歐元強(qiáng)勢誰來撼動(dòng) 本周非農(nóng)或有定奪

　　2月1日訊——中東緊張局勢持續(xù)升溫，市場人心惶惶，歐元還能不能延續(xù)強(qiáng)勁升勢呢？

　　數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Gain Capital observes觀察員Kathleen Brook最新調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)，歐元和避險(xiǎn)情緒的負(fù)相關(guān)性在近幾個(gè)月出現(xiàn)了“驚人”逆轉(zhuǎn)。

　　一般而言，作為高風(fēng)險(xiǎn)貨幣，若市場避險(xiǎn)情緒占主導(dǎo)地位，歐元則將受打壓而下挫。

　　周一VIX市場恐慌情緒指數(shù)重返20上方，這是自去年12月來首次，表明投資者尋求安全資產(chǎn)的愿望很高。

　　無可厚非，標(biāo)普500與VIX保持著-0.839的高度負(fù)相關(guān)性，說明市場恐慌情緒越強(qiáng)，股市下跌風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　但有趣的是，歐元/美元和VIX的負(fù)相關(guān)性只有-0.367，甚至還強(qiáng)于傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的日元和美債(分別為-0.409和-0.413)

　　這張圖表統(tǒng)計(jì)時(shí)間跨度為12個(gè)月，換而言之，在過去一年中，當(dāng)市場避險(xiǎn)情緒高漲時(shí)，歐元成了投資者的避風(fēng)港灣。

　　為何會(huì)如此？歐元的基本面并不健康，歐債危機(jī)也沒有完全解決，并且隱患重重；從另一方面考量，就只能說是美元比歐元更“爛”。

　　美國經(jīng)濟(jì)面上雖然在持續(xù)復(fù)蘇，但增速令人失望，因不足以促使就業(yè)市場得到明顯改善，房地產(chǎn)部門也仍低迷。此外，通貨膨脹方面，雖然商品價(jià)格走高，但長期通貨膨脹預(yù)期穩(wěn)定，基本通貨膨脹趨勢仍向下；就業(yè)方面，失業(yè)率仍然居高不下，企業(yè)仍不愿意增加雇員。

　　因此綜觀以上美國短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)升息，再加上歐洲央行可能升息抑制通脹將使貨幣進(jìn)一步走強(qiáng)，美元持續(xù)走貶的機(jī)會(huì)仍然很高。

　　美元指數(shù)目前技術(shù)面上仍然呈現(xiàn)一路下殺的情況，按照目前的情況來看，有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)前波低點(diǎn)75.9區(qū)間。

　　本周最重要的數(shù)據(jù)為美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，但2月初的大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣可能引發(fā)美元大幅波動(dòng)。根據(jù)之前的經(jīng)驗(yàn)，美元的大型反轉(zhuǎn)常常始自下半周的反彈。

　　非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將在周五揭曉，萬眾矚目，美元大幅波動(dòng)將在意料之中。不過，非農(nóng)之前，前戲眾多：個(gè)人收入支出、ISM制造業(yè)指數(shù)(1326.348,-1.82,-0.14%)、ADP就業(yè)人數(shù)變化、初請失業(yè)金人數(shù)、ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)，它們同樣可能引發(fā)美元大幅波動(dòng)。市場預(yù)計(jì)2011年首月美國就業(yè)人數(shù)增長趨緩，失業(yè)率可能略微上升。

　　59位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中值顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或增加14萬人，2010年12月增加10.3萬人。但是美國1月失業(yè)率或由9.4%上升至9.5%。若果真如此，則將是美國失業(yè)率連續(xù)第21個(gè)月超過9%，為該數(shù)據(jù)處于高位的最長紀(jì)錄。

　　近期的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)仍對疲軟的就業(yè)增長感到擔(dān)憂，并且這種擔(dān)憂將影響美聯(lián)儲(chǔ)是否堅(jiān)持實(shí)行極度寬松的貨幣政策。因此，市場將重點(diǎn)關(guān)注1月份的就業(yè)情況是否疲軟，若美聯(lián)儲(chǔ)的擔(dān)憂得到證實(shí)，美元恐將繼續(xù)受到量化寬松以及極低利率的打壓。

　　歐元在1月份的大部分時(shí)間里走強(qiáng)，但歐債問題并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，市場自11月以來的賣壓出現(xiàn)緩解為歐元提供了支持。所謂的投資者對歐元區(qū)信心改善只不過是因?yàn)闅W盟官員開放性地討論了提高歐洲穩(wěn)定基金、降低援助資金利率等建議，歐盟內(nèi)部就這些建議達(dá)成一致的可能性非常低。而某些國家對擴(kuò)大援助規(guī)模、發(fā)現(xiàn)歐盟債券等建議持強(qiáng)硬的反對立場。

　　本周三歐盟官員將再次開會(huì)討論更具體的建議，但是沒有人預(yù)期能產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性的結(jié)果。另外，同樣被安排在周三的一個(gè)關(guān)鍵事件是葡萄牙債券拍賣，葡萄牙可能認(rèn)為這樣將降低市場發(fā)生恐慌的可能性。在市場對歐元區(qū)的懷疑情緒再次浮現(xiàn)的情況下，本次債券拍賣可以被看成對市場信心的又一次考驗(yàn)。