美聯(lián)儲加息臨近 承受能力最強的還是中國

　　北京時間16日彭博稱，在全球投資者等待美聯(lián)儲九年以來的首度加息之際，有一個主要經濟體雖然最近“不太平”，但卻可能是對此擁有最強承受能力的國家之一，那就是中國。
　　
　　盡管中國經濟創(chuàng)近25年以來最慢增速，股市因此大跌，但中國3.56萬億美元的外匯儲備卻令其他所有國家相形見絀，決策者上月也彰顯了以前所未有的方式使用外儲以捍衛(wèi)人民幣的意愿。
　　
　　瑞穗證券亞洲駐香港的首席亞洲經濟學家沈建光表示，美聯(lián)儲加息本身對中國經濟影響不大。對中國而言，國內經濟是關鍵。
　　
　　據彭博行業(yè)研究的分析，在亞太地區(qū)的主要經濟體中，中國是對美國加息有最強承受能力的國家之一。彭博駐香港經濟學家陳世淵表示，外匯儲備量大、對外債務量低、海外持有的公共債務數量少，都有助于緩解來自外部的沖擊。
　　
　　中國的外匯儲備中國的外匯儲備
　　
　　美聯(lián)儲官員本周召開會議，將會做出幾年以來最為艱難的決定。自2008年12月以來，美國基準利率一直維持在接近零的水平。他們將于周四華盛頓時間下午2時公布決定(北京時間周五凌晨2點)，主席耶倫將于稍后召開新聞發(fā)布會。
　　
　　美國決策者正在權衡，盡管通脹依然低于2%的目標，失業(yè)率跌至7年低位是否提供了加息的理由。中國可能是美聯(lián)儲不采取行動的最大原因：有跡象顯示對全球經濟增速做出最大貢獻的中國經濟增速進一步放緩，導致上月股市、商品和新興市場貨幣大跌。
　　
　　8月27-31日進行的一項調查顯示，經濟學家推遲了美聯(lián)儲加息預期。48%的經濟學家預計美聯(lián)儲將于9月加息，8月初的比例為77%。約17%的經濟學家預計10月加息，24%預計12月。
　　
　　無論美聯(lián)儲何時行動，中國人民銀行[微博]都表示，做好了準備。
　　
　　那么，以下就是中國龐大的經濟以及逐漸開放的金融市場中可能受到美聯(lián)儲政策影響的幾個主要領域：
　　
　　人民幣：對人民幣造成的負面影響已經納入到了中國央行[微博]的展望當中。央行8月12日表示，加息不會導致人民幣大幅貶值；就在之前一天，中國令人民幣大幅貶值。據彭博對經濟學家的調查預估中值，年底美元/人民幣料達6.5，周二在岸匯率收盤報6.37。
　　
　　債務：央行自去年11月以來加息五次，并且出臺規(guī)定放松在岸人民幣債券的發(fā)行，意味著中國企業(yè)對美元融資的依賴性下降。有助于緩解美聯(lián)儲加息對中國企業(yè)造成的影響。彭博編撰的數據顯示，2015年國內企業(yè)債發(fā)行量同比大漲77%。
　　
　　股市：中國大陸股市很大程度上對海外投資者是封閉的，驅動股市的主要是國內因素。雖然在投機狂潮時會令決策者頭疼，但可能令中國股市與其他國家市場相比免于受到美聯(lián)儲政策的影響。
　　
　　對于危機的脆弱性：過去美聯(lián)儲的緊縮周期引發(fā)了發(fā)展中國家的危機，例如1997年亞洲金融危機、2004年的墨西哥比索危機。中國并沒有那么脆弱，因為外資持有的中國證券和政府債務水平較低，意味著如果海外投資者從中國撤資去尋求更高的收益，中國因此受到損害的可能性也不高。