美聯(lián)儲(chǔ)存分歧政策壓力待減負(fù)

　　8月31日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的8月10日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于目前采取的貨幣政策仍存在分歧。分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)正承擔(dān)著前所未有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策壓力。若不輔以進(jìn)一步財(cái)政刺激政策，原本就余地不大的貨幣政策很可能心有余而力不足。

　　寬松貨幣政策仍存爭(zhēng)議

　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要顯示，貨幣政策委員們認(rèn)為如果經(jīng)濟(jì)前景明顯轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取進(jìn)一步措施來刺激經(jīng)濟(jì)。但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于購債計(jì)劃是否應(yīng)該實(shí)施、是否有效及是否會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)最終更難回歸正常貨幣政策等問題仍然存在分歧。

　　8月10日當(dāng)天的聲明似乎傳遞出一個(gè)信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)將重新回非常規(guī)化貨幣政策的軌道上，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

　　對(duì)此舉反對(duì)的官員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)由此可能向市場(chǎng)發(fā)出了錯(cuò)誤的信號(hào)：對(duì)于用到期的抵押貸款債券資金重新購買國債，防止長期利率上行是有必要的，但這并不是美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步寬松貨幣政策的信號(hào)。而事實(shí)上，這只是一個(gè)策略性的決定，主要為了維持美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的資產(chǎn)規(guī)模，并非加大刺激計(jì)劃。

　　盡管貨幣政策仍然存在爭(zhēng)議，隨著不斷出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷打擊市場(chǎng)信心，在時(shí)隔半個(gè)多月之后的美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)上，伯南克不得不明確表示可能采取進(jìn)一步寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，并試圖鼓舞人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)的公開市場(chǎng)操作很重要。如果經(jīng)濟(jì)仍然有問題的話，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)進(jìn)一步重購更多國債�！�2000年諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)?wù)叩つ釥枴�麥克法登上月在接受《第一�?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示。

　　財(cái)政政策為貨幣政策“減負(fù)”

　　美聯(lián)儲(chǔ)顯然正承擔(dān)著前所未有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策負(fù)擔(dān)。但即使不考慮余地有限的貨幣政策本身的有效性，倘若沒有進(jìn)一步的財(cái)政刺激配合，美聯(lián)儲(chǔ)的“單打獨(dú)斗”也將收效甚微。

　　“由于政治原因，美國似乎并沒有能力利用財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)。因?yàn)樵诿绹�也有很多基礎(chǔ)建設(shè)需要政府投資，未來也會(huì)有較高的收益，無論是教育還是道路等基礎(chǔ)設(shè)施。但不幸的是，美國政府無法在政治上達(dá)成一致�！丙溈朔ǖ菍�(duì)本報(bào)表示。

　　奧巴馬本周一在白宮玫瑰園發(fā)表講話時(shí)表示，其經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)正在努力，以在短期內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)，并進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)的長期競(jìng)爭(zhēng)力�？赡懿扇〉拇胧┌�括推遲將于今年到期的對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的減稅政策、提高對(duì)清潔能源產(chǎn)業(yè)和科研的投資、增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。此外，政府正在考慮推出進(jìn)一步的企業(yè)減稅政策，以促進(jìn)企業(yè)在美國的投資并進(jìn)而增加就業(yè)。

　　在去年的最后幾個(gè)月，小企業(yè)失業(yè)占了美國總失業(yè)人數(shù)的60%以上，這也是奧巴馬政府通過8項(xiàng)針對(duì)小企業(yè)的減稅政策以促進(jìn)就業(yè)的原因。