現(xiàn)行《央行售金協(xié)定》結(jié)束

　　9月28日訊：一份《央行售金協(xié)定》的結(jié)束，另一份的開(kāi)始，透露了很多關(guān)于歐元區(qū)危機(jī)的信息。
　　
　　現(xiàn)在的黃金市場(chǎng)已經(jīng)不是我們父輩那時(shí)候的樣子了，甚至跟10年前都有不同。因?yàn)楝F(xiàn)在的買家不同，賣家也不同了。
　　
　　在上世紀(jì)70年代，投資者引領(lǐng)著需求，主要是在富裕的西方，但如今，到現(xiàn)在為止，最大的買家是亞洲消費(fèi)者。世界黃金協(xié)會(huì)在最新的《黃金投資者報(bào)告》中稱。
　　
　　盡管收入比較低，印度和中國(guó)人民把一大部分收入儲(chǔ)存起來(lái)，他們收入增多，在黃金上的花費(fèi)也比以往任何時(shí)候更多。
　　
　　這使得黃金成為“優(yōu)異的商品”。被世界黃金協(xié)會(huì)委托研究世界黃金購(gòu)買需求的阿維納什教授說(shuō)道。他稱黃金需求增速要高于家庭收入或GDP。
　　
　　在供應(yīng)方面，黃金領(lǐng)域也有變化。 除了小幅提升到創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，過(guò)去5年的關(guān)鍵來(lái)源是需要在金融危機(jī)中籌集現(xiàn)金的人零散賣出。在上世紀(jì)80年代到90年代，中央銀行則是已開(kāi)采出黃金的主要源頭。價(jià)格一跌就賣出，無(wú)形中是借黃金給礦商出售，幫助了金礦商“對(duì)沖”他們的產(chǎn)量。這使得價(jià)格更加下跌。
　　
　　相比于黃金，那時(shí)候西方央行更多的是買更“高產(chǎn)”的資產(chǎn)，比如美元，歐元和政府債券。
　　
　　金融危機(jī)發(fā)生后，央行作為團(tuán)體自60年代來(lái)第一次成為純買家。第一是因?yàn)樾屡d市場(chǎng)國(guó)家想要賣掉一些他們金庫(kù)里堆得越來(lái)越高的美元（因?yàn)槊绹?guó)貿(mào)易赤字）。第二個(gè)是西方央行，歐洲尤為明顯，覺(jué)得在金融危機(jī)中賣出黃金不那么明智。
　　
　　所以除了簽訂協(xié)議限制每年賣出量，以避免1999年英國(guó)笨拙的，破壞價(jià)格的黃金賣出。西方央行全部停止了賣出黃金�？赡苓@將在下一個(gè)5年協(xié)議中不會(huì)有變化，該協(xié)議于5月份簽署，期限是從9月27至2019年9月。
　　
　　現(xiàn)在的《央行售金協(xié)議》發(fā)現(xiàn)歐洲國(guó)家僅僅賣出10%的協(xié)議上限。新協(xié)議根本就不需要設(shè)立一個(gè)上限。這可能表明他們?cè)诿孛苡?jì)劃在未來(lái)大量賣出。但現(xiàn)在黃金賣出不足使得協(xié)議賣出上限400噸有點(diǎn)可笑。
　　
　　過(guò)去3年來(lái)德意志銀行賣出的鑄造紀(jì)念幣的全部黃金還不到18噸。
　　
　　設(shè)定這樣一個(gè)賣出限制到底有什么意義呢？事實(shí)是，央行只有在行情好的時(shí)候才賣出。他們?cè)谛星椴缓玫臅r(shí)候買入或持有。現(xiàn)在他們是不會(huì)賣的。
　　
　　我們不認(rèn)為歐元區(qū)央行最快不會(huì)計(jì)劃在2019年前大量賣出。但我們認(rèn)為有關(guān)于歐元區(qū)危機(jī)的消息。