2017年歐洲政治風(fēng)暴起，英鎊何處覓“暴風(fēng)眼”？

　　英鎊在2016年暴跌之后，2017年又將于何處秣兵歷馬收復(fù)失地呢？而2017年會有“神助攻”驚現(xiàn)于市場嗎？一切或都乃未見之謎，因英鎊在2017年將陷于歐洲政壇風(fēng)暴之中。
　　
　　英國6月脫歐給了市場沉痛的教訓(xùn)，投資者紛紛高呼再也不相信民意調(diào)查了。有了該教訓(xùn)，分析家們展望2017年稱，英國脫歐將使得英鎊兌美元持續(xù)低迷，更甚者還將會提振英鎊兌歐元。英鎊兌美元在英國脫歐公投當(dāng)日(6月23日)暴跌逾10%，并創(chuàng)31年新低，跌破1.32。
　　
　　分析人士雖懷疑英鎊兌美元在2017年能否卷土重來，但卻認(rèn)為英鎊兌歐元有上揚(yáng)的可能，因?yàn)?a href=http://techconroadsolutions.com/eur>歐元區(qū)貨幣聯(lián)盟在2017年將面臨一系列的選舉和其他政治不確定性。
　　
　　盛寶銀行外匯策略主管John Hardy在最近的一次電話采訪中表示，因?yàn)?017年是歐洲面臨挑戰(zhàn)的一年，且英鎊在2016年已經(jīng)大幅貶值了，故英鎊在2017年將有很大的可塑空間。
　　
　　歐洲各國在2016年飽受民粹主義興起之煎熬后，法國、荷蘭和德國都將在2017年舉行大選，且投資者對英國將何時觸發(fā)第50條正式脫歐仍憂心忡忡。
　　
　　英國脫歐迷思
　　
　　早在2016年10月，英國首相特雷莎·梅(Theresa May)表示，英國政府將在2017年3月底觸發(fā)第50條后，英鎊應(yīng)聲跌破了1.28關(guān)口。幾天之后，又因交易平臺失誤引發(fā)了英鎊“閃崩”，跌幅超過6%至1.1841。
　　
　　在2016年英鎊兌美元下跌了17%，故英鎊在2017年還是極具上漲潛力的，但英鎊又能上漲多少呢？
　　
　　城市指數(shù)研究總監(jiān)凱瑟琳·布魯克斯(Kathleen Brooks)指出，2017年英鎊市場仍是偏空的，當(dāng)然基于市場動態(tài)而言，英鎊更具有上行平衡的可能，預(yù)計(jì)2017年英鎊上限將為1.35。
　　
　　布魯克斯表示，一個助漲因素是：英國首相此前所追求“硬脫歐”可能有所軟化；故目前來看，英鎊的政治風(fēng)險溢價已大幅下降。“硬脫歐”將意味著要切斷倫敦金融業(yè)和其他企業(yè)進(jìn)入歐盟單一市場的準(zhǔn)入權(quán)。
　　
　　11月，英國最高法院裁定英國政府需國會同意后才可啟動脫歐談判程序，英鎊應(yīng)聲漲至了四周高位。且英國最高法院預(yù)計(jì)，在聽取英國政府對該裁決的上訴后，將在2017年1月對脫歐啟動程序做出最終決定。
　　
　　布魯克斯也表示，鑒于英國法院的裁決打亂了該國政府的脫歐計(jì)劃，若首相特蕾莎·梅未能觸發(fā)第50條，她都不會感到驚訝。
　　
　　雖然布魯克斯預(yù)計(jì)，僅有10%到15%的概率未能在2017年3月見證英國觸發(fā)第50條，但這卻是低概率高風(fēng)險性事件。且2016年已經(jīng)飛出太多的“黑天鵝”了，誰也不能保證這不是另一只“黑天鵝”。
　　
　　但即使英國沒法順利展開脫歐程序，投資者應(yīng)也會見證英國與歐盟就移民與其他問題上的“火花四射”。歐洲委員會的首席談判代表Michel Barnier曾表示，英國脫歐可供實(shí)際談判的時間將不超過兩年。
　　
　　貝倫貝格銀行英籍高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kallum Pickering表示，因?yàn)橛�國將試圖達(dá)成預(yù)定協(xié)議，這將使得歐盟剩余27國很難達(dá)成妥協(xié)。而這可能會影響市場走向，我們將見證一些經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)(此乃風(fēng)險所在)，預(yù)計(jì)英鎊年底收盤將跌至1.22。
　　
　　布魯克斯也稱，其也有看到英鎊下跌的可能，英鎊可能會回落至“閃崩”時的水平，低至1.18。當(dāng)然，這將取決于諸如美聯(lián)儲加息路徑，以及歐洲銀行業(yè)健康狀況在內(nèi)的因素，而這些因素最終或會利多美元。此外，美國國債收益率上升，將利多美元，利空英鎊。
　　
　　法國大選風(fēng)險
　　
　　分析師還表示，2017年英鎊走勢不僅取決于英國脫歐進(jìn)程，還掌握在法國選民手中。
　　
　　明年5月，法國將舉行的第二輪總統(tǒng)大選將是選民挑戰(zhàn)傳統(tǒng)政治精英，即“國家陣線”極右翼領(lǐng)導(dǎo)人勒龐(Marine le Pen)的另一場考驗(yàn)。反移民和“反歐”的“國民陣線”一直自稱為工人階級的保護(hù)者，但如果民意調(diào)查可信，那么將為領(lǐng)導(dǎo)層帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，因此勒龐必須獲取更高的支持率。
　　
　　匯豐銀行外匯研究主管David Bloom表示，若勒龐贏得了法國大選，那么對歐元區(qū)完整性來說是個較大的挑戰(zhàn)，因?yàn)槠溆型顺?a href=http://techconroadsolutions.com/eur>歐元區(qū)的目標(biāo)。而若沒有法國或德國，歐元就不可能續(xù)存，因?yàn)檫@兩國是歐元區(qū)的核心。
　　
　　Bloom預(yù)計(jì)，勒龐不會取得意料之外的勝利，而在這種情景下，歐元兌美元料在2017年底跌至平價。但若歐盟政治穩(wěn)定受到破壞，這將增加英鎊的吸引力，因?yàn)橛�國已�?zhǔn)備離開歐盟、可能更具有抗性。因此，英鎊兌歐元至少將有一個“避風(fēng)港”。而至于英鎊，或?qū)⒃?017年跌至1.10，因?yàn)橛�國與歐盟的密切貿(mào)易關(guān)系仍將使英國經(jīng)濟(jì)陷入困境。
　　
　　歐洲民意變調(diào)
　　
　　寶盛銀行分析師哈代表示，英國開啟脫歐談判可能會使得英鎊在短期內(nèi)走低，而歐洲政局緊張則會在2017年大幅提振英鎊兌歐元。
　　
　　哈代預(yù)計(jì)，到2017年底，英鎊兌美元將達(dá)1.30至1.35的區(qū)間；而歐元則將會跌到0.75至0.76的區(qū)間。法國上半年將舉行大選，荷蘭大選也定于2017年3月15日，而德國大選則預(yù)計(jì)最遲在10月。
　　
　　哈代還表示，看看那些選票(2016年6月英國脫歐公投，以及美國11月大選時的選票)，你就可以知道民粹主義的聲音是多么的強(qiáng)烈。歐洲政治正處于一個臨界點(diǎn)之上，此時歐盟結(jié)構(gòu)改革或亟待破土而出。