初涉海外市場(chǎng)的內(nèi)地投資人 看清底牌再下單

　　提要：初涉海外市場(chǎng)的內(nèi)地投資人，在下單買(mǎi)入QDll時(shí)，一定要了解這只QDll究竟是怎么一回事，可能帶來(lái)怎樣的收益與風(fēng)險(xiǎn)。

　　2011年的開(kāi)年行情，A股弱勢(shì)依舊。追蹤滬深300指數(shù)的嘉實(shí)300基金，跌幅0.6%；追蹤大藍(lán)籌股的50ETF，小漲0.4%；追蹤成長(zhǎng)型中小股的南方500基金，跌幅達(dá)4.1%。筆者模擬組合的8只基金，除貝萊德礦業(yè)、JF天然資源小跌不足0.5%外，其他6只基金均獲得正收益，漲幅最大的是霸菱東歐，升幅3.5%。

　　中國(guó)市場(chǎng)依然被全球投資界看好。歲末年初，中國(guó)香港地區(qū)基金市場(chǎng)最新發(fā)行的兩只新基金，均是中國(guó)基金。當(dāng)然，這兩只中國(guó)基金主要不是投資在A股市場(chǎng)，它的股票池不僅涵蓋了大中華市場(chǎng)，還有在新加坡、英國(guó)、美國(guó)等地上市的中國(guó)企業(yè)。其中JF大中華中小企業(yè)基金升幅達(dá)4%，而同類(lèi)的A股南方500基金卻跌了4.1%。這一升一跌，差距近9%，這再次告訴內(nèi)地投資人，全球投資界看好的中國(guó)市場(chǎng)，不僅僅是A股。

　　真金白銀的增多與減少，讓越來(lái)越多的內(nèi)地投資人，開(kāi)始關(guān)注全球市場(chǎng)，講究資產(chǎn)配置。較有特色的QDll產(chǎn)品在新年熱銷(xiāo)，則是一個(gè)最好的證明。
　　錢(qián)進(jìn)海外，分享其他市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，割外國(guó)人的羊毛，已成為內(nèi)地投資人走向成熟的新舉措。從只買(mǎi)A股，只做內(nèi)地股市，發(fā)展到布局海外，買(mǎi)入QDll。不過(guò)，初涉海外市場(chǎng)的內(nèi)地投資人，在下單買(mǎi)入QDll時(shí)，一定要了解這只QDll究竟是怎么一回事，可能帶來(lái)怎樣的收益與風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前熱銷(xiāo)和正在發(fā)行的QDII產(chǎn)品，均不是內(nèi)地發(fā)行機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新產(chǎn)品，而是海外市場(chǎng)的一些成熟產(chǎn)品。它對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)可能是第一次，但在海外市場(chǎng)有的已運(yùn)作了數(shù)10年，有足夠多的歷史表現(xiàn)可供內(nèi)地投資人觀察。

　　被廣大內(nèi)地投資人熱捧的黃金基金，是內(nèi)地首只追蹤黃金ETF的海外主題基金。目前香港有兩只黃金ETF，SPRD金(代碼2840)和價(jià)值黃金(3081)。SPRD金上市有數(shù)年，去年升幅30%左右，1月14日的收盤(pán)價(jià)，比去年創(chuàng)下的1080港元的最高價(jià)下跌3.4%；價(jià)值黃金是追蹤SPRD金的，上市不足一年，1月14日的收盤(pán)價(jià)，比上市以來(lái)的最高價(jià)跌去3.6%。

　　目前，金價(jià)在1361美元/盎司上下波動(dòng)，如果年內(nèi)上摸1600美元/盎司，黃金基金則有17.6%的升幅，如要再現(xiàn)去年升幅30%的榮景，金價(jià)則要?jiǎng)?chuàng)出1800美元/盎司。假如黃金今年跌至1200美元、1100美元/盎司，黃金基金同樣也會(huì)虧損11%或19%，這就是投資黃金基金在正常預(yù)期中的收益與風(fēng)險(xiǎn)。收益、風(fēng)險(xiǎn)和歷史比黃金ETF更長(zhǎng)的黃金股票基金，更能表明投資黃金的收益與風(fēng)險(xiǎn)。
查閱晨星香港網(wǎng)站，投資歷史超過(guò)10年的黃金股票基金有3只，2000年至2010年的10年年化收益率在22%～27%之間，2005年至2010年的5年年化收益率在16%～19%之間，這就是投資黃金或黃金股票的實(shí)際收益。熱銷(xiāo)的黃金基金大概也離不了類(lèi)似的年化收益率。

　　正在發(fā)行的新興市場(chǎng)、金磚四國(guó)、全球策略等基金，在海外市場(chǎng)屬數(shù)量多、歷史長(zhǎng)的常規(guī)基金品種。新興市場(chǎng)類(lèi)基金，去年收益大多在15%左右，5年的年化收益率10%左右，10年的年化收益率12%左右；金磚四國(guó)類(lèi)基金，去年收益大多在10%左右，5年的年化收益率在12%左右；全球策略類(lèi)基金，去年收益大多在7%左右，5年和10年年化收益率均在1%左右。

　　歷經(jīng)暴漲暴跌的A股投資人，買(mǎi)入熱銷(xiāo)和正在發(fā)行的QDII前，一定要稍稍了解海外市場(chǎng)，看一看相關(guān)基金的歷史表現(xiàn)。一般而言，5年和10年的年化收益率，大體反映了這類(lèi)基金的基本收益和風(fēng)險(xiǎn)。海外基金也有高低之分，但同類(lèi)基金在5或10年的運(yùn)作，大多會(huì)在一個(gè)收益中樞上下波動(dòng)。

　　因此，相關(guān)的QDII不會(huì)很長(zhǎng)時(shí)間背離這一中樞。初涉海外投資的內(nèi)地投資人一定要看清底牌后再下單，免得買(mǎi)下后悔。大多數(shù)的基金，很難一年又一年的給予3個(gè)A股式漲停板的年化收益率。股神巴菲特的“神化”水準(zhǔn)，也只能做到年化收益27%。不過(guò)，巴氏持續(xù)了半個(gè)世紀(jì)。*復(fù)利才煉成全球最富前三人，而不是抓黑馬和N多個(gè)漲停板。

　　2萬(wàn)美元全球基金模擬組合A(1月14日)

　　買(mǎi)入日期 基金名稱(chēng) 最新報(bào)價(jià) 現(xiàn)值 漲跌
　　07/12/28 貝萊德世界礦業(yè) 86.32 5598 -9.3%
　　07/12/28 JF亞一組合 15.1 7531 -5.9%
　　07/12/27 霸菱東歐 123.51 2933 -26.7%
　　08/6/27 施羅德商品 143.79 1530 -23.5%
　　合計(jì)：17592 -12%

　　2萬(wàn)美元全球基金模擬組合B(1月14日)
　　買(mǎi)入日期 基金名稱(chēng) 最新報(bào)價(jià) 現(xiàn)值 漲跌
　　10/10/08 富達(dá)東協(xié) 29.69 8356 +4.1%
　　07/12/28 匯豐環(huán)球趨勢(shì) 11.19 7707 -3.7%
　　07/12/28 景順亞洲棟梁 15.75 1568 -21.6%
　　10/11/12 摩根全球資源 21.5 2244 +5.3%
　　合計(jì):19875 -0.6%