美國(guó)的退市機(jī)制

　　一般在美國(guó)上市的公司主要有兩種形式退市。第一，主動(dòng)退市，即上市公司被主管經(jīng)理人員或第三方私人投資集團(tuán)兼并；第二，被動(dòng)退市。上市公司被主管部門、機(jī)構(gòu)或證券交易所除牌，停止交易。主要原因包括沒有交納年費(fèi)、交易價(jià)格低于規(guī)定水平、違反交易規(guī)定或違法、破產(chǎn)或清算等。

　　紐約交易所的退市規(guī)定，有以下情形者將被摘牌：公眾股東數(shù)量達(dá)不到交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；因資產(chǎn)處置、凍結(jié)等因素而失去持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；法院宣布公司破產(chǎn)、清算；財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)不到交易所規(guī)定的最低要求等。在公司出現(xiàn)退市情形時(shí)，紐交所允許公司有18個(gè)月的整改期間，18個(gè)月后，公司仍未達(dá)到持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)的，才被終止交易。

　　著名的美國(guó)“兩房”也因數(shù)十億的虧損，導(dǎo)致股價(jià)長(zhǎng)期低于所規(guī)定的1美元，或?qū)⒑芸鞆募~約交易所退出。

　　納斯達(dá)克交易所的退市條件是，如果某公司股票市價(jià)低于最低交易價(jià)(1美元)超過30個(gè)交易日，會(huì)向該公司提出退市警告，并限其在90天內(nèi)改善公司業(yè)績(jī)，使股票的市價(jià)回復(fù)到高于最低交易價(jià)的“可以接受”水平，否則該公司將被勒令退市。在某些情況下，納斯達(dá)克會(huì)給上了“退市”名單的公司3個(gè)月以上的寬限期，不過前提是該公司必須證明其凈收入超過75萬(wàn)美元，股東所持股票金額超過500萬(wàn)美元，或公司市值超過5000萬(wàn)美元。