德意志銀行看跌2014年原油和黃金，看漲鉑金

　　德意志銀行（Deutsche Bank）周二（12月10日）發(fā)表評論稱，較低的原油價格或有助于全球經(jīng)濟更好的復(fù)蘇，雖然會對黃金價格構(gòu)成打擊，但是能支撐鉑金價格上行。
　　
　　德意志銀行表示，美國原油供應(yīng)持續(xù)增長將支撐非石油輸出國組織（OPEC）國家原油產(chǎn)出，足夠令非OPEC國家石油供應(yīng)超過2014年全球需求的70%。這將同時令布倫特原油和西得克薩斯中質(zhì)油的價格承壓。
　　
　　該行將2014年布倫特原油和美國原油均價預(yù)期分別下調(diào)10美元，至97.50美元/桶和88.75美元/桶。
　　
　　該行表示，預(yù)計美聯(lián)儲（Fed）即將宣布開始縮減量化寬松（QE）政策，隨著美國經(jīng)濟增長的加速，美元將成為主要受益者。
　　
　　該行稱，較高的美國債券收益率、強勢美元和股市風(fēng)險溢價的下降將打壓黃金價格，盡管此前走高的美國債券收益率和強勢股市已經(jīng)被計入黃金價格。
　　
　　不過德意志銀行并未給出任何的2014年黃金均價預(yù)期。
　　
　　該行表示，黃金估價較歷史正常水平還是偏高，根據(jù)調(diào)整后的生產(chǎn)者物價指數(shù)，黃金價格應(yīng)跌至725美元/盎司，而根據(jù)人均收入，黃金價格應(yīng)該在800美元/盎司；而相對于標普500指數(shù)則是900美元/盎司；如果銅價格至6500美元/噸的話，黃金的歷史估價大約在1050美元/盎司。只有相對布倫特原油，黃金的估價較高，如果布倫特原油的公允價格在90美元/桶，黃金價格則應(yīng)該升至1400美元/盎司。
　　
　　該行稱，諸多金融市場正在將貨幣政策正常化和尾部風(fēng)險計入價格，以此對整個金融市場進行重新定價，而歷史估價則提供了一個參考。而根據(jù)大多數(shù)指標，黃金價格仍然遠高于歷史基準。
　　
　　該行稱，黃金價格2014年會下跌到什么程度要取決于美國利率的走高、強勢美元和美國股市的溢價。
　　
　　鉑金價格因歐洲經(jīng)濟增長而走高
　　
　　德意志銀行表示，通常美元的走強不利于大宗商品走勢，不過歐洲經(jīng)濟增長可以支撐汽車市場，從而使鉑金需求增加。而汽車工業(yè)較高的鉑金需求足以引發(fā)鉑金的供應(yīng)赤字，而不必依賴鉑金交易所交易基金（ETF）來吸收供應(yīng)盈余。
　　
　　該行表示，2014年汽車自動催化劑的鉑金需求將增加大約25萬盎司，因較高的汽車生產(chǎn)水平和新的空氣清潔法。
　　
　　北京時間00:42，國際現(xiàn)貨黃金價格報1259.00美元/盎司，跌3.20美元，跌幅0.25%；國際現(xiàn)貨鉑金價格報1388.50美元/盎司，跌2.50美元，跌幅0.18%；NYMEX原油期貨報98.22美元/桶，下跌0.45美元，跌幅0.46%。