堅定看多黃金，年底前料升至千八

　　黃金礦業(yè)服務公司(GFMS)周二(9月4日)發(fā)布了2012年黃金研究報告，此次報告由GFMS金屬研究全球主管Philip Klapwijk撰寫。
　　
　　該機構依然堅定看多黃金，認為今年年底前黃金料升至1800美元大關。不過不太可能逾越1900美元上方這一2011年錄得的歷史最高水平。Klapwijk說："我認為在今年黃金已經(jīng)錄得低點，且現(xiàn)在價格堅挺的情況下這么說，是頗為保險的。特別是在年底前，不過我們同樣預期前路坎坷，歐債危機出現(xiàn)任何加劇的情況，或者市場對美聯(lián)儲實施進一步寬松預期的打消都可能輕易使黃金漲勢停止。"
　　
　　正如上述所言，GFMS認為金價將受政府貨幣和財政政策的強烈影響，特別是美國方面。Klapwijk說："近期我們看到黃金對美聯(lián)儲實施更多量化寬松(QE)的前景所做出的巨大反應，我們頗為自信的說，任何形勢的寬松都不太可能結束；我們可能看到美國經(jīng)濟出現(xiàn)階段性的好消息，但伴隨而至的是不可避免的壞消息，這都在歐洲和中國經(jīng)濟增速放緩前。我們不能忽略財政懸崖等美國本土問題，所有的不確定性和潛在性的衰退都將浮出水面。"
　　
　　該機構表示，發(fā)達國家和新興市場料均將實施更為寬松的貨幣政策，比如中國。最終料將破壞市場對貨幣的信心，觸發(fā)對通脹的恐懼并導致極低利率時期的延長。報告中的數(shù)據(jù)顯示今年下半年全球投資，無論從數(shù)量(超過970公噸)還是價值(約530億美元)而言都將達到歷史峰值。
　　
　　一個提振投資者信心的原因在于官方買盤數(shù)量已經(jīng)進一步上升，今年上半年料超過270公噸，主要因這些國家對多元化外匯儲備增長的需求。GFMS同時指出，這主要聚焦于逢低買盤，為春季和夏季初這段艱難時光的金價提供支撐。即便如此，這類投機性的買盤可能在某種程度上，在下半年減弱金價強勁上行的可能，不過該機構依然預期凈買盤數(shù)量將達到歷史高點的220公噸，而這一數(shù)字還僅是保守估計。
　　
　　需求方面，報告指出，今年上半年珠寶鑄造下降近13%，主要因印度疲軟的需求，后者面臨本土金價飆升至歷史最高水平，且未來價格趨勢具有不確定性，而經(jīng)濟增速放緩。下半年而言，全球珠寶需求料溫和增長，即使在金價上漲的背景下，部分原因在于與投資相關的買盤起死回生。不過，GFMS同樣對目前疲軟的印度買盤以及中國經(jīng)濟并不如以往那么強勁表達了擔憂。
　　
　　即使鑄造需求不佳，另一方面來看，廢料黃金供應也不太可能排除任何金價的上漲，預計下半年成交量較去年不變。主要原因在于其價格的柔韌性，部分廢料黃金持有者認為金價走高迫在眉睫，也許最為重要的是，與金市密切相關的股市走低。供應端其他方面同樣不成問題。比如礦業(yè)產(chǎn)出料在下半年增長24公噸，而GFMS預計全年產(chǎn)出將低于此前預估水平，這主要因大量被降價。同樣值得一提的是生產(chǎn)商對沖的持續(xù)缺乏。報告表明，今年下半年需求端料持穩(wěn)，凈對沖料為溫和的12公噸水平，這說明了股市投資者繼續(xù)抗爭的程度。