美聯(lián)儲(chǔ)：必要時(shí)將收入再投入抵押貸款市場(chǎng)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve，簡(jiǎn)稱Fed)本月早些時(shí)候決定，將把抵押貸款支持證券到期后所得資金再投入國(guó)債市場(chǎng)，這是其將保持貨幣政策穩(wěn)定的一個(gè)表態(tài)，不過(guò)Fed官員也為將來(lái)再投資抵押貸款支持證券留出了余地。

周二公布的8月10日會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)Fed官員認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在放緩，為避免實(shí)施不必要的緊縮政策，有必要實(shí)施再投資到期或再融資的抵押貸款支持證券的新策略。

會(huì)議紀(jì)要顯示，考慮到抵押貸款支持證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，加上聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee, 簡(jiǎn)稱FOMC)希望令Fed的資產(chǎn)組合構(gòu)成正�；�，大多數(shù)委員認(rèn)為將所得資金再投資長(zhǎng)期國(guó)債要好于投資抵押貸款支持證券。

會(huì)議紀(jì)要還顯示，盡管在目前的市況下再投資美國(guó)國(guó)債被視為是更可取的做法，但是若市況發(fā)生改變，再投資抵押貸款支持證券也可能成為不錯(cuò)的選擇。

會(huì)議紀(jì)要顯示，面對(duì)居高不下的失業(yè)率和過(guò)低的通貨膨脹率，F(xiàn)ed官員們?cè)谪泿耪�策走向方面的分歧日益加大�?/FONT>

會(huì)議紀(jì)要顯示，少數(shù)委員擔(dān)心，將機(jī)構(gòu)債券和抵押貸款支持證券的本金再投入美國(guó)國(guó)債可能會(huì)向投資者發(fā)出不恰當(dāng)?shù)男盘?hào)，使他們誤以為FOMC已準(zhǔn)備重啟大規(guī)模的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。

另外一位官員警告稱，推遲縮減資產(chǎn)規(guī)模將令Fed的退出策略變得復(fù)雜，從而給未來(lái)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不利影響。

部分委員還表示，若經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步惡化，央行應(yīng)該考慮采取措施進(jìn)一步放松政策。

會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管有證據(jù)表明進(jìn)入第三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐依然遲緩，但是Fed的工作人員和決策者們?nèi)灶A(yù)計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加速。

會(huì)議紀(jì)要顯示，在對(duì)已有信息進(jìn)行權(quán)衡，與會(huì)人員再次預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍將持續(xù)，并將在2011年加快。

不過(guò)大多數(shù)的FOMC委員承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)遠(yuǎn)比他們之前預(yù)期的疲軟，他們目前認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比他們?cè)?月份會(huì)議上預(yù)期的更加溫和。

總而言之，決策者們認(rèn)為通貨膨脹前景基本沒(méi)變。會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者們認(rèn)為通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)汀２贿^(guò)其中一位委員認(rèn)為，通貨膨脹進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)已略有上升。

從樂(lè)觀的一面看，F(xiàn)OMC的許多委員認(rèn)為歐洲實(shí)施的財(cái)政緊縮政策和銀行業(yè)壓力測(cè)試已經(jīng)緩解了投資者對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)心，從而提振了國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)。