新興市場金融風(fēng)暴來襲 央行資產(chǎn)儲(chǔ)備蒸發(fā)810億美元

　　受資本外流和貨幣市場干預(yù)的影響，今年5月以來，新興市場的各大央行應(yīng)急儲(chǔ)備驟減810億美元，而這還是最近新興市場新一輪動(dòng)蕩之前所統(tǒng)計(jì)的數(shù)字。
　　
　　810億美元的流失不包括中國的儲(chǔ)備情況，記錄了5月-7月的數(shù)據(jù)。據(jù)摩根士丹利分析師估算，這個(gè)數(shù)字基本上相當(dāng)于所有發(fā)展中國家央行儲(chǔ)備的2%。
　　
　　其中有一些國家的央行儲(chǔ)備下降幅度尤為急劇，比如印尼，4月底至7月底期間，其央行儲(chǔ)備流失13.6%，而土耳其央行儲(chǔ)備流失12.7%，烏克蘭央行儲(chǔ)備流失近10%。另一個(gè)最近深受貨幣貶值困擾的新興市場大國——印度——其央行儲(chǔ)備流失近5.5%。
　　
　　FT引述摩根士丹利策略師James Lord表示：“相比于過去十年來講，這一次真的是一個(gè)大顛覆。我們?cè)��?jīng)見證了新興市場為了防止貨幣升值而建立起了巨額的外匯儲(chǔ)備，而現(xiàn)在，情況恰恰相反�！�
　　
　　央行的儲(chǔ)備通常是為了在動(dòng)蕩的時(shí)候起緩沖作用的，相比于過去新興市場危機(jī)時(shí)期來講，目前這些央行的儲(chǔ)備規(guī)模當(dāng)然還是大很多的。然而近幾個(gè)月其儲(chǔ)備縮減的速度之快讓很多投資者和分析師感到驚訝。
　　
　　更重要的是，許多央行有可能在8月份還將繼續(xù)遭受儲(chǔ)備規(guī)模的進(jìn)一步縮小，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)放緩QE不確定性所引發(fā)的的動(dòng)蕩，以及新興市場經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。
　　
　　美國銀行的分析師們指出，隨著央行開始被迫拋售美國國債并買入本國貨幣，其對(duì)貨幣市場的干預(yù)，有可能會(huì)適得其反。這種做法會(huì)推升美債收益率，同時(shí)提高新興市場的波動(dòng)性，降低新興市場央行所持有的剩余的美債價(jià)值。
　　
　　資產(chǎn)經(jīng)理們和分析師們預(yù)計(jì)，這些央行很快就將不得不放棄直接支持本國貨幣的方式，轉(zhuǎn)而采取更堅(jiān)定的措施來防止資金外流。
　　
　　Amiya Capital公司的策略師Michael Wang表示：“如果他們（新興市場央行）繼續(xù)進(jìn)行干預(yù)，那么其儲(chǔ)備價(jià)值也將持續(xù)蒸發(fā)。這些央行們可能正在醒悟，意識(shí)到這一切是不可持續(xù)的�！�
　　
　　有一些央行已經(jīng)開始上調(diào)利率來支持本國貨幣，最近的是土耳其，本周早些時(shí)候上調(diào)了利率。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月中，還將有更多的央行上調(diào)利率。
　　
　　本周，花旗銀行再度下調(diào)今年新興市場經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至4.6%，并將2014年預(yù)期下調(diào)至5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，除了中國和石油資源豐富的海灣國家，新形市場目前整體經(jīng)常賬戶平衡都惡化了，由2006年的盈余2.3%變成如今的赤字0.8%，惡化程度為1998年亞洲金融風(fēng)暴以來最嚴(yán)重。