“真的很火，不管是實物還是無紙化都遠超黃金，以前想都不敢想�！币幻疸y制品公司的負責人感嘆到。這件“想都不敢想”的事情就是白銀市場近半年來的井噴。一年來近乎100%的價格漲幅；主流市場將近十倍的成交額放大；投資者參與人數(shù)幾何級數(shù)的增加；財富效應不斷涌現(xiàn)“2個月10倍”的神話；包括實物和虛擬交易的全面火爆……曾經(jīng)的“碎銀子”，如今已經(jīng)深刻改變了貴金屬市場，低門檻高波動的特性吸引了大量資金參與炒作。而就在即將結束的一季度，白銀的漲幅達到了22%，“井噴還在持續(xù)中。” 業(yè)內(nèi)人士表示，白銀投資渠道還較少，而流動性極其充沛，各種地下的灰色的杠桿產(chǎn)品蘊含著較大風險。目前正規(guī)期貨品種缺位，白銀期貨的推出迫在眉睫。專家表示，由于白銀市場超常規(guī)的發(fā)展，白銀期貨的籌備上市進程或提前，不排除在年內(nèi)就有進展。 炒銀井噴銀市壓倒金市 一場貴*扭轉的好戲正在拉開序幕。 十七世紀之后，由于采礦和冶煉技術的迅猛發(fā)展，白銀產(chǎn)量大幅上升，一度比黃金還昂貴的白銀地位“一落千丈”，在人們的觀念里它雖然被稱為“貴金屬”，但僅僅是黃金的影子產(chǎn)品。即便在白銀充當流通貨幣的時代，其價值相對于黃金也難以望其項背，人們眼中的白銀也就是“碎銀子”而已。 而近日，記者走訪了滬上多家實物金銀店，多位店員向記者反應，近日來詢問白銀價格的顧客很多，白銀的銷售量較以往更好。老鳳祥銀樓的售貨員對記者表示，“一款18克的兔年銀條賣得特別好，比金條還受寵�！笔聦嵣�，白銀制品、白銀交易品種目前已經(jīng)極為火爆，各家金銀商店都在加快推出自己的白銀產(chǎn)品。 一個戲劇性的現(xiàn)象可以說明這一切：如今上海黃金交易所的白銀（T+D）品種的成交額已經(jīng)蓋過了它的招牌品種黃金（T+D），其成交額是去年同期的10倍多，持倉量是去年同期的5倍多。 以金交所3月30日的成交為例，白銀（T+D）的日成交額為50.5億元，持倉為244萬手。當日黃金（T+D）的日成交額為31.6億元，持倉為11.3萬手。數(shù)據(jù)顯示，“銀超金”的現(xiàn)象從去年11月開始就成為普遍現(xiàn)象，從本月3月4日起至30日，這一現(xiàn)象持續(xù)了19個交易日。而去年同期白銀市場還只是小打小鬧，僅僅一年時間已是“天翻地覆”。從日成交額來看，去年同期大約在4億元左右，而今年則經(jīng)常達到60億元左右，成交額放大了10倍多。 導致這波狂熱的背后最主要的原因，就是白銀瘋狂的價格飆升。2010年初，國內(nèi)銀價在4000元/公斤上下，而如今價格已經(jīng)漲到了7900元附近，漲幅達到了100%。隱藏在大宗商品牛市背后的龍頭，毫無疑問當屬白銀�！皬募償�(shù)量分析來看，白銀甚至是在領漲黃金原油，但這種現(xiàn)象很難解釋。”有業(yè)內(nèi)人士這樣表述。事實上，在去年年底沖至6600元之后，市場已經(jīng)覺得難以想象，但今年短短三個月又繼續(xù)沖擊“8000元時代”，這才將炒銀的激情推向高潮。 事實上，金交所的白銀井噴僅僅是市場的一角。一年來，整個貴金屬市場都因白銀而改變了格局�！耙恍┬」疽驗樽プ×�白銀業(yè)務，就一舉成為了大金銀商，而其他公司則在抓緊進入這個市場�！眹鴥�(nèi)領先的貴金屬商高賽爾金銀首席分析師王瑞雷表示，現(xiàn)在白銀交易“依然處于非�；鸨小�，大量的投資者仍在蜂擁而入。從今年1月到現(xiàn)在，粗略估計各家金銀商的業(yè)務增量起碼在50%以上。 南方某省黃金公司近日透露，目前白銀每周的銷量基本上都是100公斤以上，而且三月份較二月份的銷售增長了三四成。據(jù)了解，進入2011年以來，全球白銀市場規(guī)模較2010年大幅擴張。根據(jù)全球電子交易系統(tǒng)(Globex)公布的數(shù)據(jù)，春節(jié)后的半個月內(nèi)，白銀期貨的日均成交量幾乎達到黃金期貨日均成交量的一半，創(chuàng)下歷史紀錄。“白銀壓倒黃金”——這一曾經(jīng)很荒謬的設想居然成了現(xiàn)實。 據(jù)了解，除了上海和天津的交易所一些金融機構也借機推出與現(xiàn)貨白銀掛鉤的金融產(chǎn)品。工商銀行在2010年9月推出了一款名為“紙白銀”產(chǎn)品，資料顯示，在紙白銀推出的第二個月，工行白銀交易規(guī)模就躍升至5000噸，折合人民幣近248億元。目前在銀行做白銀交易的開戶數(shù)還在不斷增加。 財富效應下的投資沖動 王瑞雷給記者講了個生動的客戶例子�！耙患倚∷侥迹挥�19萬開始做白銀，兩個月后賺了120萬獲利了結�！蓖跞鹄渍f，這家小私募在白銀4000元左右的時候進場，在6000元左右的時候出場做空，準確把握了回調(diào)趨勢后再度進場做多，一直到今年1月末在漲勢中離場。其交易時間其實也只有兩個月左右，獲利卻極為豐厚。 可以說，白銀作為投資品種被市場認可是在2009年，通過2010年的大幅發(fā)展，白銀投資的各項特點已經(jīng)為外界熟知�！伴T檻低”和“波動大”是其兩大優(yōu)勢�！�白銀合約金額較小，其投資門檻較低，許多炒不起黃金但又想進來分一杯羹的投資者就選擇了白銀�！蹦先A期貨分析師何煒向記者表示。從目前各個白銀品種來看，如果用上杠桿，炒白銀只需要800-1200元就能做一手。很多在銀行開戶的投資者發(fā)現(xiàn)，兩三萬元就能做上幾十手。因此除了貿(mào)易商、投機商，散戶參與炒金的比例也很高。 “相對于黃金來說，白銀更加便宜，適合普通投資者投資；白銀估值較低，黃金和白銀的比較將出現(xiàn)回歸，所以白銀的上漲空間更大；此外，白銀相較黃金而言，還具有工業(yè)用途，金屬屬性在全球復蘇中也將得到一定體現(xiàn)。”象嶼期貨分析師王寧表示。據(jù)了解，市場也普遍預期明年白銀還會繼續(xù)閃耀，金銀比價很可能繼續(xù)下探，甚至有分析師認為未來金銀比價將達到1:15的水平，這正是開采金銀的成本之比。 王瑞雷介紹，白銀作為新興產(chǎn)業(yè)的重要資源，其工業(yè)價值也在被挖掘。此前白銀作為感光材料，由于數(shù)碼技術的發(fā)展而遭到冷落，使得白銀基本面上難有支撐。而現(xiàn)在，白銀成為低碳經(jīng)濟、新能源技術中最核心的原料之一，在可再生能源及新能源、太陽能、手機電池、油氣資源和煤層氣的勘探開發(fā)都是最舉足輕重的金屬原材料。 “還有關鍵的一點，白銀還沒有漲到1980年創(chuàng)出的歷史高位，”上海中期分析師李寧認為，黃金已經(jīng)頻創(chuàng)歷史新高，而白銀并未超過50美元的歷史高位，目前國際銀價還在37美元左右。在同樣防通脹和避險的選擇下，很多投資者選擇白銀也在情理之中。 白銀期貨推出或正當時 據(jù)了解，目前投資白銀的主要渠道有幾種：一是銀行的“紙白銀”，目前參與的人數(shù)很多；二是現(xiàn)貨白銀，直接購買和交易白銀制品，目前實物增長的速度也很快；三是金交所的T+D交易，這是帶杠桿的交易方式。 但是盡管有這些投資渠道，一些灰色地帶也在暗自滋生。例如一些小金銀商推出自己的交易系統(tǒng)，自己成為“做市商”，讓投資者從事風險很高的“變相期貨”交易。一些交易品種甚至只需要2%的保證金。在“地下炒金”盛行多年以后，其各種痼疾也被復制到了白銀市場，并具備了很強的同質(zhì)性。而由于炒銀門檻更低，因此各種灰色交易的發(fā)展預計也會很快。 因此，正規(guī)期貨品種缺位的現(xiàn)象已經(jīng)引起了有識之士的高度重視。我國雖然在2008年推出了黃金期貨，但并沒有立即跟進白銀期貨，這與當時白銀市場的狀況也是相適應的。但當前銀市已有壓倒金市的趨勢，因此期貨品種的上市也就迫在眉睫了。 上海期貨交易所總經(jīng)理楊邁軍在此前曾公開表示，原油及白銀期貨的上市計劃有望在2011年底提上議程。不過，具體何時推出還沒有具體的時間表。業(yè)內(nèi)人士預計，在市場發(fā)展超預期的情況下，白銀期貨很可能提前進入籌備階段。 何煒表示，在套期保值方面，由于目前國內(nèi)沒有白銀期貨，不少白銀產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)只能選擇去國外做套保，這其中不僅存在匯率風險，同時也受到外匯額度的限制。國內(nèi)有了白銀期貨之后相關企業(yè)的套期保值活動將變得更加有效和便利。在投資方面，白銀期貨可以讓投資者又獲得一條投資渠道，并且有助于盤活我國的白銀交易市場，提高中國在世界白銀市場的定價權。 “總體來說，金銀市場受國際宏觀環(huán)境因素主導，不易被人為操縱，推出后有利于增加國人的投資渠道�！迸d業(yè)期貨分析師林玲表示。 不過也有業(yè)內(nèi)人士認為，目前我國金銀市場尚不成熟，推出白銀期貨將面臨很大的挑戰(zhàn)。林玲認為，因為目前我國金銀市場體制不很成熟，從黃金市場的發(fā)展就能看出，成交量還不能跟國際市場比擬。白銀期貨推出的話，剛開始的成交量也許不會很大。另外，由于國內(nèi)期貨不能24小時交易，因此對投資者的吸引力會有所減少。 投資者“炒銀”應注意三點 自去年第四季度以來，中國投資者對白銀投資的胃口驟然擴大，壓抑已久的需求帶來了白銀投資的井噴式增長。種種跡象表明，在2011年，白銀風頭將持續(xù)蓋過黃金，繼續(xù)成為貴金屬投資市場的領頭品種。業(yè)內(nèi)人士表示，目前銀價已經(jīng)處于高位，投資白銀要注意如下幾點： 一是選擇合適的渠道。如果交易興趣的較強的，可以做銀行開的“紙白銀”，而較為保險的投資渠道則是購買實物白銀。盡量少參與杠桿交易，“如果你追到了最高峰而遇到回調(diào)，杠桿會讓你損失很大，”王瑞雷表示，投資者還是要注意甄別各種白銀投資產(chǎn)品。對于那種門檻特別低、杠桿特別高的產(chǎn)品，要多加警惕。目前上海黃金交易所的白銀（T+D）是主流的杠桿交易模式，可以為投資者提供6倍左右的杠桿。 二是選擇合適的價格。不管是做多還是做空，投資者盡量在長期平均可比價格附近入場，不要去追。貴金屬的每輪調(diào)整幅度都很大，而白銀更要甚于黃金，因此選擇入場價格和時機相當重要。 三是選擇合約的策略。在目前處于陡峭上漲的走勢中，大舉入場的方式并不可取，投資者應盡量采用分批分期投資的策略，對白銀保持長期穩(wěn)定的投資關注。
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