日元回流預(yù)期增加 日本或連續(xù)拋售美長(zhǎng)期債

　　日本可能連續(xù)拋售美長(zhǎng)期債

　　受日本強(qiáng)震影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本投資者未來(lái)幾天可能繼續(xù)拋售長(zhǎng)期國(guó)債以匯回資金用于保險(xiǎn)賠付和災(zāi)后重建。受此影響，美國(guó)國(guó)債11日收盤(pán)走低，長(zhǎng)期國(guó)債跌幅最大。相應(yīng)的，日本國(guó)債買(mǎi)盤(pán)陡增，但也有分析人士擔(dān)心日本地震將進(jìn)一步擴(kuò)大政府債務(wù)，從而對(duì)該國(guó)評(píng)級(jí)造成壓力。

　　日本對(duì)美債需求或?qū)�減弱

　　“美國(guó)國(guó)債的投資者意識(shí)到，日本是美國(guó)國(guó)債僅次于中國(guó)的第二大海外持有國(guó)。”哈里斯私人銀行(Harris Private Bank)首席投資官Jack Ablin表示，“毫無(wú)疑問(wèn)，日本對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求會(huì)減弱，該國(guó)很可能會(huì)賣(mài)出一部分持有的美債來(lái)為災(zāi)后重建融資�！�

　　與此同時(shí)，3月份也是日本財(cái)年的結(jié)尾，日本公司通常會(huì)在這個(gè)時(shí)候匯回資金。

　　Knight Libertas固定收益策略部門(mén)主管 Brian Yelvington表示，從歷史上來(lái)看，當(dāng)經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的事件之后，投資者開(kāi)始將資產(chǎn)拋售的預(yù)期反映在資產(chǎn)價(jià)格中。1995年日本神戶(hù)大地震之后美國(guó)國(guó)債收益率曾大幅上漲20個(gè)基點(diǎn)。

　　但這種顯現(xiàn)或許只是暫時(shí)的。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席固定收益經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Greenlaw指出，1995年神戶(hù)大地震并未引發(fā)資金從美國(guó)債市撤出，美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，在1995年之前日本持有美國(guó)國(guó)債的規(guī)模在持續(xù)上升，隨后幾個(gè)月里出現(xiàn)小幅下滑，但進(jìn)入1996年之后再次增加。

　　日債信用評(píng)級(jí)壓力增加

　　與美國(guó)國(guó)債形成對(duì)比的是，日本國(guó)債期貨在地震發(fā)生后買(mǎi)盤(pán)陡增，11日收盤(pán)大幅上漲。地震發(fā)生后，主力6月日本國(guó)債期貨觸及139.90高位；收盤(pán)報(bào)139.20，較10日收盤(pán)漲0.66。

　　震后，日本相互證券公司根據(jù)相關(guān)交易規(guī)則停止國(guó)債交易，這也是該公司自1973年?duì)I業(yè)以來(lái)首次停止國(guó)債交易。

　　分析人士認(rèn)為，若已經(jīng)債臺(tái)高筑的日本政府被迫發(fā)行數(shù)萬(wàn)億日元的債券用于重建，那么將會(huì)影響到日本的固定收益市場(chǎng)，對(duì)已遭世界主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)的日本信用評(píng)級(jí)造成壓力。

　　但國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪周五表示，日本發(fā)生的劇烈地震 “不太可能”影響該國(guó)信用評(píng)級(jí)，但現(xiàn)在評(píng)估損失程度為時(shí)尚早。由于對(duì)日本經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)升級(jí)以及財(cái)政政策預(yù)計(jì)難以達(dá)成政府減赤目標(biāo)，國(guó)際評(píng)級(jí)公司穆迪曾于2月22日將日本Aa2的政府評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。

　　安邦咨詢(xún)研究總部在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文稱(chēng)，由于日本債務(wù)總水平很高，日本政府債務(wù)占GDP總量的200%，日本債市完全可能影響全球市場(chǎng)，造成連鎖反應(yīng)。全球金融界可能因日本大地震而引發(fā)巨大動(dòng)蕩。對(duì)此，中國(guó)金融應(yīng)該進(jìn)入警戒狀態(tài)。