)構(gòu)都是看多白銀為主。
有關(guān)利比亞事件,還沒有結(jié)束。其國(guó)內(nèi)的重要石油碼頭錫德爾港,昨日晚遭到忠于卡扎菲空軍的轟炸,燃起大火。這是利比亞動(dòng)蕩局勢(shì)升級(jí)以來(lái),該國(guó)重要石油設(shè)施首次受到轟炸。受此影響,美原油一度上漲至105美/桶的上方。但從整天的走勢(shì)看,原油已經(jīng)呈疲軟的狀態(tài)。這主要原因是歐佩克最大成員國(guó)沙特已經(jīng)增產(chǎn),以求彌補(bǔ)利比亞減少的供應(yīng)。
而最近白銀與原油的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)非常明顯,銅的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)在弱化。雖然倫銅已經(jīng)跌破長(zhǎng)期60日均線,卻沒有拖累銀價(jià)破位下跌。這是因?yàn)樽罱匾侵袞|事件主導(dǎo)市場(chǎng),原油上漲助推了銀價(jià)。不過(guò),后市不排除隨著油價(jià)的回落,而白銀出現(xiàn)階段性的回調(diào)。由于油價(jià)在短時(shí)期內(nèi)大幅上漲過(guò)后,存在一定的回調(diào)空間,關(guān)鍵是回調(diào)的時(shí)點(diǎn)在哪里。從美國(guó)的角度看,油價(jià)的上漲已經(jīng)威脅到自身的利益,當(dāng)然不希望看見油價(jià)長(zhǎng)期維持高位。因此,美國(guó)政府額介入可能會(huì)使得提早結(jié)束中東事件,從而引起油價(jià)的回落。
白銀與原油有些相似之處,商品屬性強(qiáng)。其60%的工業(yè)用量,注定經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會(huì)加大白銀的需求量。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的且周期長(zhǎng),故白銀的工業(yè)用量增加也是循序漸進(jìn)的,對(duì)銀價(jià)存在長(zhǎng)期的支撐作用。
但真正影響白銀強(qiáng)勢(shì)上漲的,除了中東邊緣政治產(chǎn)生的避險(xiǎn)情緒,推升銀價(jià)外,重要的是實(shí)物需求的爆發(fā)性增加。以SLV基金為例,從2月份到3月9日,僅出現(xiàn)過(guò)一次減倉(cāng)行為,累計(jì)加倉(cāng)600噸白銀。除去這些基金加大購(gòu)買之外,散戶投資者也熱情高漲。以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為例,廣州、上海、北京等城市的珠寶店甚至出現(xiàn)貨的景象。甚至還有一些投資者大手筆購(gòu)買,一次性買了1噸的白銀,相當(dāng)于基金的一次小幅加倉(cāng)行為。
在這投資需求旺盛的背后,卻是通貨膨脹這只無(wú)形的手在推動(dòng)市場(chǎng)。中國(guó)、印度、巴西這些新興市場(chǎng)的通貨膨脹率遠(yuǎn)超3%的國(guó)際通貨控制線,而最近歐洲公布的CPI數(shù)據(jù)也超過(guò)2%的控制目標(biāo),美國(guó)也出現(xiàn)通脹的端倪,但聯(lián)邦基準(zhǔn)利率依然維持在0.25%的低水平。因此,全球的絕大多數(shù)國(guó)家都處于負(fù)利率時(shí)代。
當(dāng)然這種負(fù)利率現(xiàn)象改變了居民的偏好,之前的正利率時(shí)代,居民還可以選擇存銀行,賺點(diǎn)利息,而目前存銀行相當(dāng)于做虧本生意,因此大多數(shù)居民選擇投資。目前國(guó)內(nèi)的投資渠道有,股票,期貨、貴金屬等。目前股票不是很景氣,而期貨風(fēng)險(xiǎn)大,投資實(shí)物貴金屬成了大家一種的選擇。當(dāng)然,白銀價(jià)格相對(duì)黃金低廉,并且強(qiáng)勢(shì)上漲后的財(cái)富效應(yīng),自然受到很多投資者的追捧。
總之,在通脹依舊嚴(yán)峻的背景下,長(zhǎng)期依舊看多白銀,而今年很有可能上漲時(shí)1980年50美元/盎司的歷史高位。不過(guò),短期內(nèi)要注意風(fēng)險(xiǎn)控制,若后市中東事件的結(jié)束,油價(jià)的回調(diào),會(huì)拖累銀價(jià)階段性走弱。對(duì)于購(gòu)買實(shí)物白銀者,回調(diào)是入場(chǎng)的最好機(jī)會(huì)。