3月3日上午消息，周三紐約原油期貨收于102.23美元，推至兩年半來的新高，居高不下的油價(jià)引發(fā)了市場對全面通脹的擔(dān)憂。多位學(xué)者對新浪財(cái)經(jīng)表示，高油價(jià)將間接推高包括煤炭在內(nèi)的大宗商品價(jià)格，導(dǎo)致中國面臨更難對付的成本推動(dòng)型通貨膨脹，應(yīng)對通貨膨脹任務(wù)更為迫切和艱難。 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推高原油價(jià)格未影響供給 周三紐約原油期貨上漲2.6%，收于102.23美元，收盤價(jià)創(chuàng)08年9月以來最高水平，更重要的是突破了一道心理大關(guān)。分析認(rèn)為，國際油價(jià)站穩(wěn)100美元關(guān)口以后，將更輕松地演繹一場“沖浪”大戲。 “中東地緣政治的不穩(wěn)定因素，成為資本炒作最好的故事�！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，本輪國際石油價(jià)格上漲的根本因素是國際流動(dòng)性過剩。 中金所中國經(jīng)濟(jì)研究部分析員彭文生報(bào)告提醒，不要高估近期油價(jià)上漲對經(jīng)濟(jì)的沖擊，關(guān)鍵是要區(qū)分油價(jià)上升是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升還是由供給下降導(dǎo)致。他認(rèn)為現(xiàn)階段的油價(jià)上漲尚屬風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這種風(fēng)險(xiǎn)會隨著局勢的緩解而下降。 能源經(jīng)濟(jì)專家、廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)也同意“目前利比亞局勢僅僅影響了油價(jià)，尚未真正影響石油供給”的觀點(diǎn)。 但林伯強(qiáng)認(rèn)為，未來油價(jià)的走勢關(guān)鍵看國際社會控制利比亞局勢的反應(yīng)速度，他預(yù)測說“目前利比亞的戰(zhàn)爭局勢如果蔓延到原油主要產(chǎn)區(qū)——中東國家，必然會發(fā)生第四次‘石油危機(jī)’�！� 能源專家周大地也表示，卡扎菲威脅要炸油管，如果果真實(shí)施，石油設(shè)施兩年之內(nèi)難以恢復(fù)，必將實(shí)質(zhì)性影響國際原油供應(yīng)。 高油價(jià)推高中國生產(chǎn)成本 “石油價(jià)格的持續(xù)上漲并不是好事，對新興市場來說，這將使本已身陷困境的貨幣政策制定者處境更加艱難�！� 野村全球經(jīng)濟(jì)發(fā)布的最新《全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測周報(bào)》，對處在風(fēng)口浪尖的石油價(jià)格飆升的危害性展開了深入分析。 “對作為新興經(jīng)濟(jì)體的中國來說，高油價(jià)導(dǎo)致我們應(yīng)對通貨膨脹更為迫切和艱難�！绷植畯�(qiáng)認(rèn)為，高油價(jià)對我國目前的通貨膨脹有兩種影響——直接影響主要影響消費(fèi)側(cè)；間接影響主要影響生產(chǎn)側(cè)，通過推高生產(chǎn)成本，推高商品價(jià)格。能源價(jià)格上漲對通貨膨脹的影響，除了上漲幅度，還取決于持續(xù)上漲時(shí)間長度。 林伯強(qiáng)算了一筆賬，中國每年為購買原油需要支付一萬億人民幣，占到GDP2.5%以上，國際油價(jià)在短短的十天左右上漲幅度接近15%，如果今年全年的同比上漲幅度保持在10%以上，意味著中國全年將多支付1000億人民幣。 但他認(rèn)為，由于能源消費(fèi)在CPI中的“權(quán)重”小，直接的能源花費(fèi)可能對通貨膨脹影響不大。同時(shí)，國內(nèi)成品油漲價(jià)由國家發(fā)改委決定，將延緩國際油價(jià)向國內(nèi)傳導(dǎo)的進(jìn)程。 “但間接影響主要指能源價(jià)格上漲帶動(dòng)其他大宗商品價(jià)格上漲，通常會導(dǎo)致成本推動(dòng)型的通貨膨脹。” 林伯強(qiáng)表示，“間接影響殺傷力更大，成本推動(dòng)型的通貨膨脹最難對付�！� 成本推動(dòng)型通貨膨脹最難纏 “從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，煤價(jià)與石油價(jià)格高度正相關(guān)，國際原油價(jià)格上漲必然導(dǎo)致煤價(jià)上漲�！蹦壳白屃植畯�(qiáng)最為擔(dān)憂的是煤價(jià)，這是最容易受國際原油價(jià)格上漲帶動(dòng)的大宗商品價(jià)格。而煤炭在中國能源結(jié)構(gòu)中的占比為70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于石油20%的占比；煤價(jià)相比于油價(jià)，更市場化，更容易受國際市場影響。 因?yàn)閲H油價(jià)參考的是期貨價(jià)格，而煤價(jià)看現(xiàn)貨價(jià)格，煤價(jià)上漲相比于石油價(jià)格上漲有滯后期，林伯強(qiáng)表示這個(gè)滯后期大概為一兩個(gè)月。 從昨日發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)來看，國內(nèi)煤價(jià)已經(jīng)改變此前下滑的趨勢，連續(xù)兩周保持穩(wěn)定，表現(xiàn)為“買方市場”。國內(nèi)煤價(jià)受國際煤價(jià)帶動(dòng)上漲，可能是時(shí)間問題。 “成本推動(dòng)型通貨膨脹可能促使政府為防止通貨膨脹失控而從提高利率，提高資金成本，緊縮財(cái)政，到最后價(jià)格管制，這些在上一輪石油價(jià)格上漲時(shí)，我們都看到過�！绷植畯�(qiáng)表示，高油價(jià)時(shí)期，成品油價(jià)格機(jī)制面臨極大的考驗(yàn)；若煤價(jià)也跟著飆升，政府可能出手管控煤價(jià)。 “除了能源價(jià)格上漲，國際其他工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲也將給中國帶來輸入型通脹。”左小蕾提醒PPI(生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù))從去年10月開始已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月增長，1月份的PPI已經(jīng)達(dá)到6.6%，她預(yù)測即將公布的2月PPI必將超過7%，這意味著制造商的高成本向消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)的壓力越來越大。在此背景之下，她認(rèn)為根本的解決方案是管好流動(dòng)性。
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