月評：金銀后市料震蕩下行為主 美元破位后打開上行空間

　　10月的行情無疑是今年最重要走勢之一，在10月份的交易時間段里面，很多品種的走勢發(fā)生了破位的行情和波動。既有長達(dá)半年上漲的金銀跌破支持位下行的走勢，也有美指經(jīng)過4個月的橫盤震蕩后實現(xiàn)了向上突破的走勢，對于油價重返50美元的關(guān)口也是10月份發(fā)生的。這些重要品種破位后引發(fā)趨勢運行的方向，是值得每個投資者重視和了解的。
　　
　　一.美指破位后打開上行空間
　　
　　美元突破四個月的調(diào)整阻力97點后，最高上漲到了99.119點附近，收盤在98.316點附近；月幅度達(dá)到3.01%。從影響因素進(jìn)行總結(jié)有以下幾個方面，這些因素將對11月份的走勢繼續(xù)構(gòu)成重大的影響。
　　
　　1，美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞各半影響不大
　　
　　首先，較好的數(shù)據(jù)有以下，具體來看重要的8月耐用品訂單月率終止為0.1%，前值是0；9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是15.6萬人，前值是16.7萬人，數(shù)據(jù)附屬的平均時薪為0.2%，前值是0.1%，。美國9月季調(diào)后CPI月率為0.3%，前值是0.2%；美國第三季度實際GDP年化季率初值是2.9%，前值是1.4%，市場預(yù)測是2.6%。
　　
　　其次，表現(xiàn)較差的數(shù)據(jù)也有很多，除了非農(nóng)數(shù)據(jù)外，9月耐用品訂單為-0.1%，前值是0.3%；10月咨商會消費者信心指數(shù)98.6，前值是103.5；9月新屋開工年化月率為-9，前值是-5.6%；
　　
　　以上好壞參半的數(shù)據(jù)對美元影響并不是很大，總體數(shù)據(jù)的表現(xiàn)看，除了非農(nóng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)連續(xù)三個月走低的趨勢外，其余的數(shù)據(jù)大多數(shù)表現(xiàn)良好，對于美元的反彈構(gòu)成較好的支持。
　　
　　2，美預(yù)期12月加息概率逐步走高
　　
　　10月份對美元的支持無疑以市場預(yù)期美聯(lián)儲12月份升息概率大增為主，這個因素在周五達(dá)到了驚人的78%的程度，主要的分析可以從以下幾個方面進(jìn)行分析。
　　
　　首先，美聯(lián)儲公布的9月份貨幣會議紀(jì)要顯示，多數(shù)委員認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)期般發(fā)展，在相對短的時間內(nèi)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間會是合適的。
　　
　　其次，美聯(lián)儲主席耶倫會后表示，維持穩(wěn)健增長的勞動力市場，以幫助修復(fù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢帶來的影響；并且指出維持寬松立場太久得不償失。紐約聯(lián)儲主席杜德利表示距離加息越來越接近，有望年內(nèi)完成。其他的還有羅森格倫、哈克、卡什卡利、埃文斯和喬治等委員相繼發(fā)表了講話。內(nèi)容大多數(shù)都是有關(guān)收緊寬松貨幣政策方面的。
　　
　　美聯(lián)儲副主席費舍爾凌晨發(fā)布講話表示，低利率可能威脅金融穩(wěn)定，也可能意味經(jīng)濟(jì)衰退正在加深；而且低利率令美聯(lián)儲政策面臨更大的難度。他認(rèn)為通脹正在接近美聯(lián)儲制定的2%的目標(biāo)。
　　
　　第三，美元上漲還有褐皮書發(fā)布的有利于美元走勢的因素，當(dāng)然除了自身因素還有外援的支持，這其中就是歐洲央行議息后德拉吉的講話，該行長表示沒有更進(jìn)一步規(guī)模的刺激計劃，當(dāng)日也不可能突然退出寬松；市場可能從中解讀到另外的東西，但是美元指數(shù)受到的支持對于突破98點起到直接關(guān)鍵的因素。
　　
　　根據(jù)以上分析可得出11月份走勢預(yù)判：1.11月份的基本面將依舊在市場預(yù)測美聯(lián)儲加息方面的概率越來越高的道路上前行，極有可能達(dá)到或接近80%的程度。2.美元指數(shù)將在11月份大部分時間，維持在99點的高位附近，期間將有測試100點關(guān)口的走勢；
　　
　　二，非美貨幣先后隕落后市逢高做空
　　
　　非美貨幣的走勢代表性的有歐元和英鎊，
　　
　　1.英鎊受硬退歐言論影響無法企穩(wěn)
　　
　　首先，英鎊10月份的走勢先向下跌，率先與歐元跌破退歐形成的低點，最低達(dá)到1.19432點附近。而英國首相特麗莎梅的硬退歐講話和此后的反復(fù)解釋，都讓英鎊的走勢承壓下行到月底，不過事情到了最后顯然首相堅定了硬退歐的論調(diào)，不在尋求任何解釋。
　　
　　其次，對于英鎊起到大跌是英國財政目標(biāo)的改變，從緊縮的狀態(tài)正在擴(kuò)大寬松的規(guī)模；英國公布的9月份公共領(lǐng)域凈借貸增加13億英鎊達(dá)到106億英鎊，對此，英國財政部長哈蒙德表示，放棄前任于2020年之前達(dá)到收支平衡的財政目標(biāo)。
　　
　　第三，在本月最后時刻，英國央行行長卡尼發(fā)布證詞陳述，他反擊了首相試圖干預(yù)央行貨幣政策獨立性的傾向；對于最重要的貨幣政策指引方面，他表示英國央行將在下周會議上考慮英鎊的走軟。
　　
　　根據(jù)以上分析可得出11月份走勢預(yù)判：1。穩(wěn)若泰山的英國央行貨幣政策在退歐后被顛覆，寬松和降息成為影響匯價最主要的因素，預(yù)計11月份這方面的因素將得到延續(xù)，成為影響匯價的主要因素；2.英鎊將在以上背景之下很難會有一個清晰而又積極向上的走勢，以及反復(fù)震蕩測底將依舊是匯價的主要波動特點。
　　
　　2.歐元補(bǔ)跌后市看空影響很大
　　
　　歐元的突然下跌并不是第二次，但是多少空頭有些突襲成功的意思；英國退歐公投是歐元跟隨性的第一跌，此后歐元匯價一直能夠企穩(wěn)展開反彈走勢，但是本次10月份的再度暴跌才能真正拉開歐元下跌的序幕。
　　
　　首先，歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大部分顯示較為利好，8月季調(diào)后經(jīng)常賬為297億歐元，前值是277億歐元；歐元區(qū)9月消費者信心指數(shù)初值-8%，前值為-8.2%；10月10日，德國8月末季調(diào)貿(mào)易帳200億歐元，前值才195億；歐元區(qū)10月Sentix投資者信心指數(shù)為8.5；前值是5.6。11日德國公布的10月ZEW 經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為6.2，前值才0.5；12日歐元區(qū)公布的8月工業(yè)產(chǎn)出月率1.6%，前值表現(xiàn)是-0.7%；13日德國9月CPI年率終值持平在0.7%；13日歐元區(qū)公布8月季調(diào)后貿(mào)易帳233億歐元，前值才208億歐元。
　　
　　其次，歐洲央行公布了議息決議，繼續(xù)維持三大基準(zhǔn)利率不變；歐洲央行周四公布了基準(zhǔn)利率為0，符合之前的決定；10月歐洲央行存款利率為-0.4%；邊際借貸機(jī)制利率為0.25%；每月800億歐元的資產(chǎn)購買寬松規(guī)模不變。
　　
　　第三，對歐元利空影響較大的還有德拉吉的講話和歐盟與加拿大的CETA談判；德拉吉表示肯定不愿意將利率長期維持在低水平，在達(dá)到通脹目標(biāo)后將退出超寬松貨幣政策；他認(rèn)為當(dāng)前歐洲央行的貨幣政策措施不是一個新常態(tài)，并重申會在實現(xiàn)通脹目標(biāo)上保留“非常大規(guī)模的貨幣寬松政策”。
　　
　　根據(jù)以上分析可得出11月份走勢預(yù)判：1.歐元經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善充其量改變當(dāng)前歐洲央行實施的負(fù)利率和寬松貨幣政策，如果能退出寬松貨幣政策完成這一步，歐元的走勢才能正在企穩(wěn)，11月份顯然是無望的；2.歐元的波動將繼續(xù)測底，而且在下跌空間上有更大的幅度，這和英鎊的波動形成對比，11月份將成為下跌幅度和速度的重要走勢時間維度。
　　
　　三，原油期貨將針對回測下方支持
　　
　　原油突破了前期高點也就是今年的反彈最高位51.67美元/桶后，最高將上漲的價格鎖定在52.22美元附近，一帆風(fēng)順的向上走勢的確帶來了樂觀的基調(diào)，不過隨后的尾盤下跌則是很多人無法想象的。
　　
　　首先，支持油價的波動的因素其實來自9月底的國際能源論壇，就是在該論壇上出來了OPEC限產(chǎn)的消息，雖然執(zhí)行該限產(chǎn)決議的時間還有一段時間，但是在當(dāng)時幾乎毫無希望的背景下能達(dá)成這一協(xié)議，無疑讓多頭上漲有了強(qiáng)心針，受到這個因素的幫助10月份沉浸在樂觀氣氛的幫助才能突破今年的高點阻力。
　　
　　其次，俄羅斯總統(tǒng)普京先生的有關(guān)俄羅斯樂意將原油產(chǎn)量降下來，配合OPEC的限產(chǎn)計劃，無疑讓市場充滿了對凍產(chǎn)的憧憬，不過這種支持比較羸弱，因為油價不是一個國家的限產(chǎn)意愿就能支持企穩(wěn)的。
　　
　　第三，最終讓油價在10月底跌下來的，主要是非OPEC的產(chǎn)量增加和質(zhì)疑OPEC凍產(chǎn)能否實現(xiàn)的兩大因素；伊朗和伊拉克因此前的限制未能達(dá)到產(chǎn)出峰值，現(xiàn)在解除制裁后當(dāng)然要加大馬力的去生產(chǎn)；包括伊拉克在內(nèi)的國家增產(chǎn)都對油價供給影響增加。
　　
　　市場對于凍產(chǎn)能否實施則是10月后半月最讓市場懷疑的部分，在這部分市場波動中影響了油價的反彈走勢。
　　
　　根據(jù)以上因素對11月份走勢預(yù)判：1.預(yù)計油價將完成突破后的回測支持位的走勢，這個位置在11月份看最近的支持就在48美元附近，如果力度大一點也僅看到46美元附近是最低回調(diào)位。2.油價長期來看，需求上升帶動產(chǎn)能和產(chǎn)量的加大在所難免，二者螺旋放大導(dǎo)致油價不斷穩(wěn)步走高才是主題方向。
　　
　　四，金銀走勢低迷震蕩將加劇
　　
　　黃金和白銀的走勢呈現(xiàn)先抑后揚的格局，在10月份開始的階段突然跌破了1300美元和19美元的支持，最終二者跌至1240和17美元附近；但是后半段則反彈走高至1280美元和1
　　
　　首先，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉看，截至10月28日持倉為942.58932噸，維持了三個交易日；如果從10月份的持倉總數(shù)波動特點看，月初的10月3日持倉是947.95196噸；最高持倉是970.17453噸。
　　
　　根據(jù)以上的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看趨勢全月是下降的趨勢，尤其是后三天的波動反應(yīng)了一種方向和趨勢，這是對后市金價波動非常不利的地方。
　　
　　其次，根據(jù)美國CFTC的持倉報告看，10月份4日11日和18日公布的持倉數(shù)據(jù)，均顯示對沖基金和基金經(jīng)理的持倉是大幅的減持；連續(xù)三個交易日減持總數(shù)達(dá)到11萬口，這種令人恐怖的減持只有2015年大跌至1046美元的過程才出現(xiàn)過。
　　
　　雖然減持令人發(fā)指但是最后時刻，在10月25日公布的數(shù)據(jù)中，CFTC的持倉則增持了17362口；同期套保的頭寸在經(jīng)過三周的減持后最后公布的一起數(shù)據(jù)看，也是增持了10556口。
　　
　　第三，實物需求的低迷，中國國慶節(jié)金銀消費需求不旺，但是隨著印度節(jié)日排燈節(jié)在下周到來，印度的黃金需求出現(xiàn)了明顯的增長；瑞士冶煉和金融集團(tuán)MKS Pamp在一份報告中表示“1260美元附近看到實物金屬需求的興趣在上升”。
　　
　　第四，對于金銀周五美盤最后起到突破1280美元的關(guān)鍵支持，據(jù)稱來自FBA重新啟動對希拉里郵件的調(diào)查，這打擊了美股的行情也影響了金銀的避險情緒的提升，很好的支持了金銀價格的走勢。
　　
　　根據(jù)以上因素對11月份走勢預(yù)判：1.金銀翹尾反應(yīng)讓價格收高的幅度很明顯，但是很顯然當(dāng)前很難有大幅向上的波動可能，因此11月份金銀的走勢以震蕩調(diào)整為主；2.在各種反彈的看法中都沒有堅定的理由，鑒于美國加息的預(yù)期概率越來越高，要應(yīng)對好對金銀形成利空的影響。3.當(dāng)前的價格1240和17美元應(yīng)該不是最低位，極有可能在11月份繼續(xù)震蕩走低。
　　
　　五，各品種11月份波動方向和位置
　　
　　1.美元指數(shù)，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，美指大陽線收盤，形態(tài)形成了突破拉升的走勢特征，對于處在95和100點之間的運行力度看，無疑10月份的走勢形成了最直接的上漲動能。而技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱縮短，快慢線零軸之上還有金*向上的支持趨勢。
　　
　　思路：11月份繼續(xù)以逢低做多為主，向上的阻力在100.5點附近，支持在97.5點附近。
　　
　　2.歐元/美元，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，中陰K線收盤，雖然收高在1.1點附近，但是已經(jīng)形成了看空的跌破形態(tài)；技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱縮短，快慢線有趨于死*可能。
　　
　　思路:11月份繼續(xù)以逢高做空為主，向上的反彈阻力在1.1150點，下行的支持在1.06-1.07點附近。
　　
　　3.英鎊/美元，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，大陰K線收盤，跌勢未盡的同時不排除震蕩小幅橫盤的可能；月線MACD綠柱加長，快慢線繼續(xù)向下運行測底未盡。
　　
　　思路：11月份繼續(xù)逢高做空為主，向上的反彈阻力在1.24點附近，下行支持在1.18點附近。
　　
　　4.澳元/美元，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，陰線紡錘收盤匯價暫時企穩(wěn)在0.75點附近，短期均線構(gòu)成的支持向上運行；技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱加長，快慢線前期金*后緩慢走高拉升。
　　
　　思路：區(qū)間（0.75點-0.77點）高拋低吸，跌破下軌0.75點構(gòu)成有效破位，全面看空到測底的趨勢。
　　
　　5.美元/日元，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，大陽K線收盤，形態(tài)看突破了前三個月的橫盤調(diào)整的上軌阻力；向上的幅度已經(jīng)達(dá)到了105點的高位，形成破位的態(tài)勢。技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱縮短快速上揚。
　　
　　思路:保持逢低做多的中線思路，阻力在108點附近，支持在103.48點附近。
　　
　　6.原油期貨，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，墓碑K線收盤，從形態(tài)看受詛在前期三次阻力的位置，構(gòu)成回落調(diào)整的重要特征；但是短期均線的金*和技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱加長快慢線金*后的上揚，都顯示價格有繼續(xù)走強(qiáng)的趨勢。
　　
　　思路：保持逢低買入的中線思路，向上的阻力在55美元附近，回落的支持45-48美元一線附近。
　　
　　7.黃金白銀，根據(jù)月線技術(shù)走勢分析看，大實體陰K線收盤，下影線較長顯示價格震蕩劇烈；月線技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱快速縮短走低，快慢線高位死*后下行走低。
　　
　　思路:保持逢高做空的思路，向上的阻力分別在1300美元和18.5美元附近，下行的支持1220和16.4美元附近。