周三(1月14日)美國零售數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，增加了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，此外摩根大通財(cái)報(bào)不佳，美股大跌，道指重挫200余點(diǎn)，標(biāo)普跌破2000點(diǎn)大關(guān)。雖然日內(nèi)利空消息不斷，但是在沒有明顯利好消息刺激下，美油盤中暴漲近6%，創(chuàng)一周新高。在這種情況下，相當(dāng)多投資者會(huì)問原油抄底的機(jī)會(huì)來了嗎？
最近幾個(gè)月的油價(jià)暴跌讓分析師們的預(yù)測越來越悲觀。眼下，各種油價(jià)預(yù)測越走越低，而且沒有人知道真正的下線是哪里。
全球主要銀行的分析師紛紛下調(diào)2015和2016年原油均價(jià)預(yù)估，稱經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂、美元走強(qiáng)和供給充足是主要原因。
高盛認(rèn)為布倫特原油價(jià)格將在二季度下跌至42美元/桶；摩根士丹利預(yù)計(jì)的最差情景是2015年油價(jià)為43美元/桶，而幾乎不可能的情景是20美元/桶，但即便是這種假設(shè)情況也正在吸引交易員的注意力。
油價(jià)面臨史上最嚴(yán)酷的寒冬
2008年是油價(jià)以類似速度下跌的上一個(gè)時(shí)期，油價(jià)曾從7月的146美元/桶跌到了12月的36美元/桶。
然而Lloyd's List intelligence首席分析師Neil Atkinso表示，在上述期間內(nèi)，全球需求每天下降了60萬桶，而市場也得到了非OPEC國家供給減少的支持。
但目前的情況是，盡管石油需求仍在繼續(xù)上升，供給仍源源不斷，美國能源信息署（EIA）認(rèn)為，供大于求的狀態(tài)在今明兩年仍將延續(xù)。
從庫存情況來看，最新數(shù)據(jù)顯示，美國原油和汽油庫存總量達(dá)到11.6億桶，創(chuàng)下1990年有記錄以來最大。
據(jù)路透對(duì)美國數(shù)據(jù)的分析稱，美國全部庫存4.39億桶油在去年10月時(shí)僅用掉了三分之一。這意味著，美國生產(chǎn)的頁巖氣仍然有空間得以儲(chǔ)存，而非像很多人擔(dān)憂的那樣虧本出售。
據(jù)德意志銀行估計(jì)，美國占了今年全球石油生產(chǎn)增量的75%。
作為世界上最大的石油生產(chǎn)國，沙特阿拉伯歷史上一直都是OPEC組織的主導(dǎo)國，但在這次油價(jià)暴跌中，沙特一直都拒絕伊朗和俄羅斯對(duì)于減產(chǎn)漲價(jià)的請(qǐng)求。
油價(jià)暴跌真的是抄底機(jī)會(huì)嗎？
有相當(dāng)部分投資者依舊將油價(jià)持續(xù)暴跌看做是低價(jià)抄底的機(jī)會(huì)，事實(shí)真的是這樣嗎？我們不妨回顧一下上世紀(jì)80年代的故事。
上一次全球原油出現(xiàn)供過于求導(dǎo)致價(jià)格急挫的情況還要追溯到1986年，當(dāng)時(shí)油價(jià)用了近五年時(shí)間才逐步恢復(fù)元?dú)狻?br>
根據(jù)下圖顯示，美原油(WTI)在1985年11月份到1986年4月期間從每桶31.82美元暴跌69%至9.75美元，當(dāng)時(shí)沙特厭煩了充當(dāng)減產(chǎn)保價(jià)角色，轉(zhuǎn)為向市場傾銷原油。隨后油價(jià)直到1990年才收復(fù)這部分失地。
而這一次的情況也十分類似，油價(jià)自2014年6月以來已經(jīng)大跌57%，但石油輸出國組織（OPEC)表示，他們愿意放任油價(jià)進(jìn)一步下跌。
上世紀(jì)70年代油價(jià)飆升激起了北海與阿拉斯加油田的開采熱。同時(shí)，OPEC成員國也提高產(chǎn)能，讓沙特在需求疲軟時(shí)削減產(chǎn)量。之后到了上世紀(jì)80年代，沙特厭煩了其他成員國的欺騙行為，不再限制產(chǎn)量。
去年看跌油價(jià)的United-ICAP首席技術(shù)策略師Walter Zimmerman 表示，“如果不是他們當(dāng)時(shí)變得膽怯，我們不會(huì)看到如今的頁巖油開采熱潮， 而且北海產(chǎn)量也會(huì)明顯下降，因?yàn)楫?dāng)初的投資應(yīng)會(huì)減少�！�
從2011年至2013年期間，受到每桶95.77美元的原油期貨均價(jià)提振，對(duì)原油新產(chǎn)能的投資激增。水平鉆井與水力壓裂技術(shù)的使用促進(jìn)了頁巖油的開采，推動(dòng)美國原油產(chǎn)量達(dá)到30年來的最高水平。俄羅斯原油產(chǎn)量上月攀升至蘇聯(lián)解體后的紀(jì)錄高位，伊拉克12月份的原油出口創(chuàng)出上世紀(jì)80年代以來的最高紀(jì)錄。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)和美國銀行(BOA)周三均表示，美國基準(zhǔn)原油價(jià)格自去年6月以來已累計(jì)下跌超過60美元，周二還曾一舉跌破45美元，目前正奔向40美元的下一個(gè)關(guān)口。
高盛認(rèn)為，美原油(WTI)今年上半年需要保持在40美元附近，才能遏制美國頁巖油的投資，避免加劇供應(yīng)過剩的局。
高盛也指出，隨著石油輸出國組織(OPEC)放棄了它維持供需平衡的角色，原油市場正在尋找“新的平衡點(diǎn)”。油價(jià)繼續(xù)下跌已成定局，美國頁巖油開采企業(yè)繼續(xù)采油的能力將受到考驗(yàn)。
法國興業(yè)銀行駐紐約研究主管Mike Wittner稱，“市場價(jià)格仍然反映的是今年上半年會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求，我認(rèn)為美原油價(jià)格會(huì)跌破每桶40美元。”
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