1月23日,今日整體觀點(diǎn):全球銀紙橫飛，金市靜等通脹

　　國(guó)際金價(jià)亞太盤(pán)初繼續(xù)延續(xù)隔夜盤(pán)整格局，*穩(wěn)于1690美元處維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。雖然市場(chǎng)正逐漸消化日本央行最新推出的無(wú)限量資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，但在各大央行紛紛進(jìn)行量化寬松的總體背景下，黃金資產(chǎn)的魅力依舊且中長(zhǎng)期依然看漲。日本央行昨日如市場(chǎng)預(yù)期宣布維持0-0.1%的超低利率水平不變，并按照首相安倍晉三的主張將中期通脹目標(biāo)提高一倍至2%。不過(guò)，出人意料的是，日本央行同時(shí)承諾，在2013年末完成當(dāng)前資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃后，從2014年開(kāi)始每月買(mǎi)入13萬(wàn)億日元的金融資產(chǎn)，其中包括大約2萬(wàn)億日元國(guó)債和大約10萬(wàn)億日元短期債券，并且未確定結(jié)束期限。
　　
　　目前來(lái)看，作為量化寬松政策的“始作俑者”，日本央行這一行動(dòng)只能說(shuō)是給全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)添了把火，即全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)大手筆地推出第四輪量化寬松（QE4），稱(chēng)其將于2013年開(kāi)始每月購(gòu)買(mǎi)450億美元的長(zhǎng)期國(guó)債，以取代即將到期的“扭轉(zhuǎn)操作（OT）”。在此之前，歐洲央行也宣布了一項(xiàng)旨在穩(wěn)定歐元區(qū)受困國(guó)家借貸成本的“無(wú)限量”版貨幣直接交易計(jì)劃（OMT）。事實(shí)上，每隔兩個(gè)月全球主要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行行就會(huì)在瑞士的巴塞爾碰頭聚餐，地點(diǎn)就位于一個(gè)可以俯瞰萊茵河的圓柱形建筑的第18層。近來(lái)，這些秘密會(huì)談的主題開(kāi)始轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題以及各國(guó)央行為了治理本國(guó)經(jīng)濟(jì)所采取的激進(jìn)措施。
　　
　　自2007年以來(lái)，全球央行已經(jīng)向世界金融體系注入了超過(guò)11萬(wàn)億美元的流動(dòng)性。面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和歐洲經(jīng)濟(jì)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵的現(xiàn)狀，各國(guó)央行加快了注入流動(dòng)性的速度。全球最大的幾家央行計(jì)劃以購(gòu)買(mǎi)政府債券、抵押貸款和商業(yè)貸款的形式向經(jīng)濟(jì)再注入數(shù)十億美元的流動(dòng)性，這其中自然不會(huì)缺少美聯(lián)儲(chǔ)的身影。值得關(guān)注的是，晚宴的座上賓所代表的國(guó)家一年創(chuàng)造的國(guó)內(nèi)GDP加在一起超過(guò)51萬(wàn)億美元，占全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的四分之三。
　　
　　目前來(lái)看，全球央行的流動(dòng)性冒險(xiǎn)背后無(wú)非透露出這樣的訊息：如果這些央行行長(zhǎng)是正確的，那么將有助于避免世界經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期停滯，并不再重復(fù)中央銀行在上世紀(jì)30年代犯下的錯(cuò)誤。如果他們錯(cuò)了，那么可能令通貨膨脹再度抬頭，或?yàn)橄乱淮谓鹑谖�機(jī)播下種子。他們的失敗還可能導(dǎo)致政府對(duì)中央銀行的權(quán)力和獨(dú)立性做出新的限制，而在2008年至2009年的金融危機(jī)等非常時(shí)期，中央銀行被認(rèn)為發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在起每月購(gòu)買(mǎi)價(jià)值總計(jì)為850億的債券；英國(guó)央行已經(jīng)同意通過(guò)銀行將數(shù)十億英鎊的資金注入企業(yè)和家庭部門(mén)；歐洲央行承諾壓低那些向其尋求幫助的政府的借貸成本；
　　
　　日本央行則計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)91萬(wàn)億日?qǐng)A的政府債券、公司債券和股票。上述這些舉措的目標(biāo)是降低借貸成本，刺激風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)，鼓勵(lì)家庭和企業(yè)進(jìn)行消費(fèi)和投資。但該方法從未在全球范圍內(nèi)做過(guò)如此大規(guī)模的檢驗(yàn)，去年以來(lái)全球央行行長(zhǎng)已經(jīng)召開(kāi)了多次秘密會(huì)議評(píng)估該“試驗(yàn)”可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而最終的結(jié)果便是打開(kāi)世界貨幣供應(yīng)的“水龍頭”。從理論上講，龍頭打開(kāi)時(shí)，新流出的資金就會(huì)起到給經(jīng)濟(jì)加熱的作用，能降低利率和失業(yè)率，但也會(huì)帶來(lái)出現(xiàn)高通脹率的危險(xiǎn)；而龍頭關(guān)閉時(shí)，利率會(huì)上揚(yáng)、經(jīng)濟(jì)會(huì)冷卻，但物價(jià)同樣也會(huì)受到遏制。央行人士異口同聲承諾一旦世界經(jīng)濟(jì)重新站穩(wěn)腳跟，他們會(huì)以足夠快的速度關(guān)上資金龍頭，以阻止高通脹現(xiàn)象出現(xiàn)。但在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間從金融體系中抽回如此多的資金，有可能成為一個(gè)政治上和實(shí)際操作中的難題。
　　
　　換句話說(shuō)，之所以QE4、QE3相比較前兩輪QE對(duì)于金價(jià)的提振明顯不濟(jì)，其實(shí)是市場(chǎng)對(duì)于持續(xù)QE后會(huì)否出現(xiàn)通脹存在懷疑的態(tài)度。當(dāng)然，今年金市炒作的第一大經(jīng)濟(jì)面題材無(wú)疑將是通脹的預(yù)期和現(xiàn)狀，倘若有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)佐證支持通脹或因QE而卷土重來(lái)，則黃金真正的新一波上漲行情才會(huì)到來(lái)。綜上所述，在美國(guó)、歐洲、日本這三大經(jīng)濟(jì)體的相繼“原形畢露”后——所謂大力提振經(jīng)濟(jì)的方法也只有狂發(fā)鈔票，因此就看通脹后續(xù)能否為金市重新“紅火”來(lái)給力了。
　　
　　從黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來(lái)看，能夠確定下方的極為重要支撐便是月布林帶中軌所在1620美元，本月再度測(cè)試甚至是短暫跌破的機(jī)會(huì)依舊存在。之前出現(xiàn)類(lèi)似的走勢(shì)還是追溯到2008年10月的681美元，即創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位。而隨后便是近3年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。此番自1920美元展開(kāi)大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了17個(gè)交易月，距離變盤(pán)時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需時(shí)日，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 橫盤(pán)箱體上落走勢(shì)的概率頗大，箱體兩端大致鎖定于1600- -1850美元。短期內(nèi)，之前較強(qiáng)阻力即50周和60周均線共同鎖定的1670美元在上周被有效突破后，接下來(lái)便是1700美元的整數(shù)心理關(guān)口，料本周將再度上演多空攻防戰(zhàn)。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1678--1680美元區(qū)間做多，有效跌破1675美元止損，1693--1695美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1696--1698美元區(qū)間做空，有效突破1700美元止損，1682--1684美元區(qū)間止盈。